首批基金2024年年報出爐 基金經(jīng)理對權益資產(chǎn)較為樂觀

　　首批基金2024年年報出爐，機構持倉路線圖浮現(xiàn)。近日，中庚基金、九泰基金、明亞基金等公司率先披露了旗下基金的2024年年報。多只基金的隱形重倉股曝光，最新投資策略也公之于眾。年報顯示，基金經(jīng)理普遍認為，經(jīng)濟基本面逐步改善，權益資產(chǎn)性價比凸顯，有較多結構性機會可以把握。

　　基金持倉路線圖浮現(xiàn)

　　對于基金定期報告來說，基金季報只披露前十大重倉股，即持股市值占基金資產(chǎn)凈值比例排名前十的股票，而基金中期報告和年報會披露全部持股，可以看到隱形重倉股的持倉情況。

　　從中庚價值領航混合基金的持倉看，截至去年底，該基金維持了對權益資產(chǎn)較高的配置比例，其中港股配置比例在上限附近。從基金投向來看，重點配置了醫(yī)藥、有色金屬、汽車、房地產(chǎn)、農(nóng)林牧漁、公用事業(yè)等行業(yè)相關個股。

　　具體而言，截至去年底，中庚價值領航混合基金的隱形重倉股包括長春高新、紫金礦業(yè)、中國海外宏洋集團、瀚藍環(huán)境、吉祥航空、川儀股份、山東黃金、金誠信、比亞迪電子等。其中，長春高新、紫金礦業(yè)、中國海外宏洋集團、瀚藍環(huán)境、吉祥航空、川儀股份的持股市值占基金資產(chǎn)凈值比例均在2%以上。

　　中庚價值先鋒股票基金年報顯示，截至去年底，除了基金前十大重倉股以外，長春高新、凱因科技的持股市值占基金凈值比例也在3%以上。

　　有基金經(jīng)理在年報中詳解了重點股的買入邏輯，這在業(yè)內(nèi)相當罕見。以九泰久益混合基金為例，基金經(jīng)理劉開運詳細介紹了濰柴動力、中國汽研、北方華創(chuàng)、?？低?/a>等多只個股的買入邏輯。例如，針對濰柴動力，劉開運表示，根據(jù)研究模型，在買入時公司的估值存在折價，這種折價來自市場對國內(nèi)商用車市場的悲觀預期。

　　“基金優(yōu)先在300成長創(chuàng)新指數(shù)和500成長創(chuàng)新指數(shù)的成分股范圍內(nèi)精選投資機會，同時適當補充其他優(yōu)質(zhì)標的，并采取適度集中持股策略，原則上前十大股票持倉占比不低于股票資產(chǎn)的70%?！眲㈤_運表示，截至去年底，基金前十大股票持倉占基金股票資產(chǎn)的比重在84%左右。

　　對權益市場較為樂觀

　　除了披露全部持倉情況，在基金年報里，不少基金經(jīng)理也表達了對后市的最新看法?？傮w而言，基金經(jīng)理對中國經(jīng)濟、權益資產(chǎn)持較為樂觀的態(tài)度。

　　“2025年，全球經(jīng)濟的分化與不確定性并存，中國經(jīng)濟則處于政策發(fā)力與結構性修復中。開年以來，我們欣喜地看到，DeepSeek等公司在模型能力上的快速趕超，帶來了中國資產(chǎn)敘事新的可能性?！敝懈齼r值領航混合基金經(jīng)理劉晟表示，從股息率角度看，中證800股息率進一步提升，息債比處于歷史99%分位，權益資產(chǎn)仍具有較高的性價比。

　　在明亞價值長青混合基金經(jīng)理何明看來，隨著經(jīng)濟基本面逐步改善、投資者風險偏好穩(wěn)步提升，市場將有更多的投資機會。“隨著一系列增量穩(wěn)增長政策的持續(xù)落地，以及可預期新政策的出臺，我們對中國經(jīng)濟前景持相對樂觀的態(tài)度。從已公布的上市公司2024年業(yè)績快報來看，符合我們收入、利潤穩(wěn)健增長的篩選標準的行業(yè)及上市公司數(shù)量在增加，A股整體盈利也將逐步走出底部區(qū)域。”何明說。

　　談及后續(xù)看好的行業(yè)，中庚價值先鋒股票基金經(jīng)理陳濤表示，DeepSeek大模型讓中國資產(chǎn)的敘事有了更好的落腳點，在前沿科技競賽中，中國企業(yè)降本、應用創(chuàng)新的優(yōu)勢正在逐步體現(xiàn)。

　　陳濤重點關注四大方向：一是需求剛性且長期空間大，整體估值處于歷史低位的醫(yī)藥行業(yè)，關注價格風險釋放充分、有出海潛力的環(huán)節(jié)，包括醫(yī)療器械、創(chuàng)新藥、骨科等；二是受益于積極擴大內(nèi)需政策的消費行業(yè)，如航空客運、速凍食品、零食、餐飲、服裝、保健品等行業(yè)；三是廣義制造業(yè)中具備獨特競爭優(yōu)勢的細分行業(yè)龍頭，如鋼結構、出口型農(nóng)藥、高溫合金等；四是科技行業(yè)中未來有望同時受益于財政擴張和AI應用創(chuàng)新的內(nèi)需型公司，如打印機、政務IT等。

（文章來源：上海證券報）

(原標題：首批基金2024年年報出爐 基金經(jīng)理對權益資產(chǎn)較為樂觀)

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