又見(jiàn)高管“清倉(cāng)”離任？東方紅資管“放走”總經(jīng)理張鋒

　　東方證券資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“東方紅資管”）近日再陷高管變動(dòng)漩渦。2025年4月3日晚間，該公司發(fā)布公告稱，總經(jīng)理張鋒因個(gè)人原因離任，董事長(zhǎng)楊斌將代行總經(jīng)理職責(zé)。這已是該公司自核心王國(guó)斌、陳光明、任莉、林鵬等“靈魂人物”陸續(xù)離職后，又一位離開(kāi)的高管。市場(chǎng)消息顯示，國(guó)信證券副總裁成飛或?qū)⒔尤卧撀?，但截?月7日，成飛尚未正式卸任國(guó)信資管董事長(zhǎng)職務(wù)。

　　張鋒的離任引發(fā)市場(chǎng)對(duì)東方紅資管經(jīng)營(yíng)狀況的深度關(guān)注。這位擁有23年證券從業(yè)經(jīng)歷的總經(jīng)理，自2021年8月執(zhí)掌公司以來(lái)，恰逢資本市場(chǎng)劇烈波動(dòng)期。數(shù)據(jù)顯示，其管理的多只基金產(chǎn)品任職回報(bào)均為負(fù)值，其中東方紅啟恒三年持有混合A/B分別虧損20.44%和30.76%，東方紅睿璽三年持有混合A/C虧損4.17%和4.57%，而東方紅啟程三年持有混合A在兩年多時(shí)間里虧損達(dá)33.97%。截至2024年末，張鋒管理的公募基金總規(guī)模達(dá)182.75億元，但產(chǎn)品凈值普遍低于發(fā)行價(jià)，導(dǎo)致投資者在社交平臺(tái)質(zhì)疑“封閉期產(chǎn)品淪為基民財(cái)富絞肉機(jī)”。

　　東方紅資管的困境不止于人事震蕩。這家曾被譽(yù)為“價(jià)值投資標(biāo)桿”的機(jī)構(gòu)，自2021年達(dá)到管理規(guī)模峰值2696.22億元后，近四年規(guī)模持續(xù)縮水。截至2024年末，其公募基金管理規(guī)模降至1662.99億元，較巔峰時(shí)期減少1033.23億元，降幅達(dá)38.32%。更值得關(guān)注的是財(cái)務(wù)表現(xiàn)，2024年公司營(yíng)收14.35億元、凈利潤(rùn)3.33億元，同比分別下降30.41%和32.18%，營(yíng)收規(guī)模已回落至2015年水平。業(yè)績(jī)滑坡直接反映在基金表現(xiàn)上，截至2025年3月末，旗下118只成立滿三年的產(chǎn)品中，53只未能盈利，17只產(chǎn)品近三年虧損超30%，曾經(jīng)的明星產(chǎn)品東方紅優(yōu)勢(shì)精選混合累計(jì)虧損達(dá)40%。

　　業(yè)內(nèi)人士將東方紅資管的衰落歸因于多重因素。自2016年創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)分崩離析后，王國(guó)斌創(chuàng)立君和資本，陳光明創(chuàng)辦睿遠(yuǎn)基金，任莉轉(zhuǎn)投泉果基金，林鵬成立和諧匯一私募，核心投研人才批量流失導(dǎo)致投資風(fēng)格持續(xù)性遭破壞?，F(xiàn)任董事長(zhǎng)楊斌雖擁有豐富的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，曾任上海證監(jiān)局機(jī)構(gòu)一處副處長(zhǎng)、期貨監(jiān)管處處長(zhǎng)等職，但其主導(dǎo)的“平臺(tái)化、多元化”轉(zhuǎn)型尚未顯現(xiàn)成效。公開(kāi)資料顯示，公司試圖通過(guò)布局貨幣、純債、量化等八大產(chǎn)品線扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，但在權(quán)益類產(chǎn)品占比超60%的既定格局下，新策略與原有價(jià)值投資理念產(chǎn)生明顯沖突。

　　接棒者成飛的到來(lái)被市場(chǎng)視為破局關(guān)鍵。這位80后資管老將深耕固收領(lǐng)域近20年，歷任國(guó)泰君安資管副總裁、國(guó)信證券副總裁等職，其“摒棄無(wú)效規(guī)模攀比”“聚焦客戶真實(shí)收益”的理念與東方紅資管當(dāng)前困境形成微妙呼應(yīng)。在國(guó)信資管任職期間，他推動(dòng)設(shè)立公募REITs、量化等多策略產(chǎn)品，2024年管理規(guī)模突破千億元。但挑戰(zhàn)同樣顯著，東方紅資管權(quán)益類產(chǎn)品占比過(guò)高的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，與成飛擅長(zhǎng)的固收領(lǐng)域存在專業(yè)跨度，且公司投研團(tuán)隊(duì)青黃不接，34位基金經(jīng)理平均任職年限僅3年，新生代基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品多數(shù)虧損超20%。

　　此次高管變動(dòng)折射出券商資管行業(yè)的深層變革。2025年前三個(gè)月，已有華泰資管、海通資管等10家機(jī)構(gòu)發(fā)生24次高管變動(dòng)，其中3家更換總經(jīng)理。監(jiān)管趨嚴(yán)、業(yè)績(jī)壓力與個(gè)人職業(yè)規(guī)劃交織，使得資管行業(yè)人才流動(dòng)加速。對(duì)于東方紅資管而言，如何在成飛帶領(lǐng)下平衡歷史積淀與轉(zhuǎn)型需求，重建投研體系與投資者信任，將成為決定其能否“二次創(chuàng)業(yè)”成功的關(guān)鍵。楊斌在公告中強(qiáng)調(diào)將“提升投研一體化平臺(tái)建設(shè)”，但面對(duì)1654.38億元（截至2025年1季度末）管理規(guī)模中逾400億累計(jì)虧損（近四年旗下產(chǎn)品累計(jì)虧損），市場(chǎng)更期待實(shí)質(zhì)性改革舉措。

　　值得玩味的是，東方紅資管近日嘗試通過(guò)拍攝投教短劇《重生之我在霸總短劇當(dāng)投資助理》重塑品牌形象，劇中“顧總”高談價(jià)值投資，現(xiàn)實(shí)中的基金經(jīng)理卻深陷業(yè)績(jī)泥潭。這種戲劇化反差恰似公司現(xiàn)狀寫(xiě)照——昔日榮光與當(dāng)下困境交織，轉(zhuǎn)型陣痛與復(fù)興渴望并存。在資本市場(chǎng)從不相信眼淚的叢林法則下，東方紅資管能否借高管換血實(shí)現(xiàn)真正重生，仍需時(shí)間檢驗(yàn)。

（文章來(lái)源：界面新聞）

(原標(biāo)題：又見(jiàn)高管“清倉(cāng)”離任？東方紅資管“放走”總經(jīng)理張鋒)

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