又到亂世買黃金？有色主題ETF成交放量 期貨也分化 該如何判斷止跌信號？

　　財(cái)聯(lián)社4月7日訊 “亂世買黃金”的定律不變，在央行購金的最新動(dòng)作下，黃金ETF的成交額也刷新紀(jì)錄。

　　截至今日收盤，國內(nèi)市場規(guī)模最大的黃金主題ETF——華安黃金ETF迎來了成交額的峰值88.19億元，成交額的次新高則出現(xiàn)在2017年11月9日，彼時(shí)成交額為73.12億元。與上周五相比，本周一華安黃金ETF的成交額增長三成以上。

　　包括黃金在內(nèi)的有色金屬主題ETF成交額整體均放量，而在期貨市場上，滬金、滬銅期貨雖然悉數(shù)翻綠，但持倉的變化同樣可圈可點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銅不具備大幅下跌的可能性，而抗通脹屬性、貨幣屬性、避險(xiǎn)需求，均對黃金形成可持續(xù)利好。

　　有色主題ETF成交額放量

　　截至4月7日收盤，非貨ETF大面積飄綠，有色主題ETF也難免下挫，南方中證申萬有色金屬ETF和華安中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF跌幅更是在9%以上。

　　雖然行情走弱，但成交卻迎來放量。Wind數(shù)據(jù)顯示，20只黃金主題ETF中的12只均出現(xiàn)成交額的增長。除了華安黃金ETF以外，易方達(dá)黃金ETF也較上一個(gè)交易日放大至20.23億元，華夏黃金ETF成交額較前一交易日翻倍。

　　2只有色主題ETF的成交放量也較為顯著。南方中證申萬有色金屬ETF今日成交額4.13億元，前一交易日為3.55億元成交；大成有色金屬期貨ETF今日成交4.97億元，環(huán)比增加2倍以上。

　　整體來看，黃金主題ETF本月以來吸金態(tài)勢不減。數(shù)據(jù)顯示，截至4月3日華安黃金ETF的規(guī)模已創(chuàng)新高至437.89億元，掛鉤SGE黃金9999的黃金主題ETF總規(guī)模則增至1014.53億元。

　　黃金股票主題ETF則是整體吸金逾6億元，其中，規(guī)模最大的永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF本月迎來逾5億元資金流入。

　　滬金、滬銅期貨下行節(jié)奏分化

　　事實(shí)上，金、銅品種在大宗商品市場的金融屬性較強(qiáng)，但在“對等關(guān)稅”的沖擊下，2個(gè)品種的下行節(jié)奏分化。

　　截至收盤，滬銅期貨全線收住跌停板，其中主力2505合約盤中一度打開跌停，后繼續(xù)封住跌停。滬金期貨則是多數(shù)跌超3%，但收盤時(shí)跌幅較盤中有所收窄。

　　“國內(nèi)清明假期期間，外盤有色金屬反饋美國”對等關(guān)稅“帶來的憂慮情緒全線下挫，今日國內(nèi)開盤后，有色金屬板塊全線受挫低開，除銅以外的其他有色金屬在低開后均有明顯向上修復(fù)。銅價(jià)日內(nèi)低開后修復(fù)受到較大阻力，收盤錄得跌幅，領(lǐng)跌有色金屬板塊?！眹谪浻猩?fù)責(zé)人范芮分析，銅本身相對其他有色金屬具有更強(qiáng)的金融屬性，因此外圍資本市場全線下挫對銅價(jià)的拖累表現(xiàn)更加明顯。

　　2個(gè)品種的期貨持倉均是大幅減倉。不過，滬銅期貨整體出現(xiàn)遠(yuǎn)月合約的加倉，滬金期貨則是僅有2508合約出現(xiàn)加倉。

　　止跌還要多久？

　　展望后市，有色金屬板塊的止跌受到市場關(guān)注。對于有色板塊的“龍頭大哥”，范芮提到，美國對銅的關(guān)稅政策尚未落定，美國“對等關(guān)稅”帶來的極限施壓令市場對銅關(guān)稅預(yù)期難言樂觀。

　　不過，她認(rèn)為，當(dāng)前銅期貨反饋的情緒重于實(shí)際，有利空集中釋放嫌疑?！坝捎阢~本身基本面態(tài)勢相對穩(wěn)固，銅精礦及廢銅帶來的供應(yīng)支撐持續(xù)存在，銅價(jià)下跌對終端也存在一定原料補(bǔ)庫刺激，因此銅價(jià)不具備持續(xù)大跌條件?！?/p>

　　至于黃金板塊，她分析，貿(mào)易憂慮的利空不確定性大部分消散，后續(xù)需密切關(guān)注各國如何反饋美國“對等關(guān)稅”，這將引發(fā)黃金短期波動(dòng)。

　　永贏黃金股ETF基金經(jīng)理劉庭宇看好黃金股業(yè)績持續(xù)高增的確定性。他表示，隨著金價(jià)中樞持續(xù)上移、海外通脹降溫帶來開采成本增長放緩、金礦公司持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，公司業(yè)績有望持續(xù)高增；黃金珠寶商正在迎來業(yè)績拐點(diǎn)和產(chǎn)品高端化的趨勢變革，同樣具備較好的成長空間。

　　“在當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)偏好下行的市場風(fēng)格下，黃金股有望吸引追求業(yè)績確定性的配置型資金，黃金股后續(xù)或迎來系統(tǒng)性估值提升。”他表示。

　　華安黃金也提到，黃金在此輪全球性的危機(jī)中具備配置優(yōu)勢。第一，股市下跌引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅下行，避險(xiǎn)情緒高漲。第二，為對抗美元信用風(fēng)險(xiǎn)，全球央行購金邏輯將長期持續(xù)，也是推動(dòng)金價(jià)不斷新高的源動(dòng)力。第三，美聯(lián)儲降息邏輯依然持續(xù)，6月降息預(yù)期已提升至94%，利好不生息資產(chǎn)黃金。

　　4月7日，國家外匯局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，3月末我國外匯儲備規(guī)模環(huán)比增長，為連續(xù)第5個(gè)月增持。

　　中信保誠全球商品主題基金經(jīng)理顧凡丁認(rèn)為，受到美國新一屆政府對內(nèi)和對外各項(xiàng)大規(guī)模改革措施的影響，全球復(fù)蘇或繼續(xù)延后；同時(shí)，非美國家對于去美元霸權(quán)的需求或也繼續(xù)發(fā)酵，非美央行或成為國際黃金市場的長期買家。另一方面，在全球經(jīng)濟(jì)疲軟期，沖突各方利益訴求難以從根本上得到滿足，地緣風(fēng)險(xiǎn)或進(jìn)入頻繁化的周期，市場避險(xiǎn)需求或不斷提升。

　　“長周期不論是黃金的抗通脹屬性、對美元信任減退帶來的貨幣屬性追逐或是避險(xiǎn)需求，均對黃金形成可持續(xù)利好?！狈盾潜硎?。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：又到亂世買黃金？有色主題ETF成交放量，期貨也分化，該如何判斷止跌信號？)

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