股市特別報道丨首批基金年報出爐 基金經(jīng)理看好權(quán)益市場

　　深圳商報·讀創(chuàng)客戶端記者詹鈺葉

　　近日，中庚基金、九泰基金、明亞基金等多家公募率先披露了旗下基金的2024年年報。多位基金經(jīng)理在年報中表示看好權(quán)益市場長期表現(xiàn)，建議關(guān)注AI、消費(fèi)等領(lǐng)域的機(jī)會。

　　九泰久益混合A的基金經(jīng)理劉開運(yùn)在年報中表示，中國已成為全球制造業(yè)第一大國，“這是我們長期看好中國經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展的底氣所在”，當(dāng)前A 股市場整體估值仍處于低位，這為權(quán)益市場長期上漲提供了明顯的空間，因此他看好權(quán)益市場的長期表現(xiàn)。劉開運(yùn)認(rèn)為，“2025 年我們有很大概率會迎來更加積極有效的貨幣政策和財政政策，這將對全 A 上市公司 EPS 的改善提供一定支撐”。在這樣的背景下，個股走勢與基本面線索的相關(guān)性有望加強(qiáng)。他認(rèn)為，將公司部分特質(zhì)簡單“貼標(biāo)簽”的定價邏輯可能會被市場弱化。

　　中庚價值靈動靈活配置混合基金經(jīng)理吳承根認(rèn)為，基于低估值價值投資策略，權(quán)益資產(chǎn)仍具高性價比。而政策擴(kuò)張期和經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好有助于提升權(quán)益市場預(yù)期，亦有利于低估值資產(chǎn)再迎機(jī)遇。因此投資者可從兩方面布局：結(jié)構(gòu)層面聚焦右偏分布特征強(qiáng)的行業(yè)，積極承擔(dān)風(fēng)險并配置有超額回報的投資機(jī)會；選股上緊扣基本面和定價，圍繞周期、成長、資本供給或創(chuàng)新等維度，挖掘預(yù)期回報率可觀的投資標(biāo)的。他重點(diǎn)關(guān)注的方向有：AI賦能軟硬融合，重構(gòu)競爭優(yōu)勢的高性價比公司，主要行業(yè)包括醫(yī)藥、TMT、機(jī)械等；政策牽引內(nèi)需擴(kuò)大，偏好競爭優(yōu)勢突出的高性價比公司，主要行業(yè)包括航空客運(yùn)、服飾、家居、農(nóng)林牧漁、食品加工等；供給端有競爭優(yōu)勢，需求有韌性或受益于政策改善，具有高性價比的價值股，主要行業(yè)包括基本金屬、鋼結(jié)構(gòu)、房地產(chǎn)等。

　　中泰星銳景氣成長混合基金經(jīng)理高蘭君指出，展望2025年，隨著美聯(lián)儲降息，國內(nèi)更為寬松的貨幣環(huán)境，地產(chǎn)政策逐步起效，三大工程有序推進(jìn)。明年對經(jīng)濟(jì)和市場的有利因素更多。經(jīng)濟(jì)和市場信心的復(fù)蘇需要時間，但方向明確。成長類公司除了科技外，均經(jīng)歷了長時間的調(diào)整，也有望迎來估值修復(fù)。

　　在板塊配置上，高蘭君持續(xù)看好蘋果創(chuàng)新周期，以及AI投資的持續(xù)機(jī)會。港股互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)質(zhì)公司港股的公司經(jīng)歷了前幾年的政策調(diào)整，龍頭公司穩(wěn)固提升市占率，行業(yè)格局愈發(fā)清晰，鑄造了強(qiáng)大穩(wěn)固的壁壘，總體來看互聯(lián)網(wǎng)公司處于比較好的投資階段。消費(fèi)領(lǐng)域預(yù)計明年同比有較好增長，2025年促內(nèi)需是經(jīng)濟(jì)修復(fù)的最重要方向之一?！皬膰鴥?nèi)家電補(bǔ)貼的力度來看，效果行之有效；我們預(yù)計后續(xù)將再推出一批促消費(fèi)、擴(kuò)內(nèi)需具體舉措，消費(fèi)的景氣度也將迎來拐點(diǎn)?！备咛m君建議還可關(guān)注AI國內(nèi)龍頭帶來的產(chǎn)業(yè)機(jī)會，AI領(lǐng)域仍為全球最景氣的方向，從AI基建到AI應(yīng)用，從美國龍頭到中國龍頭，今年以來，國內(nèi)大廠展示出更強(qiáng)勁的投資硬件周期，AI應(yīng)用落地場景逐步顯現(xiàn)?！癆I端側(cè)硬件的布局以及AI應(yīng)用的空間是之后一段時間的核心關(guān)注方向?！?/p>

（文章來源：深圳商報·讀創(chuàng)）

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