外圍因素?cái)_動(dòng)！兩大主題ETF領(lǐng)漲兩市

　　本周油氣和黃金主題ETF表現(xiàn)亮眼。

　　回顧本周，受國(guó)際地緣政治等因素影響，原油需求預(yù)期和黃金價(jià)格波動(dòng)明顯，帶動(dòng)相應(yīng)主題ETF復(fù)權(quán)單位凈值實(shí)現(xiàn)上漲。此外，熱門科技板塊估值高位承壓。機(jī)構(gòu)提示，關(guān)注上市公司年報(bào)和一季報(bào)情況。

　　油氣和黃金主題ETF漲幅居前

　　本周，ETF市場(chǎng)（被動(dòng)指數(shù)型、QDII股票型）中，不足百只ETF錄得上漲，占全市場(chǎng)ETF比例不足10%，僅有22只ETF復(fù)權(quán)單位凈值上漲幅度超過1%。

　　分主題看，上述22只ETF中，油氣和黃金主題ETF漲幅居前。嘉實(shí)、富國(guó)標(biāo)普石油天然氣勘探及生產(chǎn)精選行業(yè)ETF復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率超過4.8%；匯添富、博時(shí)、銀華中證油氣資源ETF凈值增長(zhǎng)率超過3.4%。華夏、華安、永贏、工銀、國(guó)泰中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF增長(zhǎng)率超過1.2%。

　　本周石油石化行業(yè)指數(shù)漲幅居首，為1.51%。消息面上，早前，國(guó)際能源署下調(diào)全球原油需求預(yù)期、俄烏原則上同意短期停火，地緣政治和供需前景仍存不確定性。

　　光大證券表示，美國(guó)頁(yè)巖油邊際成本約為64美元/桶，參與原油市場(chǎng)邊際成本定價(jià)，和OPEC+共同對(duì)原油市場(chǎng)形成支撐。地緣政治局勢(shì)仍存不確定性，在市場(chǎng)對(duì)地緣政治的交易結(jié)束后，2025—2026年原油需求的穩(wěn)定增長(zhǎng)、OPEC和美國(guó)頁(yè)巖油的邊際成本定價(jià)將繼續(xù)奠定油價(jià)中長(zhǎng)期維持高景氣的基礎(chǔ)。

　　近期，黃金價(jià)格沖破新高。國(guó)際方面，COMEX黃金價(jià)格最高沖至3065.2美元/盎司，周漲幅0.9%；現(xiàn)貨黃金價(jià)格最高沖至3057.51美元/盎司，周漲幅1.31%。國(guó)內(nèi)方面，SHFE黃金價(jià)格最高沖至711.24元/克，周漲幅1.89%。

　　申萬宏源表示，黃金本輪的快速上行依舊是受避險(xiǎn)情緒及央行購(gòu)金推動(dòng)。地緣政治方面，中東局勢(shì)再升級(jí)，避險(xiǎn)情緒對(duì)金價(jià)支撐明顯。中長(zhǎng)期看，黃金驅(qū)動(dòng)因素依舊較強(qiáng)，謹(jǐn)慎看多。

　　兩類ETF獲主力資金大幅凈流入

　　從資金流向來看，本周，共計(jì)69只ETF凈流入額在1億元以上。華夏上證科創(chuàng)板50ETF、國(guó)泰中證全指證券公司ETF、華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF排名前三，凈流入額依次為34.11億元、17.37億元、10.32億元。

　　在非寬基指數(shù)ETF中，證券板塊獲較多資金凈流入。國(guó)泰中證全指證券公司ETF、華寶中證全指證券ETF凈流入額依次為17.37億元、8.54億元。

　　申萬宏源表示，監(jiān)管推動(dòng)供給側(cè)改革（并購(gòu)重組）、投資端改革（中長(zhǎng)期資金入市）、融資端改革（股權(quán)融資邊際有望松綁）為券商展業(yè)塑造穩(wěn)定、活躍的環(huán)境，券商2025年有望進(jìn)入新一輪業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)期，看好券商板塊。

　　此外，嘉實(shí)上證科創(chuàng)板芯片ETF、國(guó)聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體ETF凈流入額也均超過4億元。

　　中原證券表示，DeepSeek通過技術(shù)創(chuàng)新提升AI算力芯片的效率，進(jìn)而加快國(guó)產(chǎn)AI算力芯片自主可控的進(jìn)程，國(guó)產(chǎn)AI算力芯片廠商有望加速發(fā)展，并持續(xù)提升市場(chǎng)份額。疊加近年來美國(guó)不斷加大對(duì)高端GPU的出口管制，國(guó)產(chǎn)AI算力芯片廠商迎來黃金發(fā)展期。

　　科技成長(zhǎng)板塊估值高位承壓

　　從頭部ETF（最新資產(chǎn)凈值500億元以上）表現(xiàn)來看，10只ETF復(fù)權(quán)單位凈值集體下跌。華夏上證科創(chuàng)板50ETF、易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF兩只復(fù)權(quán)單位凈值下跌最多，跌幅均超過4%。但同時(shí)，這兩只ETF凈流入額居前，依次為34.11億元、3.87億元。

　　華泰證券此前表示，今年以來，科技板塊的結(jié)構(gòu)性行情是指數(shù)表現(xiàn)核心推動(dòng)力。隨著指數(shù)升至關(guān)鍵位，科技板塊內(nèi)部也趨于擁擠。資金追高意愿受到影響，開始向紅利等其他板塊分流。近期，科技品種出現(xiàn)波動(dòng)較大的情況，但權(quán)益市場(chǎng)指數(shù)層面暫不存在顯著向下風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)格切換的理由也不夠充分，反而提供了再度加倉(cāng)的機(jī)會(huì)。

　　展望后市，中原證券表示，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，外資回流或?yàn)槭袌?chǎng)提供增量資金支持。3月至4月為年報(bào)披露高峰期，公司盈利修復(fù)情況將直接影響市場(chǎng)信心，需警惕業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期的個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)。短期資金偏好轉(zhuǎn)向防御性板塊，高股息紅利資產(chǎn)表現(xiàn)穩(wěn)健，而科技成長(zhǎng)板塊因估值高位承壓，市場(chǎng)進(jìn)入風(fēng)格再平衡階段。

（文章來源：證券時(shí)報(bào)·e公司）

(原標(biāo)題：外圍因素?cái)_動(dòng)！兩大主題ETF領(lǐng)漲兩市)

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