易方達(dá)悅通一年持有混合A：2024年換手率為38.46%

　　AI基金易方達(dá)悅通一年持有混合A（009810）披露2024年年報(bào)，2024年基金利潤(rùn)2142.22萬(wàn)元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.0906元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為8.4%，截至2024年末，基金規(guī)模為2.08億元。

　　該基金屬于偏債混合型基金。截至4月2日，單位凈值為1.142元?；鸾?jīng)理是張雅君，目前管理8只基金。其中，截至4月2日，易方達(dá)裕豐回報(bào)債券A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率最高，達(dá)5.87%；易方達(dá)磐恒九個(gè)月持有混合A最低，為3.1%。

　　基金管理人在年報(bào)中表示，展望2025年，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不確定性猶存，政策發(fā)力仍然需要關(guān)注。最新數(shù)據(jù)顯示，去年9月底以來(lái)的這一輪政策放松對(duì)基本面的拉動(dòng)效果在不斷消退，而近期雖然政策表態(tài)較為積極，但具體落地執(zhí)行層面仍然面臨各種限制因素，并沒(méi)有看到明顯的加速。往后看，預(yù)計(jì)在全球景氣周期和中國(guó)成本優(yōu)勢(shì)不變的環(huán)境下外需偏有利貢獻(xiàn)，但關(guān)稅將對(duì)出口帶來(lái)較大不確定性。雖然政府投資托底可一定程度上對(duì)沖出口下滑，但受制于內(nèi)生動(dòng)能偏弱、局部產(chǎn)能過(guò)剩的影響，私人部門(mén)中長(zhǎng)期預(yù)期尚未見(jiàn)到明顯的起色，經(jīng)濟(jì)改善的彈性和幅度依然存在較大不確定性。

　　同時(shí)，在匯率壓力掣肘下，貨幣政策能否維持寬松并實(shí)施“有力度的降息”存在不確定性，假如降息幅度不及預(yù)期，偏高的實(shí)際利率可能會(huì)對(duì)內(nèi)生需求造成進(jìn)一步壓制，債券市場(chǎng)大幅調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控，尤其是長(zhǎng)端。但鑒于資金成本和短債收益率持續(xù)倒掛時(shí)間較長(zhǎng)，本基金將小幅降低杠桿水平，保持中性偏高的底倉(cāng)久期，債券部分以中長(zhǎng)久期利率債、中高等級(jí)信用債和銀行資本補(bǔ)充工具為主，通過(guò)積極的結(jié)構(gòu)布局優(yōu)選性價(jià)比更高的資產(chǎn)組合，輔以波段操作，通過(guò)緊密的政策跟蹤和順勢(shì)操作，力爭(zhēng)在低收益率環(huán)境下貢獻(xiàn)更多的資本利得收益。權(quán)益部分組合將繼續(xù)維持中性偏低倉(cāng)位，行業(yè)風(fēng)格上更加靈活、均衡，兼顧估值、增速與長(zhǎng)期愿景自下而上精選個(gè)股。本基金將在波動(dòng)加大的市場(chǎng)中提升敏感性和靈活性，積極關(guān)注市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)，力爭(zhēng)以長(zhǎng)期穩(wěn)健的業(yè)績(jī)回報(bào)基金持有人。

　　截至4月2日，易方達(dá)悅通一年持有混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-0.57%，位于同類(lèi)可比基金612/670；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為0.83%，位于同類(lèi)可比基金502/670；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為4.32%，位于同類(lèi)可比基金384/667；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為9.95%，位于同類(lèi)可比基金115/559。

　　通過(guò)所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類(lèi)基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類(lèi)基金中的分位數(shù)。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率為0.5876，位于同類(lèi)可比基金99/545。

　　截至4月2日，基金近三年最大回撤為2.7%，同類(lèi)可比基金排名510/529。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為3.51%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉(cāng)位為14.59%，同類(lèi)平均為18.74%。2024年一季度末基金達(dá)到21.8%的最高倉(cāng)位，2022年三季度末最低，為8.14%。

　　截至2024年末，基金規(guī)模為2.08億元。

　　截至2024年12月31日，基金持有人共計(jì)2523戶，合計(jì)持有1.81億份。其中管理人員工持有226.62份，機(jī)構(gòu)持有份額占比0.00%，個(gè)人投資者占比100.00%。

　　截至2024年12月31日，基金最近一年換手率約38.46%，持續(xù)低于同類(lèi)均值。

　　該基金持股集中度較高，且持股標(biāo)的較為穩(wěn)定。截至2024年末，基金十大重倉(cāng)股分別是招商銀行、京滬高鐵、貴州茅臺(tái)、工商銀行、長(zhǎng)江電力、國(guó)投電力、建設(shè)銀行、揚(yáng)農(nóng)化工、大秦鐵路、萬(wàn)華化學(xué)。

　　核校：楊寧

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：易方達(dá)悅通一年持有混合A：2024年換手率為38.46%)

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