貨幣ETF價(jià)格逐步向凈值回歸

　　上證報(bào)中國證券網(wǎng)訊（記者張欣然）近期，受市場閑置資金集中流入、產(chǎn)品自身規(guī)模小及部分投機(jī)行為影響，貨幣ETF市場出現(xiàn)了較大波動(dòng)。

　　從1月24日至2月11日，部分貨幣ETF（如金鷹增益貨幣ETF、廣發(fā)貨幣ETF、融通貨幣ETF等）在短時(shí)間內(nèi)暴漲，累計(jì)漲幅接近19%，二級(jí)市場交易價(jià)格遠(yuǎn)高于其參考凈值，部分產(chǎn)品的溢價(jià)率甚至達(dá)到18.9%或以上。

　　隨著春節(jié)假期結(jié)束，市場情緒趨于理性，部分貨幣ETF在2月12日出現(xiàn)大幅回落。例如，金鷹增益貨幣ETF在停牌后復(fù)牌時(shí)一度出現(xiàn)10%的跌停，其他產(chǎn)品也紛紛下跌，跌幅普遍在3%至7.5%之間。

　　截至2月13日，市場整體呈現(xiàn)出價(jià)格向凈值回歸的趨勢，但部分產(chǎn)品仍存在較高溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)記者了解，貨幣ETF主要投資于貨幣市場工具，例如現(xiàn)金、通知存款、一年以內(nèi)（含一年）的銀行定期存款和大額存單，還有債券回購、中央銀行票據(jù)，以及剩余期限在397天以內(nèi)（含397天）的債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、資產(chǎn)支持證券等等。這些投資標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)都比較低，所以貨幣ETF收益相對穩(wěn)定，凈值波動(dòng)也很小，一直是場內(nèi)資金現(xiàn)金管理的重要工具。

　　“在凈值表現(xiàn)方面，絕大多數(shù)貨幣ETF產(chǎn)品的基金凈值維持在100元左右。其交易單位以手計(jì)量，1手等同于100份，這意味著交易起點(diǎn)資金大約為1萬元。一般而言，貨幣ETF的分時(shí)圖與日線圖呈現(xiàn)出波動(dòng)極小的特征?！币晃毁Y深市場人士說。

　　關(guān)于其異動(dòng)的原因，中信建投金工及基金研究團(tuán)隊(duì)解釋，從異動(dòng)的貨幣ETF情況看，大多規(guī)模較小，成交金額也不大，僅需少量資金就可以影響二級(jí)市場價(jià)格。出現(xiàn)這樣的價(jià)格異動(dòng)，主要可能是由于炒作資金的推波助瀾，需要注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　財(cái)達(dá)證券認(rèn)為，投資還是要基于常識(shí)，而非炒作。根據(jù)計(jì)算，目前貨幣ETF的七日年化回報(bào)率平均在1.5%左右，攤薄下來每日收益率約為萬分之零點(diǎn)四，換言之，如果真有投資者當(dāng)時(shí)以10%左右的的溢價(jià)率買入該ETF，相當(dāng)于透支了未來7年左右的收益，中長期收益率將非常堪憂。不過值得慶幸的是，很多貨幣ETF在大幅波動(dòng)后，基金公司都發(fā)布了溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示及臨時(shí)停牌公告，這是一種對投資者的保護(hù)，也是市場逐漸走向成熟的標(biāo)志。

（文章來源：上海證券報(bào)·中國證券網(wǎng)）

(原標(biāo)題：貨幣ETF價(jià)格逐步向凈值回歸)

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