特朗普靴子落地！張坤最新動向曝光！

　　摘要

　　1、今天A股走勢分化，半導體、機器人等板塊上漲助力創(chuàng)業(yè)板指收紅。

　　2、特朗普2.0正式開啟，對市場影響幾何？盤點歷史特朗普任職期間A股表現(xiàn)。

　　3、張坤公布最新四季報，維持高倉位運作，堅信“能找到越來越多同時滿足高質(zhì)量和高股息率兩種屬性的資產(chǎn)”。

真話白話說財經(jīng)，理財不說違心話

--這是第1291篇白話財經(jīng)--

　　今天，A股三大指數(shù)表現(xiàn)分化，滬指收跌，深成指和創(chuàng)業(yè)板指收紅。

（圖片來源：東方財富APP，統(tǒng)計截至2025/1/21，不作投資推薦）

　　兩市成交額超1.2萬億，盤面上，半導體、消費電子、人形機器人等科技板塊漲幅居前。

　　中信證券認為，從A股大勢看，隨著美國總統(tǒng)正式就職、美聯(lián)儲議息會議召開，導致資金觀望的外部擾動因素有望集中落地，活躍資金近期加倉意愿更加明顯，市場情緒回暖并開始搶跑春季行情。

　　特朗普靴子落地，影響幾何？

　　今天凌晨，特朗普在美國首都華盛頓特區(qū)舉行的就職典禮上正式宣誓就任美國第47任總統(tǒng)。

　　特朗普表示，他即將簽署的行政命令涉及邊境安全、能源、聯(lián)邦政府開支、短視頻社交媒體平臺TikTok、“多元化、公平與包容”政策等。

　　從上一次特朗普任職期間各類資產(chǎn)的表現(xiàn)來看，美股表現(xiàn)強勢，A股震蕩上漲，內(nèi)需和科技板塊漲幅居前。

　　1、美元弱勢、美股強勢。

　　2017年1月到2021年1月，特朗普第一個任期內(nèi)，美元表現(xiàn)相對弱勢，上任后3個月美元指數(shù)跌了1.31%，任期4年跌了10.53%。

（圖片來源：東方財富網(wǎng)公眾號，數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)，統(tǒng)計區(qū)間：2016/7/21~2021/1/21，不作投資推薦）

　　美股強勢，標普500上漲超67%，納斯達克指數(shù)更是漲了138%。

（圖片來源：東方財富網(wǎng)公眾號，數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)，統(tǒng)計區(qū)間：2016/7/21~2021/1/21，不作投資推薦）

　　2、恒生科技指數(shù)飆升，A股主板小漲。

　　同期，恒生科技指數(shù)漲超147%，漲幅比納斯達克指數(shù)更大。相對而言，A股三大指數(shù)漲幅較小，深證成指漲幅超53%，上證指數(shù)漲幅15%。

（圖片來源：東方財富網(wǎng)公眾號，數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)，統(tǒng)計區(qū)間：2016/7/21~2021/1/21，不作投資推薦）

　　從A股各行業(yè)表現(xiàn)看，以食飲、家電、社服、醫(yī)藥、美護為代表的內(nèi)需消費板塊和以電子、計算機為代表的自主可控板塊漲幅居前。

（圖片來源：興業(yè)證券研究所《特朗普上一任期內(nèi)大類資產(chǎn)表現(xiàn)如何？》，發(fā)布時間：2024/11/14，不作投資推薦）

　　3、黃金強勢，原油持平。

　　特朗普第一個任期，大宗商品表現(xiàn)不一，黃金漲幅超52%，而原油基本持平。

（圖片來源：東方財富網(wǎng)公眾號，數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)，統(tǒng)計區(qū)間：2016/7/21~2021/1/21，不作投資推薦）

　　對于A股而言，海外經(jīng)濟和政治事件雖然會帶來短期擾動，但A股的主要驅(qū)動邏輯在于內(nèi)部政策和經(jīng)濟的走勢。

　　不妨在關注后市政策的同時，通過多元配置，應對外圍市場不確定性。下面整理了部分海外、A股內(nèi)需科技、黃金、債券基金供參考。

　　美股南方道瓊斯美國精選C

　　建信納斯達克100指數(shù)(QDII）

　　A股海富通內(nèi)需熱點混合

　　永盈先進制造智選混合發(fā)起C

　　債券工銀可轉債債券

　　東方紅收益增強債券A

　　黃金國泰黃金

　　諾安全球黃金

　?。〝?shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)、銀河證券，具體基金的相關風險、基金經(jīng)理變更等情況詳見各基金法律文件及公告，歷史數(shù)據(jù)不代表未來，不作投資推薦）

　　張坤最新動向曝光

　　隨著基金四季報的陸續(xù)披露，備受關注的張坤的最新持倉也浮出水面。

　　從規(guī)模來看，雖然去年下半年市場迎來回暖，但張坤管理的基金規(guī)模依然出現(xiàn)縮水，在管規(guī)模降至589億元。

　?。〝?shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)、銀河證券，最新規(guī)模統(tǒng)計截至2024/12/31，上一期規(guī)模統(tǒng)計截至2024/9/30，具體基金的相關風險、基金經(jīng)理變更等情況詳見各基金法律文件及公告，歷史數(shù)據(jù)不代表未來，不作投資推薦）

　　從持倉來看，張坤繼續(xù)維持高倉位運作，加倉部分互聯(lián)網(wǎng)科技股、旅游股以及光刻機龍頭。

　　其中，騰訊控股成了四只基金的頭號重倉，易方達藍籌精選再次大幅增持阿里巴巴；易方達優(yōu)質(zhì)精選易方達優(yōu)加倉攜程、分眾傳媒；易方達優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有大幅減持中國海洋石油，易方達亞洲精選加倉全球光刻機龍頭阿斯麥。

　?。〝?shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)，統(tǒng)計截至2024/12/31，不作投資推薦）

　　在這次的季報里，張坤對于目前市場的估值表現(xiàn)出很大的信心。

　　張坤表示，“我們每年都會評估組合內(nèi)公司的內(nèi)在表現(xiàn)，以此來回顧和評價對公司基本面的判斷。雖然組合凈值今年有小幅的上漲，但我們認為，這個漲幅依然落后于其內(nèi)在價值的提升幅度?！?/p>

　　回顧其管理基金的12年多的時間，張坤指出，有幾個時點，例如2014年初和2024年底等，絕對估值都是很低的水平?！叭绻M一步考慮無風險利率水平，2024年底的30年國債收益率只有2014年初的不到一半，兩者對比，顯然2024年底的估值更有吸引力?！?/p>

　　他堅信“能找到越來越多同時滿足高質(zhì)量和高股息率兩種屬性的資產(chǎn)”。張坤認為，這些公司在過去相對困難的環(huán)境中，通過自身經(jīng)營效率的提升實現(xiàn)了凈利潤和自由現(xiàn)金流的穩(wěn)定或持續(xù)增長，體現(xiàn)出應對逆境的能力。

　　張坤稱，對于很多優(yōu)質(zhì)公司，目前市場共識是感知到有不少風險的狀態(tài)。但在資本市場中，投資者“感知的風險”和“實際的風險”通常會出現(xiàn)偏差。正所謂，市場先生不是指導投資者的，而是服務投資者的。

　　還有其他不少基金經(jīng)理也在季報中表現(xiàn)出了對后市的樂觀態(tài)度。如廣發(fā)基金劉格菘表示，更多經(jīng)濟促進政策有望推出，對政策力度、中國優(yōu)勢企業(yè)成長韌性均有信心。

　　中泰資管姜誠指出，中國經(jīng)濟的韌性足夠，長期潛在回報率在世界主要經(jīng)濟體中仍然居前，產(chǎn)業(yè)結構升級的空間巨大，權益類資產(chǎn)受益于相對更低的估值，在全球主要市場中吸引力排序靠前。

　　總之，波動是市場的常態(tài)，再優(yōu)秀的基金經(jīng)理也會遇到短期調(diào)整。正如巴菲特所言:“與其預測風雨，不如打造方舟”，風險和機遇并存，不妨做好多元配置，均衡持倉，淡化短期波動，把握長期機遇。

(原標題：重磅靴子落地！剛剛，張坤最新動向曝光！)

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