公募扎堆調研醫(yī)藥企業(yè) 藥品短期免受關稅政策影響 AI+醫(yī)療業(yè)務也成關注重點

　　近期，公募基金的調研動向出現(xiàn)新變化，醫(yī)藥企業(yè)備受關注，還有醫(yī)療企業(yè)在一日內接待了22家公募基金的調研。

　　在調研活動中，AI+醫(yī)療業(yè)務的發(fā)展情況成為機構投資者的關注重點。多家醫(yī)藥企業(yè)表示已引入AI技術來推動業(yè)務發(fā)展。此外，集采政策對公司的影響也備受關注，有醫(yī)藥領域企業(yè)表示，集采中標將有利于提高公司在該地區(qū)的醫(yī)療機構覆蓋率和市場占有率。

　　公募機構積極開展調研活動，體現(xiàn)出多家機構對醫(yī)藥領域投資機會十分關注。值得注意的是，藥品也并未被納入此次“對等關稅”的約束范圍，也有醫(yī)藥企業(yè)表示旗下產品短期內不受關稅政策影響。展望未來，也有機構指出，醫(yī)藥行業(yè)正迎來一些積極變化，可從中尋找投資機會。

　　公募機構密集調研醫(yī)藥企業(yè)

　　根據上市公司近期披露的投資者關系活動記錄表，近期，多家公募機構正扎堆調研醫(yī)藥企業(yè)。

　　以心脈醫(yī)療為例，該公司于3月31日接待了華夏基金、嘉實基金、興證全球基金、鵬揚基金、招商基金、銀華基金等22家公募基金的調研。調研中，機構投資者就2024年經營情況、集采情況、海外業(yè)務等進行了交流。

　　3月下旬，翔宇醫(yī)療接待金鷹基金、富國基金、銀華基金、永贏基金、華寶基金等機構的調研，就腦機接口領域新進展、檢驗檢測中心實驗室建設情況等問題進行了交流。

　　3月31日，凱萊英接待了中歐基金、招商基金、華寶基金、富國基金、鵬華基金、嘉實基金、貝萊德基金等機構的調研。在調研活動中，公司2024年經營情況、整體財務表現(xiàn)、新簽訂單情況等是交流重點。

　　今年3月，康希諾接待博時基金、長信基金、富國基金、工銀瑞信基金、國聯(lián)基金、國泰基金、華商基金、匯添富基金、新華基金、中歐基金等機構的調研，就研發(fā)費用、疫苗產品上市節(jié)奏、研發(fā)進展、股權激勵等問題進行了交流。

　　AI+醫(yī)療業(yè)務成關注重點

　　4月1日，海爾生物接待廣發(fā)基金、匯添富基金、國泰基金、華安基金、匯添富基金、嘉實基金、鵬華基金等機構的調研。

　　調研活動中，機構投資者詢問AI是如何賦能公司的各個業(yè)務。對此，公司表示，海爾生物2019年上市時為了突破低溫存儲產業(yè)的天花板就進行了物聯(lián)網轉型，不管是血液網、疫苗網都已經有了AI的相關應用。

　　公司還指出，現(xiàn)在隨著AI時代到來，公司內部戰(zhàn)略進行了新的聚焦，從產品升級到場景方案，滿足用戶通過AI更好地提效的需求。其中，在智慧公衛(wèi)場景，公司的疫苗預約接種系統(tǒng)已接入DeepSeek，基于自然語言處理等技術快速理解用戶的多種表達方式，準確解答用戶疑問并根據其個性化需求推薦最優(yōu)接種方案。

　　3月31日，海正藥業(yè)接待博時基金、銀河基金、信達澳亞基金等機構的調研。

　　調研過程中，機構投資者詢問公司的AI與研發(fā)合作情況。公司稱，DeepSeek-R1模型已接入海正藥業(yè)Hisun AI。此外，公司還表示，高度認可AI技術對未來產業(yè)發(fā)展的賦能潛力，希望通過與AI制藥公司的戰(zhàn)略合作，助力新藥研發(fā)突破技術壁壘，推進人工智能在藥物研發(fā)階段的應用落地。

　　此外，海正藥業(yè)還指出，在通過引進AI領域高層次人才，努力搭建人工智能平臺，積極賦能創(chuàng)新藥物研發(fā)全流程，同時全面拓展其在合成生物等方面的應用。

　　再以康緣藥業(yè)為例，在今年一月至三月的調研活動中，機構投資者關注公司的AI使用情況。

　　對此，公司表示始終積極關注AI技術在醫(yī)藥領域的融合應用。具體來看，研發(fā)方面，康緣藥業(yè)加快建設中藥功效組分（成分）規(guī)?；苽浼夹g平臺、AI+多組學驅動的中藥創(chuàng)新藥發(fā)現(xiàn)平臺、心腦血管藥物篩選與評價平臺等為核心的基礎研究與新藥研發(fā)支撐平臺。

　　集采政策影響也受關注

　　另外值得注意的是，對于集采政策對醫(yī)藥企業(yè)的影響，許多機構投資者也進行了重點關注。

　　以三鑫醫(yī)療為例，該公司于4月2日接待大成基金的調研，對于海外業(yè)務規(guī)劃、產品線布局等問題進行了交流。此外，大成基金還重點關注了集采政策對公司的影響。對此，公司指出，集采產品價格已有明顯下降，當前價格已處于低位水平，未來進一步大幅降價的空間相對有限。與此同時，公司還指出，集采中標有助于頭部企業(yè)通過“以價換量”進一步快速增加市場份額，充分發(fā)揮規(guī)模效應，夯實其穩(wěn)固的行業(yè)地位。

　　此外，康緣藥業(yè)于今年一月至三月接待銀華基金、安信基金、華商基金、方正富邦基金、國投瑞銀基金、融通基金、嘉實基金、中加基金等機構的調研。

　　機構投資者詢問國家中成藥集采是否會對公司業(yè)績產生負面影響？對此，公司指出，對于中成藥集采，公司一直在積極應對和探索。一方面公司獨家品種較多，另一方面公司非獨家品種原本銷售額較低甚至部分品種無銷售額，可以通過集采放量。同時，集采中標將有利于提高公司在該地區(qū)的醫(yī)療機構覆蓋率和市場占有率，有利于提升公司的品牌影響力，為公司在該地區(qū)的長期經營業(yè)績奠定良好基礎。

　　在3月31日的調研中，心脈醫(yī)療指出，2024年下半年集采項目密集開展，公司相關產品相繼參與了集采項目。公司還表示始終密切跟蹤國家監(jiān)管動態(tài)，適時調整自身經營策略，深入研究國內外質量標準并不斷完善自身產品。

　　但公司也提示稱，但若相關政策在公司所在領域內落地實施或標準發(fā)生預期之外的重大變化，致使公司產品或經營模式需要進行重大調整，或公司未能及時制定有效的應對措施，可能會對公司經營業(yè)績造成不利影響。

　　醫(yī)藥領域未來投資機會值得關注

　　公募機構積極開展調研活動，體現(xiàn)出多家機構對醫(yī)藥領域投資機會十分關注。展望未來，也有機構指出，醫(yī)藥行業(yè)正迎來一些積極變化，可從中尋找投資機會。

　　銀華基金基金經理馬君指出，政策和基本面不斷強化使得二級市場對創(chuàng)新藥的關注度愈加增強，在上周二大盤盤整且科技股回調的背景下依舊實現(xiàn)了大幅上漲，往后看特朗普關稅政策中，藥品也并未被納入此次“對等關稅”的約束范圍。

　　她還強調，除創(chuàng)新藥基本面景氣度向上依舊有市場熱度外，周末市場也開始討論對等關稅下國產替代的醫(yī)藥子行業(yè)，比如自主可控下的高端醫(yī)療器械、血制品國產產品市場份額的提升機會，同時內需為主的中藥、藥店及流通等行業(yè)均與關稅關聯(lián)度不大。關稅政策沖擊下，對醫(yī)藥產業(yè)鏈的影響較為復雜，也有可能仍然存在變數。對于風險承受能力較低的投資者來說，網格交易或定投或是更為穩(wěn)妥的方式。

　　融通基金指出，醫(yī)藥板塊一直是長坡厚雪的剛需賽道，“剛需中的剛需”“人口老齡化”“AI+醫(yī)藥”等因素是醫(yī)藥板塊被長期看好的理由；此外，一些新的積極因素也在積累。

　　第一，集采政策或優(yōu)化、政策層面支持創(chuàng)新。

　　3月26日，國家醫(yī)保局召開優(yōu)化醫(yī)藥集采工作研討會，市場預期會議可能推進藥品集采優(yōu)化細則。集采是過去幾年壓制醫(yī)藥板塊表現(xiàn)的重要因素，市場普遍認為，若集采政策優(yōu)化，傳統(tǒng)制藥企業(yè)的降價壓力或將下降。此外，國家藥監(jiān)局綜合司近日公開征求《關于優(yōu)化全生命周期監(jiān)管支持高端醫(yī)療器械創(chuàng)新發(fā)展的舉措（征求意見稿）》意見，將全力支持高端醫(yī)療器械重大創(chuàng)新，促進更多新技術、新材料、新工藝和新方法應用于醫(yī)療健康領域。

　　第二，醫(yī)藥行業(yè)有望溫和增長。在行業(yè)基數得到消化、需求端確定性及政策預期穩(wěn)定的情況下，預計2025年行業(yè)有望實現(xiàn)溫和增長，整體走向高質量發(fā)展。過去幾年醫(yī)藥一直處于低位，邊際上的改善，都可能引發(fā)醫(yī)藥板塊向上的彈性。

　　第三，醫(yī)藥行業(yè)估值或處低位區(qū)域，有修復空間。該機構指出，Wind數據顯示，截至昨日，申萬醫(yī)藥生物板塊市盈率為31.5倍（PE-TTM），仍低于歷史上75%的時間，且產業(yè)長期成長邏輯并未破壞，或有向上的估值修復空間。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標題：公募扎堆調研醫(yī)藥企業(yè)，藥品短期免受關稅政策影響，AI+醫(yī)療業(yè)務也成關注重點)

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