誰(shuí)抄了醫(yī)藥的底？國(guó)家隊(duì)、年金和養(yǎng)老金逆勢(shì)加倉(cāng) 基金經(jīng)理看好創(chuàng)新藥三年以上大行情

　　4月伊始，創(chuàng)新藥繼續(xù)霸屏。板塊有多強(qiáng)勢(shì)呢？

　　4月1日，醫(yī)藥相關(guān)主題ETF幾乎包攬了全市場(chǎng)ETF漲幅榜前70名，和此前僅創(chuàng)新藥上漲不同，醫(yī)藥板塊迎來(lái)了普漲，包括中藥、醫(yī)療器械均有超2%的漲幅，港股創(chuàng)新藥相關(guān)ETF大漲超7%。

　　當(dāng)晚更新凈值后，包含了主動(dòng)權(quán)益基金的所有產(chǎn)品中，依然是醫(yī)藥主題基金領(lǐng)跑，全市場(chǎng)單日漲幅超過(guò)3%的基金有262只，其中醫(yī)藥主題為152只，占比超過(guò)58%；而漲幅超過(guò)5%的基金中，全市場(chǎng)有50只，醫(yī)藥主題為36只，占比超7成。

　　沉寂了4年之久，醫(yī)藥板塊此次爆發(fā)有兩個(gè)明顯的特點(diǎn)：

　　一是DeepSeek引發(fā)AI+醫(yī)藥之后，市場(chǎng)上沒(méi)有明確時(shí)間催化，但是創(chuàng)新藥板塊依然持續(xù)大幅走強(qiáng)；

　　二是創(chuàng)新藥主題發(fā)起一輪強(qiáng)勢(shì)上漲后，并沒(méi)有伴隨科技板塊的調(diào)整而偃旗息鼓，反而向整個(gè)醫(yī)藥板塊擴(kuò)散。

　　今年以來(lái)，恒生醫(yī)藥板塊漲幅（30.29%）已經(jīng)超過(guò)恒生科技（21.45%），難怪有投資者調(diào)侃，現(xiàn)在看醫(yī)藥基金經(jīng)理又感覺(jué)眉清目秀了。

　　從剛剛披露的2024年公募基金年報(bào)來(lái)看，混合股基連續(xù)對(duì)醫(yī)藥板塊減倉(cāng)，但是對(duì)創(chuàng)新藥加倉(cāng)約1個(gè)BP。誰(shuí)在醫(yī)藥的“至暗時(shí)刻”出手？跟隨公募2024年報(bào)挖掘一下。

　　國(guó)家隊(duì)、年金、養(yǎng)老金逆勢(shì)加倉(cāng)

　　借道ETF，國(guó)家隊(duì)、企業(yè)年金、養(yǎng)老金在2024年對(duì)醫(yī)藥板塊“越跌越買”。

　　2024年底，國(guó)家隊(duì)兩個(gè)單一資管計(jì)劃的出現(xiàn)在易方達(dá)滬深300醫(yī)療衛(wèi)生ETF和永贏中證全指醫(yī)療器械ETF的前十大持有人行列。

　　2024年四季度，中央匯金通過(guò)“華夏基金—中央?yún)R金資管單一資產(chǎn)管理計(jì)劃”對(duì)易方達(dá)滬深300醫(yī)療衛(wèi)生ETF增持了0.25億份，同時(shí)通過(guò)“易方達(dá)基金—匯金資管單一資產(chǎn)管理計(jì)劃”增持了3.1份額，增持比例0.35%。

　　另一個(gè)被國(guó)家隊(duì)增持的是永贏中證全指醫(yī)療器械ETF，2024年四季度，匯金通過(guò)“華夏基金—匯金資管單一資產(chǎn)管理計(jì)劃”新進(jìn)該基金前十大持有人，年報(bào)披露顯示，新進(jìn)3772.02萬(wàn)份，持有市值1829.05萬(wàn)元。

　　再看年金，工銀、富國(guó)和易方達(dá)旗下三只醫(yī)療主題ETF被年金、養(yǎng)老金產(chǎn)品“抱團(tuán)”。

　　2024年8月上市的工銀科創(chuàng)板生物在當(dāng)年年底前十大持有人“大換血”，獲得中國(guó)銀行企業(yè)年金計(jì)劃、長(zhǎng)江養(yǎng)老保險(xiǎn)上海企業(yè)年金過(guò)渡計(jì)劃、工銀瑞信添?；旌闲宛B(yǎng)老金產(chǎn)品、以及工商銀行企業(yè)年金計(jì)劃、江蘇省拾壹號(hào)職業(yè)年金計(jì)劃的組團(tuán)買入，占據(jù)了5個(gè)席位。

　　在富國(guó)恒生港股通醫(yī)療保健ETF中，富國(guó)福強(qiáng)股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品小幅加倉(cāng)，而中國(guó)銀河企業(yè)年金計(jì)劃則小幅減倉(cāng)。值得注意的是，國(guó)壽在2024年四季度大手筆增持1億份該基金，一躍成為第一大持有人。

　　工商銀行企業(yè)年金在2024年四季度小幅加倉(cāng)了易方達(dá)中證港股通醫(yī)療衛(wèi)生ETF，工銀瑞信添頤養(yǎng)老金產(chǎn)品和中國(guó)銀行企業(yè)年金計(jì)劃則保持倉(cāng)位未動(dòng)。

　　越漲越賣，ETF近一周凈流入出超25億元

　　醫(yī)藥板塊大漲，基金凈值有所修復(fù)，不少投資者選擇了獲利離場(chǎng)。

　　以4月1日來(lái)看，全市場(chǎng)醫(yī)藥主題ETF凈流出11億元，尤其是漲幅更好的恒生醫(yī)療板塊，恒生醫(yī)療保健ETF凈流出4億元，滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF、中證醫(yī)療ETF凈流出超2億元。

　　拉長(zhǎng)一周來(lái)看，多數(shù)醫(yī)藥主題ETF也是呈現(xiàn)凈流出的狀態(tài)，3月24日至4月1日區(qū)間內(nèi)，恒生醫(yī)療保健ETF凈流出超21.5億元，滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF凈流出超5億元。

　　不過(guò)，和ETF資金明顯的“越漲越賣”不同，投資者對(duì)主動(dòng)基金的態(tài)度則有較大的分歧，不少主動(dòng)基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品表現(xiàn)出比ETF更強(qiáng)的彈性，也有不少投資者選擇加倉(cāng)。

　　基金經(jīng)理喊話：看好創(chuàng)新藥三年以上的大行情投資機(jī)會(huì)

　　4月2日，A股窄幅震蕩，兩市成交額自去年924以來(lái)二度跌破萬(wàn)億元，市場(chǎng)熱點(diǎn)雜亂，醫(yī)藥略有調(diào)整，如何看待接下來(lái)的行情？醫(yī)藥基金經(jīng)理們給出及時(shí)分析。

　　平安醫(yī)藥精選基金經(jīng)理周思聰直言當(dāng)下的波動(dòng)，她表示，創(chuàng)新藥和AI、機(jī)器人等板塊一樣，受到流動(dòng)性、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的影響較大，同時(shí)投資情緒上也受外圍地緣政治、美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度的影響，因此還是存在波動(dòng)和回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　她同時(shí)指出，2025年創(chuàng)新藥行情的回調(diào)和波動(dòng)預(yù)計(jì)會(huì)小于前幾年。由于今年幾乎全部的A股H股公司都有望進(jìn)入醫(yī)保放量階段，當(dāng)前披露的年報(bào)來(lái)看，超預(yù)期和提前實(shí)現(xiàn)盈利的創(chuàng)新藥企業(yè)較多，當(dāng)前正處于醫(yī)藥國(guó)際大會(huì)窗口期，今年全球70%左右的亮眼數(shù)據(jù)都來(lái)自中國(guó)企業(yè)的貢獻(xiàn)，創(chuàng)新藥企業(yè)將陸續(xù)步入盈利期，行業(yè)的高景氣度將直接反映到報(bào)表上。長(zhǎng)期來(lái)看，持續(xù)看好創(chuàng)新藥行業(yè)為期三年以上的大行情投資機(jī)會(huì)。

　　金信基金也認(rèn)為，今年以來(lái)AI醫(yī)療、消費(fèi)醫(yī)療、創(chuàng)新藥等細(xì)分領(lǐng)域各有階段性的表現(xiàn)，行業(yè)正在不斷地積小勝，重新吸引投資者的關(guān)注。伴隨行業(yè)政策邊際改善及市場(chǎng)情緒逐漸修復(fù)，醫(yī)藥板塊有望迎來(lái)業(yè)績(jī)和估值的雙重提升。

　　“在承壓多年后，政策支持、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)疊加需求共振，2025年的醫(yī)藥行業(yè)正站在新的發(fā)展起點(diǎn)上。”華商醫(yī)藥消費(fèi)精選混合基金經(jīng)理孫蔚指出，隨著創(chuàng)新藥及其產(chǎn)業(yè)鏈在全球話語(yǔ)權(quán)的提升和AI 技術(shù)帶來(lái)的變革，看好創(chuàng)新藥公司的底部反轉(zhuǎn)。此外，她格外強(qiáng)調(diào)，AI 醫(yī)療方面，中國(guó)擁有龐大且未被充分滿足的醫(yī)療需求以及優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療數(shù)據(jù)，AI 醫(yī)療應(yīng)用有望在2025年全面加速。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：誰(shuí)抄了醫(yī)藥的底？國(guó)家隊(duì)、年金和養(yǎng)老金逆勢(shì)加倉(cāng)，基金經(jīng)理看好創(chuàng)新藥三年以上大行情)

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