基金公司扎堆調整業(yè)績基準，窄基指數(shù)受青睞

　　近日，多家基金公司針對旗下部分產(chǎn)品的業(yè)績比較基準進行調整。從固收類到權益類基金，包括一些FOF產(chǎn)品等，都有調整業(yè)績比較基準的情況。值得注意的是，從這些調整的基金來看，原先對標的寬基指數(shù)普遍向窄基指數(shù)調整，有的權益類基金把滬深300的對標成分調整為中證TMT產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)。

　　也有一些調整至更細分的指數(shù)，有的固收類基金從中債綜合指數(shù)調向中債綜合全價（1-3年）指數(shù)。在業(yè)內看來，業(yè)績比較基準往往與基金的投資策略和風格相關，對于一些調整幅度較大的產(chǎn)品而言，未來的投資范圍有可能發(fā)生變化。

　　多只產(chǎn)品業(yè)績比較基準調向窄基指數(shù)

　　從年初到現(xiàn)在，無論是固收類產(chǎn)品還是權益類產(chǎn)品，經(jīng)?？梢钥吹綐I(yè)績比較基準修改的公告，且普遍向窄基指數(shù)過渡。

　　3月21日，建信基金發(fā)布公告稱，旗下建信信息產(chǎn)業(yè)股票基金的業(yè)績比較基準將進行調整。原來的業(yè)績比較基準是“85%×滬深300指數(shù)收益率+15%×中債總財富（總值）指數(shù)收益率”，調整后變?yōu)椤爸凶CTMT產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)收益率×85%+中債總財富（總值）指數(shù)收益率×15%”。

　　權益部分從滬深300指數(shù)的參考變?yōu)橹凶CTMT產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)收益率，這樣的調整變化較大。3月25日，有公募人士在和《每日經(jīng)濟新聞》記者交流時表示，業(yè)內對于滬深300的跟蹤意愿持續(xù)降低，科技股行情的火爆讓基金公司開始對成長股指數(shù)有所青睞。

　　“一方面，投資科技股或相關方向更加符合基金經(jīng)理的偏好；另一方面，傳統(tǒng)指數(shù)正在被市場淘汰，結合新質生產(chǎn)力的發(fā)展方向，很多產(chǎn)品的投資方向都需要調整，業(yè)績比較基準必須有所變化才行?！痹撊耸恐赋?。

　　事實上，這樣的調整并非個案。廣發(fā)穩(wěn)健策略混合也在3月21日的公告中提到業(yè)績比較基準修改的事項：原業(yè)績比較基準“滬深300指數(shù)收益率×60%＋人民幣計價的恒生綜合指數(shù)收益率×15%+中證全債指數(shù)收益率×25%”變更后為“中證紅利指數(shù)收益率×60%＋中證港股通高股息投資指數(shù)收益率(使用估值匯率折算)×15%+中證全債指數(shù)收益率×25%”。

　　還有廣發(fā)高股息優(yōu)享混合、交銀施羅德優(yōu)選回報等基金把原業(yè)績基準當中的滬深300成分去掉或降低。Wind統(tǒng)計顯示，就權益類基金而言，2025年至今，普遍都在原業(yè)績比較基準中的滬深300指數(shù)成分做調整，且主要調向窄基指數(shù)。

　　“現(xiàn)階段全世界都進入降息周期，這樣的背景下天然對科技成長股是友好的。因此，如果對比高股息紅利和科技資產(chǎn)，后者的吸引力肯定更強。倘若原比較基準缺乏科技題材，勢必影響基金經(jīng)理的資產(chǎn)配置節(jié)奏?！鼻笆鋈耸垦a充說。

　　固收類基金偏好對標短久期債券指數(shù)

　　與權益類基金不同，固收類產(chǎn)品的跟蹤指數(shù)沒有明顯的寬窄之分，但卻根據(jù)不同的債券類型在久期上有所差別。近期，越來越多基金調整業(yè)績比較基準，轉向跟蹤一些短久期債券的指數(shù)。

　　3月20日，匯添富基金發(fā)布公告稱，旗下匯添富豐泰純債原約定的業(yè)績比較基準“中債綜合全價(總值)指數(shù)收益率×80%+銀行一年期定期存款利率(稅后)×20%”，擬變更為“中債綜合財富(1-3年)指數(shù)收益率×80%+一年期定期存款利率(稅后)×20%”。

　　還有基金直接把債券指數(shù)變?yōu)閭突鹬笖?shù)，中歐預見穩(wěn)健養(yǎng)老目標（FOF）的業(yè)績比較基準由“中債綜合財富（總值）指數(shù)收益率×80%+中證800指數(shù)收益率×15%+中證港股通綜合指數(shù)（人民幣）收益率×3%+中證商品期貨成份指數(shù)收益率×2%”，變更為“中證債券型基金指數(shù)收益率×80%+中證800指數(shù)收益率×15%+中證港股通綜合指數(shù)（人民幣）收益率×3%+中證商品期貨成分指數(shù)收益率×2%”。

　　總的來看，債基比較基準也強調細分指數(shù)的聚焦，不再選用此前的大指數(shù)、寬基指數(shù)等。有分析指出，業(yè)績比較基準一定程度上反映著資產(chǎn)配置的比例，與基金的投資策略和風格相關，對于一些調整幅度較大的產(chǎn)品而言，未來的投資范圍有可能發(fā)生變化。

　　就債券而言，在近期資金尚未轉松的局面下，部分地區(qū)短久期城投債收益率已出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。疊加久期短天然具有較強的防御能力，當前票息保護較高，持有體驗好，因此不少基金的調整有其客觀需求。

　　另一方面，原本繁雜多樣的基金比較基準在調整后漸漸趨同，這在業(yè)內看來是個好事。前述人士分析指出，基金比較基準的調整由基金公司決定，但并不一定對投資者有明顯幫助，“事實上，許多產(chǎn)品的業(yè)績比較基準往往使用少數(shù)指數(shù)跟蹤即可，化繁為簡后，投資人也能更明確看懂業(yè)績水平，關鍵還是要有顯著的業(yè)績體現(xiàn)在收益上才夠加分?！?/p>

（文章來源：每日經(jīng)濟新聞）

(原標題：基金公司扎堆調整業(yè)績基準，窄基指數(shù)受青睞)

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