嘉實(shí)資源精選股票A：2024年利潤(rùn)3262.93萬(wàn)元 凈值增長(zhǎng)率10.21%

　　AI基金嘉實(shí)資源精選股票A（005660）披露2024年年報(bào)，2024年基金利潤(rùn)3262.93萬(wàn)元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.2205元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為10.21%，截至2024年末，基金規(guī)模為3.03億元。

　　該基金屬于標(biāo)準(zhǔn)股票型基金，長(zhǎng)期投資于周期股票。截至4月3日，單位凈值為2.763元?；鸾?jīng)理是劉杰，目前管理8只基金。其中，截至4月3日，嘉實(shí)北交所精選兩年定期混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率最高，達(dá)44.74%；嘉實(shí)資源精選股票A最低，為-5.96%。

　　基金管理人在年報(bào)中表示，基本金屬方面，銅的長(zhǎng)期邏輯沒有變化，但在 2025 年更看好鋁。銅的總體邏輯維持不變，新能源的需求可能略有放緩，但電網(wǎng)、家電、電子等其他領(lǐng)域的需求仍能維持不錯(cuò)增長(zhǎng)。供給方面，上游資源供應(yīng)仍然偏緊，隨著資源緊缺，銅冶煉企業(yè)持續(xù)在減產(chǎn)，銅冶煉加工費(fèi)屢創(chuàng)新低。

　　展望2025 年，銅的中樞價(jià)格仍然可能維持在 9000 美金以上。如果說(shuō)銅屬于全球定價(jià)的商品，那鋁的定價(jià)更偏國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，今年基本金屬更看好鋁。首先，鋁的長(zhǎng)期增長(zhǎng)中樞高于銅，和鋁的金屬屬性有關(guān)系，鋁可以替代很多材料，尤其是近兩年新能源汽車快速增長(zhǎng)，帶來(lái)鋁需求持續(xù)提升；其次，2025 年新增供給開始收縮，兌現(xiàn)供給側(cè)約束的邏輯；最后，未來(lái)會(huì)兌現(xiàn)資源屬性，盈利分布從下游的電解鋁向中上游鋁土礦環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移。如果疊加國(guó)內(nèi)后續(xù)政策可能超預(yù)期，鋁的價(jià)格更值得期待。站在資源的角度，鋁行業(yè)看好一體化公司。從組合操作來(lái)看，去年下半年一直在股價(jià)調(diào)整中增加一體化鋁公司的配置。

　　貴金屬里主要是黃金，之前對(duì)價(jià)格判斷顯然是太過(guò)于謹(jǐn)慎了，但股價(jià)判斷問(wèn)題不大，在組合層面沒有失分。黃金的邏輯太過(guò)于宏大敘事，比判斷其他大宗商品都難，金融屬性在價(jià)格里占比太高。我們采取“弱者思維”以及“配置思路”，核心邏輯是不去賭價(jià)格進(jìn)一步上漲，而是尋找這類資產(chǎn)的阿爾法公司，簡(jiǎn)單說(shuō)就是尋找未來(lái)能有低成本擴(kuò)張產(chǎn)量的公司，組合里也做了相應(yīng)配置。

　　截至4月3日，嘉實(shí)資源精選股票A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為4.95%，位于同類可比基金3/10；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-7.58%，位于同類可比基金7/10；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-5.96%，位于同類可比基金7/10；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為18.26%，位于同類可比基金1/6。

　　通過(guò)所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率為0.5902，位于同類可比基金1/6。

　　截至4月3日，基金近三年最大回撤為25.27%，同類可比基金排名2/6。單季度最大回撤出現(xiàn)在2021年一季度，為21.19%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉(cāng)位為91.25%，同類平均為88.02%。2023年三季度末基金達(dá)到93.68%的最高倉(cāng)位，2018年末最低，為21.37%。

　　截至2024年末，基金規(guī)模為3.03億元。

　　截至2024年12月31日，基金持有人共計(jì)1.74萬(wàn)戶，合計(jì)持有1.15億份。其中管理人員工持有12.51萬(wàn)份，占比0.11%，機(jī)構(gòu)持有份額占比14.67%，個(gè)人投資者占比85.33%。

　　截至2024年12月31日，基金最近一年換手率約129.18%，持續(xù)1年低于同類均值。

　　該基金持股集中度較高。截至2024年末，基金十大重倉(cāng)股分別是紫金礦業(yè)、杰瑞股份、金誠(chéng)信、洛陽(yáng)鉬業(yè)、中國(guó)神華、中國(guó)鋁業(yè)、招金礦業(yè)、西部礦業(yè)、陜西煤業(yè)、新集能源。

　　核校：楊寧

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：嘉實(shí)資源精選股票A：2024年利潤(rùn)3262.93萬(wàn)元 凈值增長(zhǎng)率10.21%)

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