接連出手！

　　【導(dǎo)讀】為應(yīng)對贖回，基金頻繁出手調(diào)整凈值精度

　　中國基金報記者天心

　　基金提高份額凈值精度以應(yīng)對贖回的情形再度頻現(xiàn)。

　　近日，多家基金公司接連發(fā)布公告稱，因旗下基金發(fā)生贖回，為保護(hù)持有人利益不因份額凈值的小數(shù)點保留精度受到不利影響，決定提高基金份額凈值精度，涉及產(chǎn)品以純債基金為主。

　　2025年以來，中國債券市場呈現(xiàn)復(fù)雜多變的行情。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然短期的波動在所難免，但債市長期向好的底層邏輯并未動搖。

多只基金調(diào)整凈值精度

　　2月21日，申萬菱信基金發(fā)布旗下申萬菱信安泰景利純債基金調(diào)整份額凈值精度的公告。公告顯示，該基金C類份額于2025年2月20日發(fā)生大額贖回，為確?；鸪钟腥死娌灰騼糁档男?shù)點保留精度受到不利影響，公司決定提高2025年2月20日該基金凈值精度至小數(shù)點后6位。

　　2月20日，財通資管也發(fā)布公告稱，旗下財通資管睿安債券基金于2025年2月18日贖回份額占比較高，為維護(hù)基金份額持有人利益，決定自2月18日起提高凈值精度至小數(shù)點后八位，第九位四舍五入。

　　2月以來，還有財通、大成、浙商、恒越、鵬華等多家基金公司發(fā)布提高旗下債券基金凈值精度的公告。

　　比如，財通匯利純債于2月17日發(fā)生大額贖回，當(dāng)日起將基金份額凈值精度提高至小數(shù)點后8位；大成中債3-5年國開行債券指數(shù)D類份額及浙商惠豐定期開放債券在2月17日也發(fā)生大額贖回，當(dāng)日起提高份額凈值精度至小數(shù)點后第8位；恒越短債債券D類份額于2月13日發(fā)生大額贖回，當(dāng)日起提高該份額凈值精度至小數(shù)點后八位。

　　此外，還有鵬華金城靈活配置C類份額、長城均衡優(yōu)選混合C類、華安安順靈活配置混合等權(quán)益類品種也因贖回而提高凈值精度。

債市短期已過度交易“弱現(xiàn)實”

　　2025年以來，中國債券市場呈現(xiàn)復(fù)雜多變的行情整體表現(xiàn)為先漲后震蕩、收益率低位運(yùn)行但波動加劇的特征。

　　對于近期債市調(diào)整，華夏基金表示，是由多重因素交織作用下的結(jié)果。其一，2024年單邊行情使得市場持倉結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)同向性，交易盤也存在短期止盈需求；其二，市場此前對于降息降準(zhǔn)的預(yù)期較強(qiáng)，如今經(jīng)歷了預(yù)期差的重構(gòu)；其三，當(dāng)前總體資金面依舊偏緊，進(jìn)一步加劇利率的波動壓力。更為重要的是，隨著AI算力革命催生的科技牛市初現(xiàn)端倪，固收產(chǎn)品的夏普比率優(yōu)勢一度被科技股的β收益稀釋。不過，雖然短期的波動在所難免，但債市長期向好的底層邏輯并未動搖。

　　博時基金認(rèn)為，短期看，2024年四季度貨幣政策執(zhí)行報告相較貨幣政策例會通稿刪去“擇機(jī)降準(zhǔn)降息”，且對外部環(huán)境的關(guān)注度明顯提高，匯率壓力下貨幣寬松或需等待內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生變化，債市預(yù)計偏弱震蕩。中長期看，1月金融數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，風(fēng)險偏好回升也對債市形成一定壓制，需觀察信貸增長和基本面修復(fù)的可持續(xù)性。

　　金鷹基金認(rèn)為，近期一系列新增政策對債市壓制暫緩，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面未發(fā)生太大變化，央行流動性維護(hù)背景下，債市環(huán)境仍較為積極；在債市做多情緒下，10年期國債連續(xù)突破關(guān)鍵點位，短期內(nèi)利率債下行空間或有所縮減，信用債行情或仍將持續(xù)。一季度匯率掣肘、流動性擔(dān)憂仍存，關(guān)注后續(xù)降息、降準(zhǔn)落地及地方債發(fā)行節(jié)奏；新增政策效果不確定性較大，建議控制久期，適當(dāng)止盈，關(guān)注前期短期資金調(diào)整帶來的交易機(jī)會。

（文章來源：中國基金報）

(原標(biāo)題：接連出手！)

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