主動(dòng)權(quán)益類基金業(yè)績(jī)回暖 近300只產(chǎn)品凈值創(chuàng)新高

　　在過(guò)去半年來(lái)的震蕩上行行情中，一批績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理展現(xiàn)出較強(qiáng)的超額收益獲取能力，把握住了結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。數(shù)據(jù)顯示，3月以來(lái)，有近300只主動(dòng)權(quán)益類基金復(fù)權(quán)凈值創(chuàng)出新高。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，主動(dòng)權(quán)益類基金依然有廣闊的發(fā)展空間，基本面研究是實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期超額收益的核心，這要求公募行業(yè)加強(qiáng)投研能力建設(shè)，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資理念。

　　近300只主動(dòng)權(quán)益類基金凈值創(chuàng)新高

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，3月以來(lái)，共有279只成立時(shí)間滿一年的主動(dòng)權(quán)益類基金復(fù)權(quán)單位凈值創(chuàng)歷史新高。從業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，截至3月21日，有近40只基金今年以來(lái)收益超過(guò)20%，其中4只基金收益更是超過(guò)50%。從最近一年來(lái)的業(yè)績(jī)情況看，收益超過(guò)50%的基金有22只。

　　這些凈值創(chuàng)新高的基金大致可以分為以下三類：

　　一是北交所主題基金。其中，截至3月21日，中信建投北交所精選兩年定開(kāi)混合基金今年以來(lái)收益為40.51%。此外，華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開(kāi)混合、匯添富北交所創(chuàng)新精選兩年定開(kāi)混合、景順長(zhǎng)城北交所精選兩年定開(kāi)混合、易方達(dá)北交所精選兩年定開(kāi)混合等基金今年以來(lái)收益都在20%以上。

　　二是重倉(cāng)熱門賽道的基金。其中，鵬華碳中和主題混合基金今年以來(lái)收益為73.01%，前海開(kāi)源嘉鑫混合、永贏先進(jìn)制造智選混合等基金今年以來(lái)收益均超過(guò)60%。從上述基金披露的去年底持倉(cāng)來(lái)看，均重倉(cāng)機(jī)器人概念股，并且持倉(cāng)較為集中。

　　三是多位績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理展現(xiàn)出較強(qiáng)的長(zhǎng)跑能力。以廣發(fā)多因子基金為例，2018年6月25日，唐曉斌開(kāi)始管理該基金，截至2025年3月21日，唐曉斌任職回報(bào)接近3倍，年化回報(bào)超過(guò)22%。得益于業(yè)績(jī)的搶眼表現(xiàn)，規(guī)模也實(shí)現(xiàn)了良性增長(zhǎng)，截至去年底，廣發(fā)多因子混合基金的規(guī)模超過(guò)百億元。

　　類似的還有徐彥管理的大成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)混合基金，該基金短期業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不搶眼，但是從長(zhǎng)期來(lái)看，基金凈值平穩(wěn)向上。數(shù)據(jù)顯示，2019年12月30日，徐彥開(kāi)始管理這只基金，截至2025年3月21日，任職年化回報(bào)超過(guò)14%。

　　主動(dòng)權(quán)益類基金依然大有可為

　　招商證券研報(bào)顯示，近兩年，公募基金行業(yè)發(fā)生了較大的變化，主動(dòng)權(quán)益類基金整體上未能跑贏主流寬基指數(shù)，被動(dòng)指數(shù)基金規(guī)模迅速發(fā)展。不過(guò)，過(guò)去幾個(gè)月來(lái)，主動(dòng)權(quán)益類基金業(yè)績(jī)開(kāi)始回暖。如果從較長(zhǎng)時(shí)間的維度看，部分績(jī)優(yōu)主動(dòng)權(quán)益類基金能戰(zhàn)勝業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，具有獲取超額收益的能力。即使橫向?qū)Ρ让绹?guó)主動(dòng)權(quán)益類基金，國(guó)內(nèi)主動(dòng)權(quán)益類基金近三年跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的比例也更高。

　　“從長(zhǎng)期績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理特征來(lái)看，他們往往具備專業(yè)的投資能力、穩(wěn)定的投資框架及對(duì)市場(chǎng)周期的敬畏?！痹跇I(yè)內(nèi)人士看來(lái)，隨著我國(guó)被動(dòng)指數(shù)基金的崛起，主動(dòng)權(quán)益類基金規(guī)模占比在逐步縮小，但主動(dòng)權(quán)益類基金依然有較為廣闊的發(fā)展空間。

　　大成基金表示，隨著資本市場(chǎng)改革的持續(xù)推進(jìn)，上市公司質(zhì)量持續(xù)提升，無(wú)論是主動(dòng)權(quán)益類基金還是被動(dòng)指數(shù)基金，都具有很好的發(fā)展前景。具體來(lái)看，主動(dòng)權(quán)益類基金對(duì)于資本市場(chǎng)的定價(jià)能力，對(duì)于優(yōu)秀企業(yè)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)能力，這些競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)無(wú)可替代。經(jīng)過(guò)系統(tǒng)性的優(yōu)化和改革之后，主動(dòng)權(quán)益類基金未來(lái)依然大有可為。

　　監(jiān)管部門也在持續(xù)引導(dǎo)公募基金拉長(zhǎng)考核周期。3月6日,中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清表示，證監(jiān)會(huì)在即將推出的公募基金改革方案中，將進(jìn)一步提高公募基金三年以上長(zhǎng)周期考核比重，引導(dǎo)行業(yè)更加注重理性投資、長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資，更好踐行以投資者為本的理念。

　　景順長(zhǎng)城基金認(rèn)為，基本面研究是獲取長(zhǎng)期超額收益的關(guān)鍵，也是基金經(jīng)理持續(xù)取得穩(wěn)定超額回報(bào)的重要方式。公募應(yīng)鼓勵(lì)基金經(jīng)理投資風(fēng)格多樣化，避免過(guò)度集中于成長(zhǎng)風(fēng)格，同時(shí)推出更多符合投資者長(zhǎng)期需求的多風(fēng)格投資策略。同時(shí)，基金公司需持續(xù)加強(qiáng)投研能力建設(shè)，提高專業(yè)技能，為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：主動(dòng)權(quán)益類基金業(yè)績(jī)回暖 近300只產(chǎn)品凈值創(chuàng)新高)

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