中泰證券業(yè)績承壓，萬家基金規(guī)模逆勢增長

　　近日，中泰證券（600918）發(fā)布2024年年度報告。作為中泰證券控股60%的核心子公司，萬家基金成為年報中的少數(shù)亮點。

　　數(shù)據(jù)顯示，萬家基金全年實現(xiàn)營業(yè)收入17.79億元，凈利潤3.27億元。其管理規(guī)模接近5000億元大關(guān)，達(dá)到4998.63億元，同比增長26.81%。在母公司中泰證券整體業(yè)績承壓、歸母凈利潤同比下滑47.92%的背景下，萬家基金的逆勢擴張備受關(guān)注。

　　截至2024年末，萬家基金旗下公募產(chǎn)品達(dá)160只。規(guī)模增長主要得益于固收類產(chǎn)品的穩(wěn)健表現(xiàn)：貨幣基金規(guī)模3303.67億元，處于行業(yè)頭部位置；債券型基金規(guī)模514.19億元，兩者合計占比近八成。非貨幣基金規(guī)模1694.96億元，其中主動權(quán)益類產(chǎn)品長期業(yè)績居前，但也存在問題。

　　以基金經(jīng)理黃興亮所管產(chǎn)品為例，萬家全球成長一年持有期混合(QDII)A 成立時間超3.5年，成立以來一直由黃興亮管理，但業(yè)績虧損36.2%，落后業(yè)績基準(zhǔn)35個百分點。近期來看，近六個月領(lǐng)先業(yè)績基準(zhǔn)33.69個百分點，近一個月則再度落后業(yè)績基準(zhǔn)8.11個百分點。關(guān)于萬家基金各主要產(chǎn)品的業(yè)績情況，請參見《財中社》之前的文章：萬家基金：主動權(quán)益規(guī)?？s水，三位投委會成員業(yè)績受挫和萬家基金產(chǎn)品業(yè)績滑坡：單一賽道依賴與調(diào)倉失誤之困。

　　盡管規(guī)模擴張顯著，萬家基金2024年營收同比微降0.9%，凈利潤下滑9.31%。有觀點認(rèn)為，這主要受行業(yè)傭金率下行、渠道成本高企影響。對比中泰證券另一資管子公司中泰資管，中泰資管凈利潤同比驟降78.57%，萬家基金的抗周期能力相對更強。

　　也有觀點認(rèn)為，權(quán)益投資的行業(yè)集中、固收產(chǎn)品的利率敏感性，以及公募行業(yè)普遍面臨的盈利壓力。2024年，其貨幣基金占比超六成，雖穩(wěn)定了規(guī)?；颈P，但低費率特征制約了利潤空間。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，萬家基金需在主動管理能力，如量化、FOF 等創(chuàng)新產(chǎn)品方面持續(xù)突破。

（文章來源：財中社）

(原標(biāo)題：中泰證券業(yè)績承壓，萬家基金規(guī)模逆勢增長)

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