“科創(chuàng)板寬基三兄弟”測評 誰將撬動A股春季行情？

　　AI暖風攪動A股一池春水。農(nóng)歷春節(jié)后，權(quán)益市場表現(xiàn)活躍，與AI相關(guān)的各類投資主題成為行情主要驅(qū)動力。無論是直接與AI相關(guān)的軟件服務、硬件設備、半導體等行業(yè)板塊，還是整車、人形機器人、醫(yī)療設備等“AI+產(chǎn)業(yè)”方向，都受到了投資者的廣泛追捧。

　　投資者期待的春季行情或已徐徐展開，政策和技術(shù)雙重利好疊加產(chǎn)業(yè)趨勢向上，科技有望占優(yōu)，科創(chuàng)板也成為行情布局重點。

　　在此背景下，國投瑞銀基金旗下的科創(chuàng)全新力作——國投瑞銀上證科創(chuàng)板200指數(shù)型發(fā)起式證券投資基金（產(chǎn)品代碼：A類023518/C類023519）于2月24日起發(fā)行，為投資者布局科創(chuàng)板提供差異化投資工具。

　　在“科創(chuàng)板寬基三兄弟”中，科創(chuàng)200指數(shù)屬于“性格更跳脫”的一位。統(tǒng)計自基日（2022年12月30日）以來的季度表現(xiàn)不難發(fā)現(xiàn)，科創(chuàng)200指數(shù)在2023年一季度、2023年三季度、2023年四季度等多個時間段均顯著高于科創(chuàng)100、科創(chuàng)50，表現(xiàn)出更大的彈性，也成為布局A股科創(chuàng)行情的優(yōu)質(zhì)之選。

　?。?strong>以上內(nèi)容僅用于說明指數(shù)歷史數(shù)據(jù)，不預示其未來實際運作情況，非投資建議?；鹩酗L險，投資須謹慎。）

　　“一脈同出”的三個指數(shù)中，科創(chuàng)200指數(shù)為何彈性更突出？本文將從指數(shù)定位、行業(yè)分布、風險收益特征等角度，為投資者分析“科創(chuàng)板寬基三兄弟”的特質(zhì)。

　　維度1、編制規(guī)則

　　科創(chuàng)50選取的是科創(chuàng)板中市值大、流動性好的50只股票，在選取樣本時主要根據(jù)過去一年的日均成交額和日均總市值兩項指標進行篩選。

　　科創(chuàng)100是在剔除科創(chuàng)50的樣本股以及科創(chuàng)板過去一年日均總市值排名前40的證券后，再從板塊中選取市值中等且流動性較好的100只證券作為指數(shù)樣本。

　　科創(chuàng)200是剔除科創(chuàng)50以及科創(chuàng)100指數(shù)及過去一年日均總市值排名前130的證券后選擇市值偏小且流動性較好的200只證券作為指數(shù)樣本。

　　總體來看，科創(chuàng)50、科創(chuàng)100和科創(chuàng)200共同構(gòu)成了上證科創(chuàng)板規(guī)模指數(shù)系列，反映科創(chuàng)板市場不同市值規(guī)模上市公司證券的整體表現(xiàn)，并且原則上這三大指數(shù)成份股樣本不產(chǎn)生重疊。

　　維度2、成分股市值

　　編制方法帶來的直接影響是成分股市值及定位上的差異。科創(chuàng)50成分股平均市值為721.05億元、中位數(shù)為387.91億元，主要覆蓋科創(chuàng)板中的大市值科技龍頭公司，反映的是最具市場代表性的一批科創(chuàng)企業(yè)的表現(xiàn)。

　　科創(chuàng)100指數(shù)平均總市值為198.22億元、中位數(shù)為141.15億元，六成成份股市值集中在100-199億元區(qū)間，中盤屬性更加突出，可以視為科創(chuàng)板的“中堅力量”。

　　科創(chuàng)200指數(shù)平均市值為68.71億元、中位數(shù)為57.86億元，100億元以下的成份股權(quán)重占比達到了85.50%，主要覆蓋科創(chuàng)板中的小市值科技成長企業(yè)。

　?。ㄒ陨蟽?nèi)容僅用于說明指數(shù)歷史數(shù)據(jù)，不預示其未來實際運作情況，非投資建議?；鹩酗L險，投資須謹慎。）

　　維度3、權(quán)重集中度

　　科創(chuàng)50指數(shù)匯聚了科創(chuàng)板頭部企業(yè)，單只個股占比相對較高，第一大權(quán)重股占比達11.38%，前十大成份股合計占比達57.72%，總體分布較為集中。

　　科創(chuàng)100指數(shù)成份股集中度有所下降，前十大成份股合計占比為24.35%，第一大權(quán)重股占比也僅3.79%。

　　“寬度更寬”的科創(chuàng)200指數(shù)則更為分散，前十大成份股合計權(quán)重僅14.69%，第一大權(quán)重股占比也僅2.86%，指數(shù)走勢受個別成份股的影響更小。

　　（以上內(nèi)容僅用于說明指數(shù)歷史數(shù)據(jù)，不預示其未來實際運作情況，非投資建議。基金有風險，投資須謹慎。）

　　維度4、行業(yè)分布

　　在中國多層次資本市場的格局中，科創(chuàng)板重點支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，如新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等，強調(diào)企業(yè)的科技創(chuàng)新能力?！翱苿?chuàng)板寬基三兄弟”均圍繞高新技術(shù)方向展開布局，但是在細分行業(yè)上各有側(cè)重。

　　科創(chuàng)50指數(shù)行業(yè)集中度相對較高，從申萬一級行業(yè)分類來看，前五大權(quán)重行業(yè)分別為電子（64.4%）、醫(yī)藥生物（8.7%）、計算機（7.5%）、電力設備（6.2%）、機械設備（4.3%），合計權(quán)重已超過90%，行業(yè)聚集屬性較為明顯，指數(shù)表現(xiàn)受部分來自同一行業(yè)如半導體的高權(quán)重個股影響較大。

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　　相較于科創(chuàng)50，科創(chuàng)100指數(shù)在行業(yè)分布上更為均衡，盡管前五大權(quán)重行業(yè)電子（35.9%）、醫(yī)藥生物（22.1%）、電力設備（13.8%）、計算機（10.8%）、機械設備（8.0%）與科創(chuàng)50的分布較為類似，但是電子占比大幅降低，且其他行業(yè)配置比例明顯提升。

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　　相比其他“兩兄弟”，科創(chuàng)200指數(shù)的行業(yè)分布進一步實現(xiàn)均衡，同時覆蓋行業(yè)更為全面。其前五大權(quán)重行業(yè)電子（33.9%）、醫(yī)藥生物（18.3%）、機械設備（14.9%）、計算機（9.4%）以及電力設備（9.1%）的權(quán)重占比進一步下降，單一行業(yè)權(quán)重占比均未超過35%；同時，科創(chuàng)200指數(shù)共計涵蓋了15個申萬一級行業(yè)，相較于科創(chuàng)50的10個、科創(chuàng)100的9個，科創(chuàng)200指數(shù)將觸角伸向了有色金屬、建筑材料、社會服務、環(huán)保等更多元的行業(yè)范圍內(nèi)，有望在結(jié)構(gòu)性行情中獲得更多發(fā)力點。

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　　科創(chuàng)200：“小盤科技矛”，布局科創(chuàng)行情的利器

　　通過成分股市值、行業(yè)分布覆蓋、漲跌幅表現(xiàn)等對比，不難發(fā)現(xiàn)，在“科創(chuàng)板寬基三兄弟”中，科創(chuàng)200指數(shù)小微盤定位更突出、行業(yè)分布更分散、對科創(chuàng)行業(yè)覆蓋更全面，指數(shù)的彈性及波動更高。

　　在此背景下，具備“小盤科技矛”特點的科創(chuàng)200指數(shù)，或成為布局科創(chuàng)行情的利器。國投瑞銀科創(chuàng)200指數(shù)基金，采用完全復制策略密切跟蹤科創(chuàng)200指數(shù)，為投資者提供了“小盤科技矛”投資利器。

　　自2005年合資成立以來，憑借快速發(fā)展的蓬勃朝氣和勇于創(chuàng)新的開拓精神，國投瑞銀基金迅速成長為一家具備較強綜合實力的基金公司（國投瑞銀基金管理有限公司作為基金管理人，已與股東之間建立業(yè)務隔離制度）。截至2024年四季度末，國投瑞銀基金在管105只公募基金，規(guī)模約2788億元，已建立覆蓋高、中、低風險等級的較為完整的產(chǎn)品線，產(chǎn)品涵蓋股票型、混合型、債券型、貨幣型、指數(shù)型、QDII型、FOF型等，滿足不同風險偏好的投資需求。截至2024年12月31日，國投瑞銀基金近五年權(quán)益類產(chǎn)品絕對收益為43.96%，業(yè)內(nèi)排名31/132，近十年權(quán)益類產(chǎn)品絕對收益為125.75%，業(yè)內(nèi)排名25/73。不僅如此，國投瑞銀基金五年期、十年期股票投資能力均榮獲海通證券四星評級。

　　結(jié)語

　　展望后市，政策和流動性寬松未變，行情的核心驅(qū)動力或可延續(xù)。在AI技術(shù)革新、流動性支撐等因素刺激下，科創(chuàng)成為備受關(guān)注的中長期主線。投資者可關(guān)注即將發(fā)行的國投瑞銀科創(chuàng)200指數(shù)基金（產(chǎn)品代碼：A類023518/C類023519），把握科技浪潮，布局未來核心資產(chǎn)。

　　（本文觀點具有時效性，可能隨市場的變化而更改，非投資建議，不屬于對產(chǎn)品投資收益或本金安全的保證，產(chǎn)品的投資策略和投資范圍等內(nèi)容詳見基金合同。）

（文章來源：上海證券報·中國證券網(wǎng)）

(原標題：“科創(chuàng)板寬基三兄弟”測評 誰將撬動A股春季行情？)

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