資金流向逆轉(zhuǎn) 近四個(gè)交易日A股權(quán)益類ETF凈申購(gòu)額超百億元

　　資金開始逆轉(zhuǎn)。

　　蛇年春節(jié)以來(lái)，ETF持續(xù)遭遇凈贖回，但從近期資金流向看，資金開始重新涌入A股權(quán)益類ETF。

　　數(shù)據(jù)顯示，近四個(gè)交易日，A股權(quán)益類ETF凈申購(gòu)額超百億元。從資金流向看，近期強(qiáng)勢(shì)吸金的ETF主要包括成長(zhǎng)風(fēng)格寬基ETF，細(xì)分科技領(lǐng)域ETF，以及上市不久的自由現(xiàn)金流ETF。在多家機(jī)構(gòu)看來(lái)，經(jīng)濟(jì)基本面逐步改善，權(quán)益資產(chǎn)性價(jià)比凸顯，有較多機(jī)會(huì)可以把握。

　　A股權(quán)益類ETF強(qiáng)勢(shì)“吸金”

　　春節(jié)以來(lái)，A股權(quán)益類ETF遭遇較多贖回，近期趨勢(shì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，大量資金重新涌入。

　　據(jù)Choice測(cè)算，3月21日—26日，僅四個(gè)交易日時(shí)間，A股權(quán)益類ETF凈申購(gòu)額達(dá)到109.79億元。

　　從資金流向看，主要是三大方向較為“吸金”。一是科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等成長(zhǎng)風(fēng)格明顯的寬基ETF。其中，華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF凈申購(gòu)額為23.68億元，嘉實(shí)中證A500ETF凈申購(gòu)額為13.59億元。此外，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF凈申購(gòu)額都超過(guò)7億元。

　　二是細(xì)分科技領(lǐng)域ETF。其中，易方達(dá)中證人工智能主題ETF、嘉實(shí)上證科創(chuàng)板芯片ETF、華夏國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF、國(guó)聯(lián)安半導(dǎo)體ETF、鵬華上證科創(chuàng)板生物醫(yī)藥ETF等凈申購(gòu)額均超過(guò)5億元。

　　三是自由現(xiàn)金流ETF。華夏國(guó)證自由現(xiàn)金流ETF和國(guó)泰富時(shí)中國(guó)A股自由現(xiàn)金流聚焦ETF，發(fā)行規(guī)模分別為6.94億元和14.31億元。這兩只ETF均于2月27日上市，截至3月26日，華夏國(guó)證自由現(xiàn)金流ETF規(guī)模已增至24.5億元，國(guó)泰富時(shí)中國(guó)A股自由現(xiàn)金流聚焦ETF規(guī)模增至27.2億元。

　　值得注意的是，自由現(xiàn)金流ETF陣營(yíng)有望快速擴(kuò)容。

　　截至3月27日，易方達(dá)國(guó)證自由現(xiàn)金流ETF、銀華國(guó)證自由現(xiàn)金流ETF、華寶滬深300自由現(xiàn)金流ETF正在發(fā)行。此外，摩根滬深300自由現(xiàn)金流ETF也敲定發(fā)行日期，即將發(fā)行。

　　招商證券研報(bào)顯示，近期資金流向發(fā)生逆轉(zhuǎn)，ETF轉(zhuǎn)為凈流入，而前期活躍的融資資金開始流出。往后看，隨著業(yè)績(jī)披露期臨近，后續(xù)或?qū)⒔?jīng)歷攻守轉(zhuǎn)折局面，要更加聚焦業(yè)績(jī)穩(wěn)定或邊際改善、自由現(xiàn)金流持續(xù)改善的板塊和標(biāo)的，而當(dāng)前資金面發(fā)生的逆轉(zhuǎn)或預(yù)示著轉(zhuǎn)換的到來(lái)。

　　新品密集發(fā)行獲批

　　資金除了借助存量ETF入市以外，近期新基金發(fā)行也顯著回暖。僅3月27日，就有9只權(quán)益類基金發(fā)布基金合同生效公告。其中，平安中證A500ETF發(fā)行規(guī)模為20.27億元，國(guó)聯(lián)中證A50ETF發(fā)行規(guī)模也達(dá)到11.74億元。

　　以下是平安中證A500ETF發(fā)行規(guī)模情況：

　　從正在發(fā)行的基金來(lái)看，指數(shù)基金依然是主力軍。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至3月27日，共有35只指數(shù)基金正在發(fā)行，主要包括科創(chuàng)綜指相關(guān)基金、中證A系列指數(shù)基金，以及人工智能主題、創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥等細(xì)分行業(yè)指數(shù)基金。

　　新品也在密集獲批。2月28日，華商基金、富國(guó)基金、博時(shí)基金、大成基金等11家基金管理人上報(bào)了科創(chuàng)綜指場(chǎng)外指數(shù)增強(qiáng)基金。記者采訪獲悉，3月26日，首批上報(bào)的科創(chuàng)綜指場(chǎng)外指數(shù)增強(qiáng)基金均已獲批。

　　對(duì)權(quán)益市場(chǎng)較為樂(lè)觀

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，當(dāng)前指數(shù)基金的投資呈現(xiàn)“越跌越買”的特征，特別是寬基指數(shù)基金的申贖情況尤為明顯。此外，當(dāng)前權(quán)益類基金發(fā)行明顯回暖，多只基金發(fā)行規(guī)模超過(guò)10億元，以及基金公司加大布局權(quán)益類基金，均反映機(jī)構(gòu)對(duì)于后市較為樂(lè)觀的態(tài)度。

　　“2025年，全球經(jīng)濟(jì)的分化與不確定性并存。開年以來(lái)，我們欣喜地看到，DeepSeek等公司在模型能力上的快速趕超，帶來(lái)了中國(guó)資產(chǎn)敘事新的可能性?！敝懈齼r(jià)值領(lǐng)航混合基金經(jīng)理劉晟表示，從股息率角度看，中證800股息率進(jìn)一步提升，息債比處于歷史99%分位，權(quán)益資產(chǎn)仍具有較高的性價(jià)比。

　　華安基金表示，近日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》，提出多項(xiàng)措施擴(kuò)大消費(fèi)，并強(qiáng)調(diào)拓寬財(cái)產(chǎn)性收入渠道，多措并舉穩(wěn)住股市，加強(qiáng)戰(zhàn)略性力量?jī)?chǔ)備和穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)。整體上看，短期科技股或迎來(lái)分化，但科技股中長(zhǎng)期邏輯未變，板塊也逐步向業(yè)績(jī)兌現(xiàn)過(guò)渡，中國(guó)科技資產(chǎn)的重估向更廣泛的中國(guó)資產(chǎn)重估擴(kuò)散。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：資金逆轉(zhuǎn)，大舉加倉(cāng))

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