核心資產(chǎn)配置機會出現(xiàn)？機構(gòu)最新預判

　　美國“關(guān)稅風暴”擾動全球股市，國內(nèi)清明節(jié)小長假后，A股表現(xiàn)備受市場關(guān)注。業(yè)內(nèi)認為，外部負面因素短期或?qū)股有一定影響，但國內(nèi)政策和流動性寬松對A股存在支撐，短期防御思維占優(yōu)，建議關(guān)注核心資產(chǎn)配置機會。

　　具體配置方面，機構(gòu)建議短期聚焦內(nèi)需、紅利等方向以及部分政策支持、產(chǎn)業(yè)趨勢向上的成長行業(yè)，與此同時關(guān)注債市二季度投資機會。

影響后市投資大事件

　　美國關(guān)稅靴子落地歐美股市巨震

　　北京時間4月3日凌晨，美國總統(tǒng)特朗普宣布美國“對等關(guān)稅”計劃，歐美股市應(yīng)聲大跌。本周，納斯達克指數(shù)跌超10%，跌超1700點；標普500指數(shù)跌超9%，跌超500點；道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌超7%，跌超3200點；法國CAC40指數(shù)、德國DAX指數(shù)均跌超8%。

　　中小公募基金公司迎來增資潮

　　據(jù)統(tǒng)計，今年以來，已有8家基金公司宣布增資。業(yè)內(nèi)人士表示，在權(quán)益市場逐步回暖背景下，多家中小型基金公司獲得股東增資，既反映出股東對行業(yè)長期價值的戰(zhàn)略布局，同時也可視為機構(gòu)看好A股市場的積極信號。

　　多家上市公司一季度業(yè)績預喜

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月5日，A股共有40家上市公司披露2025年一季度業(yè)績預告。上述公司業(yè)績整體表現(xiàn)亮眼，39家業(yè)績預喜，其中略增13家、扭虧4家、續(xù)盈3家、預增19家。廣大特材以預計超過1500%的凈利潤增幅暫列首位。

機構(gòu)后市投資觀點

　　中信證券：聚焦核心資產(chǎn)表現(xiàn)

　　美國關(guān)稅政策進展仍有不確定性，中期看，美國關(guān)稅政策使其經(jīng)濟面臨更大滯脹風險，市場從衰退預期交易轉(zhuǎn)向衰退交易的可能性上升。而中國政策發(fā)力時點可能提前，A股核心資產(chǎn)的配置機會窗口有望提前出現(xiàn)。短期建議聚焦內(nèi)需、紅利等方向，看好豬肉、乳制品、血制品、電力、運營商、銀行等細分品種，長期建議關(guān)注全球各國制造業(yè)重建需求與中國技術(shù)出海趨勢下的投資機會。

　　申萬宏源：短期防御思維占優(yōu)

　　短期防御思維占優(yōu)，看好高股息品種的相對收益。預計農(nóng)產(chǎn)品、房地產(chǎn)、建筑裝飾、消費刺激等細分品種、方向現(xiàn)階段占優(yōu)。美國關(guān)稅政策沖擊對科技產(chǎn)業(yè)邏輯的影響有限，新一輪行情啟動等待關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)催化落地，基礎(chǔ)層大模型的突破可能是新一輪全面AI行情的催化因素，推薦關(guān)注國內(nèi)AI算力和應(yīng)用、具身智能、低空經(jīng)濟等方向。

　　華金證券：短期看好均衡配置價值和部分成長板塊

　　國內(nèi)政策和流動性寬松對A股有支撐。短期建議均衡配置價值板塊和部分科技成長板塊：一是內(nèi)需相關(guān)的公用事業(yè)、銀行、建筑、商貿(mào)零售、食品飲料、社服和稀土、半導體等行業(yè)；二是政策和產(chǎn)業(yè)趨勢向上的成長行業(yè)，如醫(yī)藥、電子（半導體）、傳媒（游戲）、通信（運營商）、計算機（國產(chǎn)軟件）等。

　　中信保誠基金：看好“科技成長+價值修復”雙輪驅(qū)動

　　對2025年持謹慎樂觀態(tài)度，看好“科技成長+價值修復”雙輪驅(qū)動：科技領(lǐng)域聚焦AI算力、應(yīng)用終端及半導體產(chǎn)業(yè)鏈；低估值順周期龍頭（化工、建材等）、困境反轉(zhuǎn)資產(chǎn)及高股息策略或成為防御性配置重點；同時關(guān)注出海競爭力強的制造業(yè)（新能源、無人機）及消費板塊的周期拐點機遇。在堅守估值安全邊際的基礎(chǔ)上，均衡布局盈利改善與產(chǎn)業(yè)變革方向，力求把握結(jié)構(gòu)行情。

　　富國基金：二季度債市存在不少投資機會

　　展望二季度債市表現(xiàn)，資金面方面，一季度末央行精準調(diào)控見效，市場過度樂觀情緒已有所修正，預計資金面最緊張階段已經(jīng)過去，二季度有望邊際寬松；基本面方面，市場進入經(jīng)濟數(shù)據(jù)驗證期，前瞻數(shù)據(jù)疊加外部擾動指向債市支撐仍在?？傮w來看，二季度，寬貨幣、弱復蘇的大背景疊加外部擾動，債市存在不少投資機會。

　　工銀瑞信基金：AI應(yīng)用方向或轉(zhuǎn)向基本面

　　近期多家互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭業(yè)績超出市場預期，這主要得益于游戲、廣告等業(yè)務(wù)的強勁增長。市場預計其將持續(xù)受益于AI技術(shù)的應(yīng)用。在DeepSeek催化下，AI應(yīng)用端需求年初以來大幅提升，在C端、B端、可穿戴方面均有所突破。AI應(yīng)用的滲透率有望快速提升。AI應(yīng)用方向或從此前的主題概念轉(zhuǎn)向基本面。

（文章來源：中國證券報）

(原標題：核心資產(chǎn)配置機會出現(xiàn)？機構(gòu)最新預判)

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