公募機構市場低位播種 發(fā)起式基金扛大旗

　　2025開年以來，8只發(fā)起式基金宣告成立，另外15只發(fā)起式基金正在發(fā)行。市場震蕩調(diào)整，發(fā)起式基金成為基金公司低位布局的工具，一些發(fā)起式基金不負使命，獲得了不錯的收益，多只2024年上半年成立的發(fā)起式基金收益率已經(jīng)超過40%。不過，也有部分發(fā)起式基金近年來的業(yè)績不及預期，規(guī)模持續(xù)縮水，已面臨清盤的風險。

　　多只發(fā)起式基金成立

　　1月15日，鵬華上證180指數(shù)宣布成立，這是一只發(fā)起式基金。1月14日，中歐恒生科技指數(shù)、博時滬深300聯(lián)接等5只發(fā)起式基金一天內(nèi)宣告成立。此前，還有前海開源優(yōu)選領航、興證資管國企紅利優(yōu)選兩只發(fā)起式基金成立，2025年新成立的發(fā)起式基金達到8只。

　　在上述新成立的發(fā)起式基金中，既有股票型、偏股混合型等主動型產(chǎn)品，也有被動指數(shù)型基金，還有基金中基金（FOF）和QDII產(chǎn)品。

　　首發(fā)募集規(guī)模最大的是金鷹穩(wěn)利配置三個月持有債券發(fā)起FOF，這是今年成立的首只FOF產(chǎn)品，首發(fā)募集規(guī)模為8.24億元；鵬華上證180指數(shù)首發(fā)募集規(guī)模也較大，達到3.48億元；另外6只新成立的發(fā)起式基金規(guī)模均不足1億元。

　　認購戶數(shù)最多的是中歐恒生科技指數(shù)，認購戶數(shù)超過1萬戶；金鷹穩(wěn)利配置三個月持有債券發(fā)起FOF認購戶數(shù)超過6000戶；國泰君安中證港股通高股息投資指數(shù)認購戶數(shù)僅有1戶，興證資管國企紅利優(yōu)選認購戶數(shù)也只有4戶。

　　除了這些已經(jīng)在2025年宣告成立的發(fā)起式基金，還有15只發(fā)起式基金開始發(fā)行，其中不乏廣發(fā)基金、南方基金等頭部公募旗下產(chǎn)品。值得注意的是，在這15只正在發(fā)行的發(fā)起式基金中，除了景順長城醫(yī)療產(chǎn)業(yè)、匯添富弘瑞回報兩只主動型基金外，還有廣發(fā)中證國新港股通央企紅利聯(lián)接、中加中證A500指數(shù)增強等13只指數(shù)型或指數(shù)增強型基金。

　　公募低位布局

　　基金行業(yè)里歷來有“好做不好發(fā)”一說，指的是在市場低迷時，基金發(fā)行難度較大，但市場處于低位卻是投資布局的好時機。業(yè)內(nèi)人士介紹，在這個時候，基金公司會借助發(fā)起式基金，自掏腰包成立新產(chǎn)品逆市布局，有可能取得較好的效果。

　　銀華數(shù)字經(jīng)濟是一只發(fā)起式基金，數(shù)據(jù)顯示，2024年該基金A類份額收益率達50.00%，在主動權益類基金中排名前列。該基金成立日期是2022年5月20日，在市場低迷期成立，銀華基金于2022年5月13日認購該基金1000萬元。

　　還有多只在2024年上半年成立的發(fā)起式基金也獲得了不錯的收益。截至2025年1月15日，2024年5月成立的泰康半導體量化選股A、中歐北證50成份指數(shù)A，2024年3月成立的浦銀安盛高端裝備A等發(fā)起式基金成立以來的收益率均超過40%。2024年6月成立的中航趨勢領航A更是在半年左右的時間內(nèi)，實現(xiàn)超70%的收益率，截至2025年1月15日，中航趨勢領航A成立以來的收益率達72.41%。

　　拉長時間來看，國金國鑫靈活配置A、華夏上證主要消費ETF、華商價值共享靈活配置等發(fā)起式基金成立以來的收益率超過200%。

　　不過也不是所有發(fā)起式基金都能抓住市場低位布局的投資機會，而且發(fā)起式基金成立門檻相對較低，僅為1000萬元，若成立滿三年后規(guī)模仍不足2億元，還會面臨清盤的風險。1月16日，長城基金發(fā)布關于長城新能源股票型發(fā)起式證券投資基金可能觸發(fā)基金合同終止情形的提示性公告。1月15日，博時基金發(fā)布關于博時中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50交易型開放式指數(shù)證券投資基金發(fā)起式聯(lián)接基金基金合同終止的公告，興華基金發(fā)布關于興華消費精選6個月持有期混合型發(fā)起式證券投資基金可能觸發(fā)基金合同終止情形的第二次提示性公告。此外，近期鑫元健康產(chǎn)業(yè)、南方興錦利一年定開等發(fā)起式基金也發(fā)布了類似公告。

　　市場風險偏好持續(xù)回升

　　在A股市場投資策略層面，金鷹基金表示，中短期市場風險偏好持續(xù)回升，小盤及成長方向預計表現(xiàn)出更大的向上彈性，而大盤風格也會因市場情緒改善而表現(xiàn)出相對穩(wěn)健修復的特征。后續(xù)，內(nèi)外部影響因素的走向變化仍將極大左右風險偏好的波動方向。中長期看，政策推動經(jīng)濟企穩(wěn)修復的方向仍未改變。

　　富國基金認為，政策積極信號持續(xù)釋放，呵護市場信心，為市場提供了支撐。一方面，2025年“兩新”政策如期延續(xù)，近日國家發(fā)展改革委、財政部聯(lián)合發(fā)布了《關于2025年加力擴圍實施大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新政策的通知》，“兩新”政策加力擴圍迎來正式落地；另一方面，更加積極的財政政策未來可期。

　　行業(yè)配置上，金鷹基金建議，按照“趨勢-周期-位置”框架，短期重點關注人工智能（AI）映射等偏成長方向的交易性機會，中期繼續(xù)維持對紅利資產(chǎn)的關注。

　　對于行業(yè)配置，富國基金建議，在盈利、利率和政策的三方“角力”下，可重點關注三個方向。一是景氣成長方向，包括半導體、消費電子、AI應用等景氣度較高和產(chǎn)業(yè)趨勢較強的方向；二是政策受益方向，包括“兩新”政策加力擴圍有望帶動相關政策受益方向的投資價值抬升；三是紅利資產(chǎn)方向，部分品種調(diào)整過后配置性價比凸顯，仍是低利率時代的核心底倉選擇。

（文章來源：中國證券報）

(原標題：公募機構市場低位播種 發(fā)起式基金扛大旗)

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