股市特別報(bào)道丨A500ETF“陣營(yíng)”顯著分化 永贏基金、申萬(wàn)菱信等旗下產(chǎn)品上市后規(guī)模快速縮水

　　包括本月上市的3只基金在內(nèi)，已上市的A500ETF達(dá)到29只。但相關(guān)產(chǎn)品出現(xiàn)顯著分化，其中上市不到一周的A500ETF永贏、申萬(wàn)菱信中證A500ETF規(guī)?？s水四成到五成，日均成交也不太活躍。業(yè)內(nèi)認(rèn)為A500具備較好的配置價(jià)值，長(zhǎng)期來(lái)看，以其為底倉(cāng)再疊加戰(zhàn)術(shù)性配置紅利資產(chǎn)或科技板塊，有進(jìn)一步改善組合風(fēng)險(xiǎn)收益的空間。

　　海富通中證A500ETF、A500ETF永贏、申萬(wàn)菱信中證A500ETF陸續(xù)在本月上市，至此已上市的A500ETF達(dá)到29只；場(chǎng)外指數(shù)基金和指數(shù)增強(qiáng)基金數(shù)量也超過(guò)70只，A500ETF“陣營(yíng)”顯著擴(kuò)大，競(jìng)爭(zhēng)也更為激烈。

　　近期上市的A500ETF規(guī)模出現(xiàn)不同程度的“脫水”。同花順數(shù)據(jù)（最新數(shù)據(jù)至2月14日）顯示，本月11日上市的A500ETF永贏上市以來(lái)資金凈流出2.61億元，目前規(guī)模只有不到2.5億元，在已上市29只A500ETF中排名倒數(shù)第一，較發(fā)行規(guī)模縮水近51%；本月7日上市的申萬(wàn)菱信中證A500ETF上市以來(lái)資金凈流出2.07億元，最新規(guī)模為2.85億元，較發(fā)行規(guī)?？s水近40%。

　　除上述兩只產(chǎn)品外，目前規(guī)模較低的A500ETF產(chǎn)品還有西藏東財(cái)中證A500ETF、浦銀安盛中證A500ETF、融通中證A500ETF，以上產(chǎn)品規(guī)模均不足10億元，上市日期在今年1月8日至1月23日不等。規(guī)?？s水情況方面，與發(fā)行規(guī)模相比，浦銀安盛中證A500ETF、融通中證A500ETF、西藏東財(cái)中證A500ETF、海富通中證A500ETF與中金中證A500ETF的規(guī)模出現(xiàn)不同程度的縮水。

　　交投活躍情況方面，上市以來(lái)的日均成交額數(shù)據(jù)顯示，A500ETF永贏與申萬(wàn)菱信中證A500ETF日均成交額分別只有1.24億元與1.22億元，交投活躍程度遠(yuǎn)低于同月上市的海富通中證A500ETF，其日均成交額為5.07億元。1月上市的西藏東財(cái)中證A500ETF、融通中證A500ETF上市后日均成交額低于5000萬(wàn)元。

　　相比之下，多數(shù)成立、上市時(shí)間較早的A500ETF產(chǎn)品規(guī)模擴(kuò)容、日均交投活躍。在去年10月15日至12月6日期間繼續(xù)上市的A500ETF產(chǎn)品中，華夏基金、南方基金、嘉實(shí)基金、景順長(zhǎng)城基金、匯添富基金、國(guó)泰基金、富國(guó)基金、天弘基金、工銀基金等20家公募旗下的A500ETF基金最新規(guī)模較發(fā)行規(guī)模至少增長(zhǎng)1倍；其中華夏基金、南方基金、廣發(fā)基金、嘉實(shí)基金、景順長(zhǎng)城基金等10家公募旗下的A500ETF基金上市以來(lái)吸金超百億元。

　　從配置視角看，中信證券研究部組合配置首席分析師劉方認(rèn)為，A500指數(shù)成分股的2025年Wind一致預(yù)期盈利增速高于上證50、滬深300，和中證800基本相當(dāng)，且估值水平處在歷史相對(duì)低位；疊加超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)政策對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的抬升作用，具備較好的配置價(jià)值。且由于相比滬深300指數(shù)，A500的樣本數(shù)量更多、分布更廣泛，超額收益的挖掘潛力也更高。長(zhǎng)期來(lái)看，以A500為底倉(cāng)，疊加戰(zhàn)術(shù)性配置紅利資產(chǎn)或科技板塊，有進(jìn)一步改善組合風(fēng)險(xiǎn)收益的空間。

　　國(guó)泰君安期貨資深分析師瞿新榮表示，隨著市場(chǎng)對(duì)均衡配置需求的增加，A500指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品有望成為不亞于中證500指數(shù)增強(qiáng)的重要賽道。未來(lái)，隨著量化技術(shù)的不斷進(jìn)步和市場(chǎng)需求的持續(xù)增長(zhǎng)，A500指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品將為投資者提供兼具穩(wěn)健性和成長(zhǎng)性的投資選擇。在篩選A500指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品時(shí)，投資者可以從Beta表現(xiàn)、超額收益來(lái)源、管理人能力等幾個(gè)維度進(jìn)行綜合評(píng)估，包括關(guān)注產(chǎn)品的跟蹤誤差和信息比率，評(píng)估其跟蹤指數(shù)的能力；A500指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品的超額收益主要來(lái)源于日間選股收益、日內(nèi)交易收益和因子暴露收益；關(guān)注管理人的量化模型有效性、風(fēng)控能力和團(tuán)隊(duì)背景，選擇在選股和交易策略上表現(xiàn)均衡、風(fēng)險(xiǎn)控制較好的產(chǎn)品。

（文章來(lái)源：深圳商報(bào)·讀創(chuàng)）

(原標(biāo)題：股市特別報(bào)道丨A500ETF“陣營(yíng)”顯著分化 永贏基金、申萬(wàn)菱信等旗下產(chǎn)品上市后規(guī)模快速縮水)

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