景順長(zhǎng)城成長(zhǎng)之星股票A：2024年利潤(rùn)2.11億元 凈值增長(zhǎng)率11.23%

　　AI基金景順長(zhǎng)城成長(zhǎng)之星股票A（000418）披露2024年年報(bào)，2024年基金利潤(rùn)2.11億元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.6226元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為11.23%，截至2024年末，基金規(guī)模為22.04億元。

　　該基金屬于標(biāo)準(zhǔn)股票型基金。截至4月3日，單位凈值為3.611元?；鸾?jīng)理是周寒穎，目前管理3只基金近一年均為正收益。其中，截至4月3日，景順長(zhǎng)城港股通全球競(jìng)爭(zhēng)力混合A類近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率最高，達(dá)23.86%；景順長(zhǎng)城成長(zhǎng)之星股票A最低，為3.3%。

　　基金管理人在年報(bào)中表示，展望2025年投資機(jī)會(huì)，我們關(guān)注如下幾個(gè)方面：

　　一、2025年生成式人工智能進(jìn)入第二和第三投資階段。國(guó)產(chǎn)Deepseek對(duì)于國(guó)內(nèi)的C端和B端用戶而言，是一場(chǎng)深刻的用戶教育，對(duì)于中美科技競(jìng)爭(zhēng)而言，是一場(chǎng)國(guó)運(yùn)級(jí)的漂亮仗，點(diǎn)亮了整個(gè)恒生科技/中概科技/A股科技，帶動(dòng)中國(guó)科技股估值修復(fù)，即使?jié)q幅在短期內(nèi)快速實(shí)現(xiàn)，目前龍頭估值沒(méi)有泡沫，PS較美股科技股仍有一倍以上安全邊際。Deepseek的V3亮點(diǎn)在低成本，在算力約束大背景下，通過(guò)極致的算法工程和Infra層面的聯(lián)動(dòng)優(yōu)化，對(duì)于既有算力利用效率進(jìn)行了一次極致挖掘。R1的亮點(diǎn)在性能，證明了后訓(xùn)練/RL（強(qiáng)化學(xué)習(xí)）的迭代潛力，通過(guò)蒸餾提升了更小模型的推理能力。確定性利好端側(cè)及2C、2B應(yīng)用、國(guó)產(chǎn)算力、推理邏輯更強(qiáng)的全球算力。因此，我們看好2025年AI端側(cè)多點(diǎn)開(kāi)花利好電子板塊。AI手機(jī)模型在2025年5-7月份邁向成熟，多國(guó)語(yǔ)言版本采用，調(diào)用第三方APP。AI眼鏡2024年蘋(píng)果導(dǎo)入期，2025年華為小米新品發(fā)布、Meta3Q顯示功能的AR眼鏡2024年100w，2025年預(yù)計(jì)100-200w。汽車智能駕駛加速普及帶來(lái)相關(guān)軟硬件機(jī)會(huì)。

　　二、2025年擴(kuò)大內(nèi)需的重要性提升，國(guó)家發(fā)改委1月3日宣布擴(kuò)大實(shí)施兩新政策（以舊換新、設(shè)備更新），更大力度支持兩重項(xiàng)目（重大戰(zhàn)略和重點(diǎn)領(lǐng)域建設(shè)）。重點(diǎn)聚焦景氣度高的賽道，首先是以舊換新和設(shè)備更新專項(xiàng)行動(dòng)受益的汽車、家電、手機(jī)平板智慧手表手環(huán)、電梯、工程機(jī)械等。我們判斷今年是整車大年，核心在于智能化加速、雙重補(bǔ)貼和搶占核心份額。其次是情緒消費(fèi)，如潮玩、美妝，再次是周期拐點(diǎn)的資源品、鋰電海纜儲(chǔ)能、乳制品等。

　　三、2024年底中國(guó)國(guó)債收益率快速下降，高股息配置價(jià)值逐步提升。高股息板塊涵蓋了很多低估值行業(yè)，展現(xiàn)了行業(yè)龍頭較強(qiáng)的盈利能力和資本分配能力，高分紅低波動(dòng)類債屬性增強(qiáng)了組合防御性，是組合管理的重要補(bǔ)充。短期擇機(jī)平衡券商與銀行的配置?？春么杭驹陝?dòng)行情，受益于DeepSeek超預(yù)期+中長(zhǎng)期資金入市政策，帶來(lái)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好改善和流動(dòng)性的快速修復(fù)。

　　截至4月3日，景順長(zhǎng)城成長(zhǎng)之星股票A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為1.40%，位于同類可比基金68/74；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-5.63%，位于同類可比基金60/74；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為3.30%，位于同類可比基金58/74；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為4.50%，位于同類可比基金26/73。

　　通過(guò)所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率為0.4159，位于同類可比基金22/73。

　　截至4月3日，基金近三年最大回撤為21.94%，同類可比基金排名61/73。單季度最大回撤出現(xiàn)在2021年一季度，為20.96%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉(cāng)位為86.03%，同類平均為88.58%。2018年上半年末基金達(dá)到93.52%的最高倉(cāng)位，2022年三季度末最低，為80.87%。

　　截至2024年末，基金規(guī)模為22.04億元。

　　截至2024年12月31日，基金持有人共計(jì)25萬(wàn)戶，合計(jì)持有6.01億份。其中管理人員工持有29.93萬(wàn)份，占比0.05%，機(jī)構(gòu)持有份額占比80.50%，個(gè)人投資者占比19.50%。

　　截至2024年12月31日，基金最近一年換手率約319.16%，持續(xù)3年高于同類均值。

　　截至2024年末，基金十大重倉(cāng)股分別是寧德時(shí)代、立訊精密、美的集團(tuán)、中國(guó)船舶、錦波生物、紫金礦業(yè)、廣日股份、宇通客車、東方電纜、伊利股份。

　　核校：孫萍

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：景順長(zhǎng)城成長(zhǎng)之星股票A：2024年利潤(rùn)2.11億元 凈值增長(zhǎng)率11.23%)

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