關(guān)稅風(fēng)暴來襲 華爾街一致看空美股 對沖基金已提前逃離

　　特朗普關(guān)稅政策沖擊下，華爾街普遍看空美股未來表現(xiàn)。

　　據(jù)央視新聞報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月2日，美國總統(tǒng)特朗普在白宮宣布對貿(mào)易伙伴征收所謂的“對等關(guān)稅”措施。特朗普表示，他將簽署行政命令，對多國實(shí)施“對等關(guān)稅”。

　　不少市場觀點(diǎn)都指出，本周三的聲明將不會(huì)是這場貿(mào)易沖突的結(jié)束——關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)并不會(huì)被迅速消化，市場也不會(huì)在短期的一次性大規(guī)模拋售之后就快速回歸平靜或重新上漲。

　　關(guān)稅比預(yù)期的更糟

　　據(jù)央視新聞報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月2日，美國總統(tǒng)特朗普在白宮宣布對貿(mào)易伙伴征收所謂的“對等關(guān)稅”措施。特朗普表示，他將簽署行政命令，對多國實(shí)施“對等關(guān)稅”。

　　特朗普表示，美國將計(jì)算對美國構(gòu)成了極大威脅的國家的所有關(guān)稅、非關(guān)稅壁壘和其他形式的綜合稅率。關(guān)稅將不是完全對等的，美國將向這些國家收取大約一半的費(fèi)用。

　　此前，多個(gè)貿(mào)易伙伴已表示將采取反制措施予以回應(yīng)。

　　此外，美國總統(tǒng)特朗普宣布對進(jìn)口汽車加征25%的關(guān)稅。特朗普表示，對汽車征收的25%關(guān)稅將于4月3日生效。此前，特朗普曾于3月26日表示，汽車關(guān)稅將會(huì)是永久的。他稱，如果在美國制造汽車，則無需繳納關(guān)稅。

　　美國白宮發(fā)表聲明稱，美國總統(tǒng)特朗普當(dāng)日宣布國家緊急狀態(tài)，以提高美國的競爭優(yōu)勢，保護(hù)美國主權(quán)，并加強(qiáng)美國國家和經(jīng)濟(jì)安全。

　　聲明表示，一些商品將不受“對等關(guān)稅”的約束，其中包括已經(jīng)受第232條關(guān)稅約束的鋼鋁制品、汽車和汽車零部件、可能受未來第232條關(guān)稅約束的商品以及美國沒有的能源和其他某些礦物。此外，金條、銅、藥品、半導(dǎo)體和木材制品也不受“對等關(guān)稅”的約束。

　　美股三大股指期貨全部暴跌。納指期貨跌幅一度超4%，標(biāo)普500指數(shù)期貨跌超3%，道指期貨跌超3%。

　　德意志銀行資深美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brett Ryan立即表示：“關(guān)稅肯定比我們預(yù)期的更糟糕。我想說，這肯定會(huì)增加經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)。”

　　摩根資產(chǎn)管理認(rèn)為，對投資者而言，本輪政策對關(guān)稅稅率的顯著上調(diào)，或使美國進(jìn)口商品的平均關(guān)稅稅率升至20世紀(jì)初以來的最高水平，如果未來不能通過協(xié)商談判降低，將對美國的通脹上升產(chǎn)生重大影響。因?yàn)槊绹圃鞓I(yè)無法在短期內(nèi)完全建立替代產(chǎn)能，供應(yīng)鏈難以吸收關(guān)稅上調(diào)的影響，需要將一些成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。加征關(guān)稅的規(guī)模也引發(fā)市場對美國經(jīng)濟(jì)增長下行風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，如果美國消費(fèi)者面臨更昂貴的進(jìn)口商品，可能削減支出，而企業(yè)也可能尋求推遲資本支出決定，觀望未來貿(mào)易伙伴是否采取報(bào)復(fù)措施，以及關(guān)稅政策對經(jīng)濟(jì)的全面影響。

　　嘉盛集團(tuán)資深分析師Jerry Chen指出，總體來看，此次關(guān)稅政策比市場預(yù)期的更為激進(jìn)。這是特朗普的一次豪賭，賭的是被征收關(guān)稅的各國會(huì)在各方面做出讓步從而幫助美國實(shí)現(xiàn)“貿(mào)易平衡”、更多的財(cái)政收入以及制造業(yè)回流，而賭注則是包括美國在內(nèi)的全球經(jīng)濟(jì)前景甚至自己的政治生涯。

　　富蘭克林鄧普頓投資解決方案副首席投資官M(fèi)ax Gokhman表示 ：“最大的問題是，各國能否像以往那樣輕易躲過互惠關(guān)稅的猛烈沖擊。如果不能，一場真正的貿(mào)易戰(zhàn)席卷全球，那么滯脹似乎有可能出現(xiàn)，只會(huì)留下受傷的輸家。然而，鑒于這仍是一個(gè)重大的未知數(shù)，我們暫時(shí)不會(huì)改變我們的立場，在各地區(qū)和各行業(yè)保持中立?！?/p>

　　股市面臨更大的阻力

　　事實(shí)上，在對等關(guān)稅計(jì)劃宣布之前，號(hào)稱“聰明錢”的全球?qū)_基金早已逃離美股。

　　根據(jù)高盛數(shù)據(jù)，全球?qū)_基金上周以六個(gè)月來最快的速度拋售美股科技股，對于美股科技股的敞口目前已經(jīng)處于五年來最低水平。

　　“對沖基金上周火速逃離科技股，大量減少了多頭頭寸，但同時(shí)也退出對美股科技股的空頭押注。”高盛在近日的客戶報(bào)告中稱，包括所謂的美股“七巨頭”在內(nèi)的科技巨頭股“是上周賬面上凈賣出最多的股票”。

　　高盛表示，美國科技股在上周的拋售中約占75%，拋售潮主要集中在制造人工智能相關(guān)技術(shù)硬件的公司。在上周的拋售之后，對沖基金目前對美股科技股的敞口總額處于五年低點(diǎn)。

　　“我們目前正在見證多頭瘋狂拋售科技股以及對沖基金激進(jìn)做空宏觀產(chǎn)品?！备呤⒔灰讍TJohn Flood在最新報(bào)告中指出。

　　摩根士丹利上周四公布的一份報(bào)告也顯示，對沖基金越來越多地做空股票，英偉達(dá)、AMD和特斯拉是上周三做空最多的三家基金。

　　摩根大通的另一份數(shù)據(jù)顯示，對沖基金曾在3月中旬買入科技股，但在上周大幅賣出?！半S著關(guān)稅的消息臨近，有趣的是，對沖基金的流動(dòng)和倉位可能表明，他們已經(jīng)有所準(zhǔn)備——至少在重點(diǎn)關(guān)注的關(guān)鍵領(lǐng)域是這樣。”摩根大通的報(bào)告稱。

　　“市場可能需要更多時(shí)間來解讀消化此輪關(guān)稅政策的影響，而本周五還將面臨非農(nóng)數(shù)據(jù)的考驗(yàn)。”Jerry Chen表示，在過去兩周內(nèi)，資產(chǎn)經(jīng)理和對沖基金一直在持續(xù)減倉避險(xiǎn)，情況不容樂觀，將沖擊美國國內(nèi)生產(chǎn)總值增長，推高通脹，并持續(xù)給美國股市施壓，不確定性并未消除。

　　“最近并沒有出現(xiàn)一些投資者所期待的最后一刻的緩解。因此，特朗普政府似乎并不擔(dān)心這些關(guān)稅政策對市場產(chǎn)生的短期影響?！盡iller Tabak + Co.首席市場策略師Matt Maley表示，“這意味著未來幾周盈利預(yù)期將備受關(guān)注。如果盈利預(yù)期繼續(xù)下降，股市將面臨更大的阻力?！?/p>

　　在投資市場方面，摩根資產(chǎn)管理認(rèn)為，新一輪的關(guān)稅政策可能會(huì)對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)帶來更大的短期壓力。目前，對增長疲軟的擔(dān)憂似乎超過了通脹上升，這意味著政府債券可能會(huì)吸引避險(xiǎn)資金的流入。投資者可以關(guān)注幾個(gè)領(lǐng)域：首先，一些經(jīng)濟(jì)體面臨小幅關(guān)稅上調(diào)，如澳大利亞、英國、巴西和新加坡，承受的沖擊或較??；其次，提高關(guān)稅通常對服務(wù)業(yè)的影響小于商品，金融、醫(yī)療保健和消費(fèi)者服務(wù)等服務(wù)行業(yè)的企業(yè)，其利潤率受到的壓力可能會(huì)較小。

　　“我們預(yù)計(jì)短期內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)將出現(xiàn)顯著的波動(dòng)性及下行壓力。對于長線投資者，可通過拋售來增加風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)敞口，將現(xiàn)金撤離市場。”景順亞太區(qū)（日本除外）全球市場策略師趙耀庭建議。

（文章來源：澎湃新聞）

(原標(biāo)題：關(guān)稅風(fēng)暴來襲，華爾街一致看空美股，對沖基金已提前逃離)

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