基金四季報揭秘：權(quán)益基金大調(diào)倉 聚焦科技消費領(lǐng)域

　　近期，基金2024年四季報陸續(xù)披露，基金經(jīng)理們的操作策略逐漸明晰。據(jù)統(tǒng)計，權(quán)益類基金在行業(yè)配置上出現(xiàn)較大幅度的調(diào)倉動作，其中對科技、消費等行業(yè)加大了持倉比重。

　　業(yè)內(nèi)人士分析指出，展望2025年，國內(nèi)經(jīng)濟有望呈現(xiàn)出穩(wěn)步復(fù)蘇的態(tài)勢。在宏觀經(jīng)濟環(huán)境向好的支撐下，資本市場從中長期視角來看頗具投資價值，值得投資者保持樂觀態(tài)度。即便當(dāng)前市場存在短期回調(diào)現(xiàn)象，但這恰恰為投資者提供了難得的加倉機遇。

　　加倉科技消費等板塊

　　根據(jù)長江證券研報最新數(shù)據(jù)，從整體來看，公募基金在行業(yè)配置上有明顯變化。其中，信息技術(shù)與硬件、可選消費、工業(yè)等行業(yè)的配置有所增加，而原材料、醫(yī)療等行業(yè)的配置比例則出現(xiàn)下滑。

　　鵬華基金的基金經(jīng)理梁超在其管理的鵬華成長價值混合 A 四季報中表示，在2024年三季度末，市場風(fēng)險偏好大幅提升，因此進(jìn)行了少量倉位調(diào)整，布局了科技創(chuàng)新前沿應(yīng)用領(lǐng)域。在行業(yè)選擇上，繼續(xù)持有汽車板塊，以及港口、銀行、出版、核電、通信運營商等具備穩(wěn)定性的資產(chǎn)。

　　由趙鳳飛管理的長城改革紅利混合A在2024 年四季度重點配置了人工智能、半導(dǎo)體設(shè)備與制造、軟件、信創(chuàng)、芯片設(shè)計等科技領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)公司。此外，還布局了少量消費電子公司和智能制造相關(guān)公司。

　　趙鳳飛表示，當(dāng)前一系列重磅經(jīng)濟政策出臺令人振奮。在產(chǎn)業(yè)界，大模型帶動的人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，AI 應(yīng)用落地值得期待，國產(chǎn)芯片等關(guān)鍵領(lǐng)域也在持續(xù)突破。長期而言，科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級將不斷推進(jìn)，為資本市場帶來新機遇。

　　招商基金基金經(jīng)理翟相棟表示，在四季度對組合進(jìn)行了如下操作：對持倉股票進(jìn)行了大幅度止盈，涉及順周期的消費醫(yī)療、芯片半導(dǎo)體、CXO、AI 算力、線下消費等。同時，在計算機、互聯(lián)網(wǎng)、AI 硬件生態(tài)、智駕及機器人等方向展開全方位布局。

　　中信保誠基金中信保誠多策略的基金經(jīng)理江峰也表示，結(jié)合行業(yè)景氣度、業(yè)績趨勢、估值等維度，在四季度對醫(yī)藥、食品飲料、高端制造等行業(yè)中的個股進(jìn)行了增持。

　　基金經(jīng)理看好權(quán)益市場配置價值

　　展望未來，廣發(fā)基金基金經(jīng)理蘇文杰表示，2025年國內(nèi)經(jīng)濟有望實現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇。在財政政策更加積極、貨幣政策適度寬松的預(yù)期下，政策效果值得期待。此外，疊加庫存周期的驅(qū)動因素，對宏觀經(jīng)濟形勢可以保持相對樂觀的態(tài)度。盡管當(dāng)前市場短期存在悲觀情緒，但從中長期視角來看，2025 年的資本市場值得樂觀看待，短期的市場回調(diào)反而為投資者提供了良好的加倉機會。

　　從具體投資方向而言，蘇文杰認(rèn)為，經(jīng)濟復(fù)蘇方向以及景氣度有望修復(fù)的行業(yè)值得重點關(guān)注。其中，軍工、化工、新能源、機器人、基建等行業(yè)存在著較大的投資機會。

　　“在經(jīng)歷了連續(xù)三個月的高位震蕩后，市場選擇向下回調(diào)，不過，這種回調(diào)態(tài)勢具有理性和健康的特征?！比f家基金基金經(jīng)理葉勇表示，隨著支撐主題投資的各類因素逐漸走弱，由此引發(fā)的風(fēng)格階段性切換已告一段落。在第一階段行情回調(diào)結(jié)束后，市場進(jìn)入震蕩整固階段，原本應(yīng)有的常態(tài)化交易結(jié)構(gòu)將逐步恢復(fù)。待市場明確主線和結(jié)構(gòu)后，有望開啟真正的慢牛行情。

　　葉勇認(rèn)為，慢牛行情的支撐基礎(chǔ)在于全球宏觀周期的上行趨勢以及國內(nèi)宏觀周期的觸底回升態(tài)勢。在當(dāng)前宏觀格局下，制造業(yè)的主導(dǎo)地位已然確立，并且在未來仍將持續(xù)保持這一優(yōu)勢。從股票市場風(fēng)格層面來看，資源股、公用事業(yè)型紅利股，以及行業(yè)景氣度持續(xù)上行的央國企股票，依舊會是市場發(fā)展的重要主線。

　　江峰表示，后續(xù)投資布局將著重聚焦于以下四個關(guān)鍵方向：首先是大消費板塊；其次是在穩(wěn)增長預(yù)期背景下，有望從中受益的行業(yè)；第三是國家安全和國產(chǎn)替代領(lǐng)域的專精特新方向；最后是新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)的高新技術(shù)制造業(yè)。

（文章來源：新華財經(jīng)）

(原標(biāo)題：基金四季報揭秘：權(quán)益基金大調(diào)倉 聚焦科技消費領(lǐng)域)

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