QDII不香了？投資者偏好有變化

　　隨著美股市場大幅震蕩，投資者預期發(fā)生變化。近期，跨境ETF高溢價明顯回落，“閉門謝客”的QDII基金也集體“開門迎客”。同時，國內股票型基金規(guī)模增長、熱門科技主題基金紛紛限購，顯示出投資者偏好的改變。

　　多只QDII基金恢復代銷平臺申購業(yè)務

　　近日，QDII基金陸續(xù)“開門迎客”。

　　3月5日，華夏基金發(fā)布公告稱，對華夏納斯達克100ETF發(fā)起式聯(lián)接基金（QDII），恢復在代銷機構辦理申購及定期定額申購業(yè)務。2月27日，這只基金恢復了在直銷機構的申購及定期定額申購業(yè)務。

　　不過，為了保障基金平穩(wěn)運作，基金公司仍然采取了大額限購措施，單個投資者對華夏納斯達克100ETF發(fā)起式聯(lián)接（QDII）A人民幣份額、美元份額，在直銷機構的單日累計限制申購（含定期定額申購）金額分別不超過人民幣10000元、美元現(xiàn)匯1500美元；在代銷機構的單日累計限制申購（含定期定額申購）金額分別不超過100元、15美元。此外，對華夏納斯達克100ETF發(fā)起式聯(lián)接（QDII）C在直銷、代銷平臺每日分別限購10000元、100元。

　　來源：基金公告

　　3月5日，華寶基金也發(fā)布公告稱，為了滿足投資者的投資需求，決定自3月6日起恢復辦理華寶海外科技（QDII-LOF)的申購及定期定額投資業(yè)務。同時，為了保護基金份額持有人利益，該基金A類、C類基金份額在各代銷機構的單日單個基金賬戶累計申購（含定投）金額上限設置為100元；在直銷柜臺及網上直銷平臺的單日單個基金賬戶累計申購（含定投）金額上限設置為5000元（含）。

　　此外，3月5日，匯添富基金發(fā)布了匯添富納斯達克100 ETF發(fā)起式聯(lián)接基金（QDII）恢復申購、定期定額投資業(yè)務的公告，同時采取一定大額限購措施。這只基金在2月14日才恢復辦理線上直銷系統(tǒng)的申購、定投業(yè)務。

　　此前，上述3只基金均處于“閉門謝客”狀態(tài)。其中，華寶海外科技（QDII-LOF)在2024年12月13日公告宣布暫停申購，匯添富納斯達克100ETF發(fā)起式聯(lián)接基金（QDII）在2024年12月26日宣布暫停申購，華夏納斯達克100ETF發(fā)起式聯(lián)接基金（QDII）則是在2025年2月17日宣布暫停申購。

　　基金公司放開QDII申購背后，是QDII基金熱度下降。

　　今年1月，QDII基金遭遇資金贖回。據基金業(yè)協(xié)會披露的數(shù)據，截至2025年1月末，QDII基金總規(guī)模為6170.37億元，相比2024年12月末的規(guī)模增加了57.19億元，但QDII基金總份額下降至5791.08億份，相比2024年12月末的5877.89億份減少了86.81億份，意味著QDII基金出現(xiàn)贖回現(xiàn)象。

　　溢價率走低

　　此前，海外科技板塊表現(xiàn)強勁，投資者紛紛涌入QDII。隨著近期海外市場熱度下降，資金流入趨緩，而國內權益市場火熱，QDII基金或面臨資金“抽水”。

　　從溢價率來看，跨境ETF溢價率紛紛收窄。例如，春節(jié)前，共12只跨境ETF溢價率超過5%，其中5只溢價率超過10%，溢價率最高的1只達到51%。截至3月4日收盤，跨境ETF的溢價率普遍收窄，僅標普消費ETF溢價率超過10%，還有5只溢價率超過5%，其余均在5%以內。

　　近期，“限購”風刮到國內權益基金，投資者對QDII的偏好也發(fā)生了改變，今年以來漲幅較好的科技主題基金紛紛開啟限購。同時，受ETF規(guī)模增長影響，國內股票型基金的份額和規(guī)模上升，截至1月底，份額為34159.31億份，環(huán)比增加501.46億份，資金展現(xiàn)出重回A股趨勢。

　　據華寶證券私人財富團隊觀察，跨境投資的熱度在減退。上周，其跟蹤的53只場內QDII基金中，僅有5只基金的溢價環(huán)比略有上漲，不少海外主題類的QDII基金甚至出現(xiàn)了不同程度的折價。隨著美股投資熱情的降溫，部分場外的QDII類基金申購額度有所放寬。不過，整體仍是“限量供應”。近一個月，美股走出“過山車”行情，市場風險偏好急劇回落。不過，從歷史規(guī)律看，5%左右的回調往往孕育著布局機會。

　　摩根資產管理認為，上周五美國商務部公布的美國1月PCE及核心PCE數(shù)據低于預期，市場對美聯(lián)儲年內降息預期提升，或有利于全球股市表現(xiàn)。此外，美國經濟增長和政策面的不確定性進一步浮現(xiàn)，投資者開始在美國以外市場進行再平衡，歐洲、日本和中國等市場有望繼續(xù)受到關注。

（文章來源：中國證券報）

(原標題：QDII不香了？投資者偏好有變化)

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