銀河基金高鵬：緊握“黃金三角” 實現(xiàn)更好回報

　　◎記者陳玥

　　初識高鵬，他剛剛調(diào)研回來，把背包放一邊就開始接受記者采訪。早上5點出發(fā)，一日往返，對他來說已是家常便飯的事。

　　“好賽道、好公司和好時機，我們稱之為投資中的‘黃金三角’，是實現(xiàn)可持續(xù)回報的最優(yōu)路徑?！备啭i說，“當然，要真正做到并不容易?！?/p>

　　懷揣管理公募產(chǎn)品的豐富經(jīng)驗，2024年底，高鵬加入了“科技銀河”，擔任銀河科技成長混合發(fā)起式基金的基金經(jīng)理?！霸谶@一輪科技周期中，AI產(chǎn)業(yè)正從硬件投入期向應用爆發(fā)期過渡，推理端需求增長和算力平權(quán)將成為下一階段行情的核心驅(qū)動力，相關(guān)投資機會值得期待”。

　　聚焦科技周期關(guān)注成長方向

　　科技和成長，寫在高鵬管理的產(chǎn)品名稱中，也是他從事投資的關(guān)鍵詞。

　　工科出身、曾任職賣方研究員，之后又擔任公募基金經(jīng)理的高鵬，親歷了從3G到5G、從消費電子到AI算力的多次產(chǎn)業(yè)躍遷，其研究領(lǐng)域覆蓋電子、計算機、通信傳媒、新能源車、光伏、汽車、機械、軍工等多個行業(yè)，形成了獨特的投資理念——在高景氣行業(yè)中投資具有成長性的上市公司，期待公司成長帶來的紅利。

　　“我為什么關(guān)注成長股？在經(jīng)濟從高速增長向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型的過程中，依托龐大的內(nèi)需市場以及多年積累的技術(shù)優(yōu)勢和工程師紅利，中國企業(yè)在許多新興產(chǎn)業(yè)具備一定的全球競爭力?！备啭i表示。

　　如何找到真正具有成長性的上市公司？高鵬的投資框架強調(diào)“黃金三角”：“好賽道需要兼具景氣度與持久性，好公司必須擁有技術(shù)壁壘、健康財報與優(yōu)秀管理層，能充分受益于行業(yè)發(fā)展，好時機則要求估值與成長性同頻?！?/p>

　　尋找優(yōu)秀公司優(yōu)化投資路徑

　　今年以來， AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來巨大想象力，投資機會隨之而生，然而結(jié)構(gòu)性行情一波三折。如何在輪動的市場環(huán)境中尋找正確的投資方向？對此，高鵬認為，海外科技巨頭的高資本開支和國內(nèi)科技大廠的加大投入是2025年科技投資的兩個主要方向。

　　“從AI產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展情況來看，其過程可分為醞釀期、構(gòu)造范式期、成長期、產(chǎn)業(yè)化和成熟期五個階段。當前處于成長期的中期，即產(chǎn)業(yè)、技術(shù)體系和基礎設施不斷完善的階段?！备啭i分析稱，根據(jù)相關(guān)公司披露的公告，海外科技巨頭2024年資本開支維持高位，同比增速達70%，其中GPU、服務器和數(shù)據(jù)中心投入占比顯著。由此看來，科技創(chuàng)新是未來經(jīng)濟驅(qū)動力，端側(cè)應用及云計算的商業(yè)化進展有望從中受益。

　　“以端側(cè)為例，海外企業(yè)在AI手機、自動駕駛、機器人等領(lǐng)域持續(xù)突破，雖然短期業(yè)績貢獻有限，但技術(shù)落地勢必推動長期發(fā)展；云計算板塊方面，全球云廠商的AI業(yè)務已對營收形成實質(zhì)性貢獻，在市場競爭加劇的背景下，具備AI工具開發(fā)能力的軟件公司有望通過技術(shù)賦能客戶實現(xiàn)業(yè)績增長。”高鵬說。

　　把握產(chǎn)業(yè)趨勢收獲時代紅利

　　“在產(chǎn)業(yè)趨勢中深入挖掘并尋找機會，是我始終踐行的投資方式?！备啭i說。

　　“機器人是AI產(chǎn)業(yè)應用的一個支線，也是AI應用落地一個比較好的方向。目前機器人行業(yè)尚處于群雄逐鹿的階段，在這個震蕩過程中，一些確定性比較高的公司依然具備相對優(yōu)勢。”高鵬說。

　　科技投資具有高波動性，怎樣管理好回撤和波動，給投資者帶來更好的持有體驗？對此，高鵬表示，落實到具體的投資中，要盡量把握結(jié)構(gòu)性機會，通過反復比較勝率和賠率，努力回避估值偏高的標的，同時在更多的領(lǐng)域?qū)ふ覚C會，使組合的估值性價比處于較為均衡的狀態(tài)。

　　“我有一個樸素的愿望，就是做好投資。”高鵬表示，希望憑借扎實的業(yè)績獲得投資者的信任，在科技大周期中尋找時代的紅利。

（文章來源：上海證券報）

(原標題：銀河基金高鵬：緊握“黃金三角” 實現(xiàn)更好回報)

(責任編輯：126)