打通社保基金入市堵點 為資本市場引入更多“長錢”

　　近日，中央金融辦、中國證監(jiān)會等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》（以下簡稱《實施方案》）。《實施方案》提出，重點引導商業(yè)保險資金、全國社會保障基金（以下簡稱“社?；稹保⒒攫B(yǎng)老保險基金、企（職）業(yè)年金基金、公募基金等中長期資金進一步加大入市力度。

　　社?；鹱鳛橘Y本市場的重要投資者，一直以來積極發(fā)揮長期資金、耐心資本作用，助力資本市場平穩(wěn)運行。在國新辦1月23日舉行的新聞發(fā)布會上，財政部副部長廖岷表示，下一步，財政部將抓緊落實《實施方案》。此外，對于后續(xù)具體安排，財政部正在抓緊做好“優(yōu)化完善全國社?；鹜顿Y管理制度”“健全全國社?；鹜顿Y運營長周期考核體系”兩項工作。

　　中航證券首席經(jīng)濟學家董忠云在接受《證券日報》記者采訪時表示，《實施方案》的推出，對于促進資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展、保障社?；鸨Ｖ翟鲋狄约爸С謱嶓w經(jīng)濟發(fā)展都具有重要意義。

　　研究完善

　　長周期考核體系

　　社?；鹗嵌鄬哟勿B(yǎng)老保障體系的重要組成部分，也是應對人口老齡化的重要資金保障。截至2024年底，社?；鹨?guī)模約3萬億元，持有A股流通市值約0.8萬億元，占全部A股流通市值的1.2%。全國社?；鹜顿YA股和境外股票合計比例已經(jīng)接近40%的政策上限。

　　社?；鸪闪?0多年來的投資實踐，是中長期資金與資本市場良性互動的典范。在國新辦1月23日舉行的新聞發(fā)布會上，中國證監(jiān)會主席吳清表示，全國社保基金是境內(nèi)參與股票投資最積極的真正的長期資金，成立20多年來投資A股的平均年化收益率達到11.6%。

　　在積極投資A股市場，發(fā)揮“穩(wěn)市場、穩(wěn)預期、穩(wěn)信心”作用的同時，社?；鹪谌胧蟹矫嫒源嬖诓糠侄曼c。根據(jù)《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》的規(guī)定，社保基金對于證券投資基金、股票投資的比例不得高于40%，在A股投資空間有限。另外，增量資金來源的不足也限制了社保基金進一步擴大A股投資。

　　《實施方案》落地落實后，上述堵點有望被打通。廖岷在前述發(fā)布會上表示，財政部修訂了全國社?；鹁硟?nèi)投資有關(guān)管理辦法。他說：“修訂后的辦法結(jié)合金融市場最新的發(fā)展形勢，優(yōu)化了不同投資品種的比例，進一步提高了全國社?；鹜顿Y的力度和靈活度。”

　　另據(jù)廖岷介紹，財政部正在研究完善全國社保基金的長周期考核體系，細化完善五年以上的長周期考核機制要求。

　　中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬認為，優(yōu)化社?；鹜顿Y管理制度有助于社保基金更好發(fā)揮自身中長期資金的優(yōu)勢，提振投資者信心，穩(wěn)定資本市場。

　　“明確五年以上長周期業(yè)績考核機制，有利于引導社?；鸶訉Ｗ⒂陂L期投資價值，避免因短期波動頻繁調(diào)整投資策略?！蹦祥_大學金融發(fā)展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示。

　　助力社保基金

　　更好實現(xiàn)保值增值

　　打通社?；鹑胧械亩曼c后，不僅將助力社?；鸶脤崿F(xiàn)保值增值，為居民養(yǎng)老提供更為堅實的資金保障，也將為資本市場引入更多長期穩(wěn)定資金。

　　董忠云表示，引導社?；痖L期投資，能夠顯著增強資本市場穩(wěn)定性和投資者信心。作為重要的市場風向標，社?；鸬拈L期投資行為傳遞出對市場未來發(fā)展的信心，能夠產(chǎn)生示范效應，有利于穩(wěn)定市場。在社?；鸬膸酉拢A計會有更多中長期資金入市。

　　“社保基金等中長期資金入市也有利于新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。”中金公司研究部首席宏觀分析師張文朗對《證券日報》記者表示，社保基金等長線資金更有能力和意愿投向周期偏長、回報短期面臨不確定的創(chuàng)新行為，有利于進一步支持創(chuàng)新企業(yè)，助力推動中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與高質(zhì)量發(fā)展。

　　在推動社?；鹗袌龌顿Y運營過程中，安全性始終是第一位的考量。人力資源和社會保障部副部長李忠在前述新聞發(fā)布會上表示，通過科學合理的資產(chǎn)配置與穩(wěn)健的投資策略，能夠?qū)崿F(xiàn)社?；鸨Ｖ翟鲋?。

　　“確保社?；鹌胶夂蔑L險和收益，需要科學的資產(chǎn)配置、嚴格的風控體系、專業(yè)的投資管理團隊和完善的制度保障?！碧锢x表示，可以運用科學的風險評估模型和方法，對社保基金投資的各類資產(chǎn)和投資項目進行全面的量化風險評估。另外，也要加強社?；鹜顿Y運營的信息披露，促進社?；鹪谝?guī)范透明的環(huán)境中實現(xiàn)風險與收益的平衡。

（文章來源：證券日報）

(原標題：打通社保基金入市堵點 為資本市場引入更多“長錢”)

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