貝萊德基金四年換三帥，固收主導(dǎo)+布局指數(shù)能否破解“水土不服”？

　　近日，外資資管巨頭貝萊德基金宣布換帥，新任總經(jīng)理郁蓓華上任。而她已是貝萊德基金近四年來(lái)?yè)Q的第三任總經(jīng)理。

　　近年來(lái)，貝萊德基金在華采取以固收和被動(dòng)產(chǎn)品快速鋪市場(chǎng)、以全球化策略尋求差異化的路線。然而，要在本土巨頭林立的公募市場(chǎng)突圍，其仍需解決本土化與外資基因的融合難題。這場(chǎng)“水土不服”的破局之戰(zhàn)，或許才剛剛開(kāi)始。

　　針對(duì)相關(guān)問(wèn)題，《華夏時(shí)報(bào)》記者3月18日向貝萊德基金發(fā)送采訪函，3月19日，貝萊德基金回應(yīng)稱(chēng)“一切以公告為準(zhǔn)”。

　　高層頻繁變動(dòng)

　　3月15日，貝萊德基金發(fā)布了一則《貝萊德基金管理有限公司高級(jí)管理人員變更公告》。公告顯示，自3月14日起，郁蓓華新任貝萊德基金總經(jīng)理，原總經(jīng)理陳劍因個(gè)人原因離任。

　　公司官網(wǎng)顯示，郁蓓華（女）曾任浦銀安盛基金管理有限公司總經(jīng)理，并曾兼任旗下子公司上海浦銀安盛資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理。郁蓓華自1994 年7月起在招商銀行上海分行工作，歷任銀行職員，招商銀行寶山支行副行長(zhǎng)，招商銀行上海分行會(huì)計(jì)部總經(jīng)理、計(jì)財(cái)部總經(jīng)理，招商銀行上海分行行長(zhǎng)助理、副行長(zhǎng)，招商銀行信用卡中心副總經(jīng)理。

　　貝萊德基金自2020年9月成立以來(lái)，其核心高管團(tuán)隊(duì)持續(xù)經(jīng)歷高頻調(diào)整，關(guān)鍵崗位人員變動(dòng)已超10次，涉及董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、督察長(zhǎng)等多個(gè)核心職位。

　　2023年8月，首任董事長(zhǎng)湯曉東離職，拉開(kāi)管理層調(diào)整序幕，總經(jīng)理張弛代任。2024年2月1日，貝萊德中國(guó)區(qū)負(fù)責(zé)人的范華成為貝萊德基金新任董事長(zhǎng)。隨后的2月23日，總經(jīng)理張弛因個(gè)人原因離任，由原督察長(zhǎng)陳劍接任；2024年7月，副總經(jīng)理陸文杰離職，進(jìn)一步加劇管理層波動(dòng)；2025年2月，陳劍轉(zhuǎn)任高級(jí)顧問(wèn)，總經(jīng)理職務(wù)由郁蓓華接棒；同月，副總經(jīng)理洪霞亦因個(gè)人原因退出管理層。

　　在短短四年半時(shí)間內(nèi)，貝萊德基金已先后更換三任總經(jīng)理、兩任董事長(zhǎng)，督察長(zhǎng)、副總經(jīng)理等關(guān)鍵崗位亦出現(xiàn)多次更迭。這種高頻次、跨層級(jí)的管理層調(diào)整，在公募基金行業(yè)實(shí)屬罕見(jiàn)。

　　復(fù)制“銀行系”打法？

　　貝萊德集團(tuán)是全球規(guī)模最大的資產(chǎn)管理集團(tuán)之一，截至2024年12月31日，其在全球管理的總資產(chǎn)規(guī)模11.6萬(wàn)億美元，涵蓋股票、固定收益投資、現(xiàn)金管理、另類(lèi)投資及咨詢策略等。

　　2021年，貝萊德獲批公募基金業(yè)務(wù)許可證，正式成為首家獲準(zhǔn)在中國(guó)獨(dú)資開(kāi)展公募基金業(yè)務(wù)的外商資產(chǎn)管理公司。同時(shí)，貝萊德建信理財(cái)獲準(zhǔn)在中國(guó)開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)。

　　郁蓓華在浦銀安盛基金期間，曾推動(dòng)固收類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模大幅增長(zhǎng)。近期貝萊德基金旗下債券型基金規(guī)模突破80億元，這引發(fā)市場(chǎng)猜測(cè)：貝萊德基金是否將復(fù)制國(guó)內(nèi)銀行系公募的固收主導(dǎo)模式？

　　濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心主任王鐵牛對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，貝萊德中國(guó)擁有全球化的投研平臺(tái)和豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，采用“中外結(jié)合”的投研團(tuán)隊(duì)模式，結(jié)合本土情況，來(lái)構(gòu)建公司的投研體系。然而貝萊德中國(guó)過(guò)去發(fā)行的偏股型基金，業(yè)績(jī)并不理想，其權(quán)益投研策略過(guò)于依靠全球化的模型，有些“水土不服”，未能適應(yīng)A股市場(chǎng)特性。

　　王鐵牛表示，郁蓓華擁有豐富的本土經(jīng)驗(yàn)，而且具有長(zhǎng)期銀行系的工作背景，更加適合固收類(lèi)產(chǎn)品線的布局和拓展機(jī)構(gòu)合作。除了固收類(lèi)產(chǎn)品，貝萊德中國(guó)也在布局被動(dòng)指數(shù)投資、跨境產(chǎn)品等新增長(zhǎng)點(diǎn)。公司通過(guò)管理層的變化，更好地把貝萊德全球投研體系與本土化平臺(tái)建設(shè)相結(jié)合，在持續(xù)擴(kuò)大規(guī)模的同時(shí)，持續(xù)提升品牌影響力來(lái)吸引更多的投資者關(guān)注。

　　主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品業(yè)績(jī)不佳

　　貝萊德基金旗下主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金長(zhǎng)期超額收益能力不足的問(wèn)題被市場(chǎng)詬病。面對(duì)這種困境，貝萊德基金近期產(chǎn)品布局從主動(dòng)權(quán)益向債券和指數(shù)基金傾斜。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，貝萊德基金旗下共有27只基金（A/C份額分開(kāi)計(jì)，下同），管理規(guī)模約為123億元。截至3月19日，貝萊德基金的債券型基金資產(chǎn)凈值合計(jì)為81.87億元，占比66.37%；混合型基金資產(chǎn)凈值合計(jì)為30.84億元，占比25.00%；股票型基金資產(chǎn)凈值合計(jì)為10.65億元，占比8.64%。

　　其中，貝萊德中國(guó)新視野混合型證券投資基金成立于2021年9月7日，首期規(guī)模達(dá)66.81億元人民幣，曾被市場(chǎng)視為外資機(jī)構(gòu)深度布局中國(guó)資本市場(chǎng)的標(biāo)志性產(chǎn)品。然而當(dāng)前該基金規(guī)模大幅度縮水，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，貝萊德中國(guó)新視野A（013426.OF）最新資產(chǎn)凈值為20.1724億元，貝萊德中國(guó)新視野C（013427.OF）最新資產(chǎn)凈值為3.102億元。而公司旗下的其余產(chǎn)品資產(chǎn)凈值都不足2億元。

　　貝萊德基金的產(chǎn)品業(yè)績(jī)不佳。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，貝萊德中國(guó)新視野A近三年業(yè)績(jī)?yōu)?28.57%，而貝萊德中國(guó)新視野C近三年業(yè)績(jī)?yōu)?29.64%。公司旗下另一只產(chǎn)品貝萊德港股通遠(yuǎn)景視野A近三年業(yè)績(jī)?yōu)?9.78%；貝萊德港股通遠(yuǎn)景視野C近三年業(yè)績(jī)?yōu)?11.14%。

　　有分析人士對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，外資基金在適應(yīng)本土化發(fā)展時(shí)，面臨著品牌認(rèn)知與渠道資源的雙重挑戰(zhàn)，但同時(shí)也具備全球化視角和跨境投資能力的優(yōu)勢(shì)。為了在中國(guó)市場(chǎng)取得成功，外資基金需要采取一系列策略來(lái)平衡外資“自上而下”的投資邏輯與本土“自下而上”的精細(xì)化運(yùn)作。

（文章來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：貝萊德基金四年換三帥，固收主導(dǎo)+布局指數(shù)能否破解“水土不服”？)

(責(zé)任編輯：6)