發(fā)起式基金密集成立 A500、紅利等熱門領域也多見發(fā)起式 破局之道還是無奈選擇？

　　近期，市場雖有所回暖，但基金發(fā)行難的問題仍然存在。

　　最近，多只發(fā)起式基金成立，A500、紅利等熱門主題的基金也采取發(fā)起式基金的形式。

　　多位業(yè)內人士對記者表示，即使在熱門領域，基金發(fā)行也很難?！盁衢T賽道參與機構眾多，且產品同質化程度較高，市場競爭非常激烈，搶客戶難度高?！庇捎诎l(fā)起式基金成立門檻較低，所以一些公司會選擇通過發(fā)起式基金的形式保證基金成立，后續(xù)再通過持續(xù)營銷做大做強。

　　另外值得注意的是，由于成立時需要自購，發(fā)起式基金也成為了公募基金逆市布局的重要方式，發(fā)起式基金密集成立也或許預示著市場處于中長期低點。但也有業(yè)內人士提示，基金盈利與投資期限、時點、策略及方向密切相關，投資者切忌盲目跟風。

　　多個熱門主題基金采取發(fā)起式基金形式

　　近期，多只發(fā)起式基金密集成立，其中不乏A500、紅利、QDII等熱門賽道的基金。

　　今年成立的中證A500主題基金中，中加中證A500指數增強發(fā)起式、招商中證A500指數增強發(fā)起式、銀華中證A500ETF發(fā)起式聯(lián)接、招商中證A500ETF發(fā)起式聯(lián)接等10只基金采取發(fā)起式基金形式。

　　紅利主題基金中，鵬華恒生港股通高股息率指數發(fā)起式、銀河上證國有企業(yè)紅利ETF發(fā)起式聯(lián)接、廣發(fā)中證國新港股通央企紅利ETF發(fā)起式聯(lián)接等6只今年成立的產品采取發(fā)起式基金形式。

　　QDII基金中，國泰君安中證港股通高股息指數(QDII)、中歐恒生科技指數發(fā)起(QDII)于今年成立，并采取發(fā)起式基金形式。

　　發(fā)起式基金與普通開放式基金的不同之處主要在于，基金公司在申請募集發(fā)起式基金時，發(fā)起資金要先認購不少于1000萬并且持有期限不少于3年。且發(fā)起式基金的成立門檻相對較低，僅為1000萬。然而，發(fā)起式基金若成立滿三年后規(guī)模仍不足2億，則會面臨清盤命運。

　　為何熱門主題基金也要采取發(fā)起式形式

　　熱門主題的基金，似乎發(fā)行難度相對較低，那為何還要采取發(fā)起式基金這種形式？

　　對此，業(yè)內人士指出，主要原因有以下幾點：

　　第一，基金發(fā)行難度依然較大，采取發(fā)起式基金的形式可以降低基金成立難度。

　　北京一頭部公募人士對記者表示，“盡管熱門主題基金市場關注度高，但由于參與機構眾多，產品同質化程度也很高，所以市場競爭異常激烈，并非所有機構都能在發(fā)行時吸引到足夠多的客戶?！?/p>

　　還有一小型公募人士稱，“發(fā)行失敗可能會引發(fā)較大的負面輿情，這是許多機構都不愿看到的情況。一是雖然市場情緒有所恢復，但基金客戶的增量資金并沒有顯著增長，因此基金發(fā)行的難度依然較高?！?/p>

　　第二，為更好地抓住市場業(yè)務機會，公募基金選擇采取發(fā)起式基金的形式保成立。

　　“在基金發(fā)行難度較高的情況下，選擇發(fā)起式基金的形式能保證基金能夠順利成立。先保成立，就搶占了先機，基金公司后續(xù)可以通過持續(xù)營銷來把產品做大做強?！鄙鲜鲱^部公募人士如是說。

　　第三，發(fā)起式基金的成立需要基金公司出資認購一定份額。因而，基金公司選擇成立這類基金，也是為了逆勢布局。還有業(yè)內人士指出，“公募基金行業(yè)一向有‘好發(fā)不好做，好做不好發(fā)’的俗語。在市場低迷時，基金發(fā)行雖然困難，但由于低點布局，中長期賺錢概率卻相對較高。此外，在市場低點成立發(fā)起式基金，也反映了基金公司在熊市期間愿意與投資者風險共擔的理念?！?/p>

　　發(fā)起式基金密集成立，或是逆勢布局風向標

　　因為成立時需要自購，所以成立發(fā)起式基金是公募基金逆市布局的重要方式之一。而發(fā)起式基金的密集成立，也可能意味著從股市的中長期周期來看，市場正處于低點。

　　回顧更長期的歷史數據，自2012年首只發(fā)起式基金成立以來，市場大幅調整時，發(fā)起式基金當年的發(fā)行數量往往也會出現(xiàn)較大幅度的增長。

　　據國壽安保基金統(tǒng)計，以滬深300指數為例，2015年、2018年和2021年滬深300指數都出現(xiàn)了較大幅度的調整。與此同時，發(fā)起式基金當年的發(fā)行數量都出現(xiàn)了較大幅度的躍升。2015年發(fā)起式基金成立數量是2014年成立數量的4倍。2018年發(fā)起式基金成立數量同比增長51.63%。2021年發(fā)起式基金成立數量是上一年的2倍。

　　國壽安?；疬€指出，2021-2023年權益類發(fā)起式基金進入了發(fā)行井噴期，2021年-2023年發(fā)行數量占全部權益類發(fā)起式基金的70%以上，而這三年恰好是市場估值持續(xù)較低之時。從長期來看，發(fā)起式基金的發(fā)行數量或可以被看作投資者逆勢布局的風向標。

　　不過，也有業(yè)內人士提示，即使發(fā)起式基金可成為逆勢布局風向標，但投資基金能否盈利仍與投資者的投資期限、投資時點、投資策略、投資方向有關。因此，投資者在參與基金投資時，切忌盲目跟風，應結合自身情況，理性分析，謹慎決策。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標題：發(fā)起式基金密集成立，A500、紅利等熱門領域也多見發(fā)起式，破局之道還是無奈選擇？)

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