穩(wěn)市組合拳顯威，A股港股強勢反彈

　　21世紀經(jīng)濟報道特約記者龐華瑋廣州報道在全球資本市場經(jīng)歷大幅震蕩后，4月8日至10日，A股和港股連續(xù)3日迎來反彈。

　　這背后是包括“國家隊”、上市公司和投資機構在內(nèi)的多路資金密集出手支持資本市場。

　　自4月7日以來，以匯金公司為代表的“國家隊”頻頻發(fā)聲并增持ETF，央行表態(tài)將在必要時向匯金公司提供充足再貸款支持，金融監(jiān)管總局也進一步推動險資入市進程。

　　據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，目前投資機構大多看好后市，認為機會大于風險，并普遍看好消費板塊。

　　市場反彈梯隊顯露

　　4月8日以來的3個交易日，A股和港股雙雙迎來反彈。

　　經(jīng)過連續(xù)3日反彈，截至4月10日收盤，上證指數(shù)重回3200點之上，收于3223.64點，3個交易日累計上漲4.10%，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指分別累計上漲4.17%、5.16%。

　　4月7日至4月10日，滬深兩市成交額分別為1.62萬億元、1.65萬億元、1.74萬億元和1.61萬億元，交投活躍。

　　從行業(yè)表現(xiàn)看，近3個交易日（4月8日至4月10日），申萬一級行業(yè)悉數(shù)上漲，商貿(mào)零售、國防軍工、社會服務、房地產(chǎn)、農(nóng)林牧漁等行業(yè)漲幅靠前，分別上漲14.05%、9.91%、9.04%、9.03%、9.01%；而銀行、汽車、公用事業(yè)等行業(yè)漲幅靠后，分別上漲1.41%、2.77%、3.18%。

　　港股也連漲3日，4月8日至4月10日香港恒生指數(shù)累計上漲4.30%，收復2萬點關口，恒生科技指數(shù)累計上漲9.37%。

　　值得一提的是，南向資金很熱情，繼4月7日市場大震蕩之際凈買入153.73億港元之后，4月8日和4月9日再度凈流入天量的236.34億港元和355.86億港元，分別位列歷史單日凈買入額的第六位和第一位。

　　不過，到了4月10日，南向資金凈流出40.33億港元，說明部分南向資金開始兌現(xiàn)收益。

　　“近日A股和港股市場均出現(xiàn)了明顯的反彈，A股三大指數(shù)集體上揚。但個股表現(xiàn)分化明顯，受政策利好的消費板塊表現(xiàn)強勁，受關稅政策影響的電子、汽車等表現(xiàn)相對落后。市場短期內(nèi)可能面臨反復震蕩，部分股票或承壓?！笔茉L人士向記者分析稱。

　　接受采訪的多家投資機構認為，美國“對等關稅”政策不會影響A股中長期走勢。

　　永贏基金認為，關稅政策雖然會階段性加劇市場不確定性，加大A股波動。但放眼中長期，我國經(jīng)濟已具備較強韌性和抗壓能力，且降準、降息等貨幣政策工具已留有充分調(diào)整余地，隨時可出臺；若股市走弱，穩(wěn)市資金也同樣值得期待。因此，關稅政策無法改變A股 “以我為主”的大趨勢，市場風險有限，可以結合業(yè)績預期，把握調(diào)整帶來的機會。

　　相聚資本總經(jīng)理梁輝也表示，我國股市長期向好趨勢沒有改變。短期美國加征關稅或會對出口依賴度較高的行業(yè)產(chǎn)生影響，但在國內(nèi)基本面企穩(wěn)改善的大方向下，增量政策也有望持續(xù)出臺，短期擾動不會改變長期向好走勢。

　　多路資金合力護盤

　　關鍵時刻，A股市場得到多方資金合力支持，“國家隊”也出手增持。

　　4月7日至8日凌晨，中央?yún)R金、中國誠通、中國國新等“國家隊”紛紛宣布增持中國股票資產(chǎn)。其中，中國國新以專項再貸款增持，首批金額800億元。

　　4月8日，中央?yún)R金公司明確表態(tài)將“堅定增持各類市場風格的ETF，加大增持力度，均衡增持結構”，并首次提出類“平準基金”定位。央行同步宣布，將通過再貸款向中央?yún)R金公司提供充足資金支持，形成“政策工具—資金渠道—市場操作”的閉環(huán)。

　　同日，國家金融監(jiān)管總局發(fā)布《關于調(diào)整保險資金權益類資產(chǎn)監(jiān)管比例有關事項的通知》，將部分償付能力充足率檔位的權益類資產(chǎn)比例上限上調(diào)5%，最高可達50%。

　　此外，中國誠通、招商局集團、中國華能集團及國家能源集團等多家央企發(fā)布增持回購通知。

　　另外，上市公司和基金公司也出手了。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，4月7日至4月9日，超100家上市公司拋出回購預案或發(fā)布股東提議回購公告，擬回購總金額上限超400億元；近70家上市公司拋出股東增持計劃，擬增持總金額上限近400億元。這意味著，上市公司近日擬回購和增持總金額上限合計近800億元。

　　與之相比，一季度，A股上市公司回購總金額為277億元，反映出上市公司和大股東對資本市場發(fā)展前景持樂觀態(tài)度。

　　此外，部分基金公司也開啟自購模式。

　　4月7日以來，多家基金公司宣布自購旗下基金，包括博時基金、鵬揚基金、興證全球基金、招商基金等，它們計劃自購累計金額超2億元。

　　總體來看，近幾日ETF市場放量明顯。從資金掃貨情況來看，業(yè)內(nèi)預計“國家隊”資金在4月7日至4月9日連續(xù)3日增持ETF。不過，在4月10日，A股市場總體呈平穩(wěn)上漲態(tài)勢，“國家隊”沒有明顯入場跡象。

　　具體來看，4月7日，ETF市場全天成交額突然放大至3321.38億元，為2024年10月10日以來高點，且較之上一個交易日的2555.66億元增長近三成。

　　此后連續(xù)3天，ETF全天成交額均超過了4月7日，在高位徘徊。具體來看，4月8日，ETF市場全天成交額較4月7日再度攀升24%至4115.9億元；4月9日為3722.3億元；4月10日為3451.7億元。

　　其中，尤以滬深300ETF成交額放量最大。市場上最大的4只滬深300ETF——華泰柏瑞滬深300ETF、易方達滬深300ETF、華夏滬深300ETF、嘉實滬深300ETF，4月7日合計成交約505.06億元，凈流入資金401.28億元；4月8日，其合計成交額上升至605.63億元，凈流入資金約為533.49億元；4月9日，其合計成交額為131.44億元，凈流入資金約為61.51億元。

　　機構青睞大消費

　　近期市場震蕩，不少機構認為這正是買入的時機。

　　4月8日，桓睿天澤總經(jīng)理莫小城表示，“投資的本質(zhì)就是要尋找偉大的公司。在關稅政策下，一些優(yōu)質(zhì)的公司因為市場情緒的影響而被低估，這恰恰為我們提供了一個絕佳的買入機會。”

　　4月7日，一家華南私募人士告訴記者，當天增持了超跌的優(yōu)質(zhì)港股。另一家北京私募人士也表示，當天加倉了消費和醫(yī)藥股。

　　華夏基金認為，快速下挫后存在交易邊際好轉機會，疊加中國權益資產(chǎn)整體估值仍然是估值洼地，當下或是一次重要逆向布局時刻。

　　21世紀經(jīng)濟報道記者采訪的多家機構皆認為，“內(nèi)需+消費”是受關注的投資方向。

　　莫小城表示，對消費和醫(yī)療板塊持續(xù)保持樂觀，結構性機會將繼續(xù)主導市場。而結構性機會主要集中在銀發(fā)經(jīng)濟、科技成長和消費復蘇這三個板塊。

　　奶酪基金投資經(jīng)理李銘洛也表示，積極關注內(nèi)需屬性明確、基本面改善的部分必選消費品種。

　　永贏基金表示，配置上“以我為主、以內(nèi)為主”，重視內(nèi)需支撐+政策預期的大金融地產(chǎn)鏈、新消費、央企重組三大權重股方向。

　　不過，短期內(nèi)回避風險也是不少機構的選項。

　　格上基金研究員托合江指出，美國關稅政策增加了全球經(jīng)濟和資本市場不確定性，短期內(nèi)波動加劇，可以關注高股息、黃金等板塊。但其也指出，未來提振內(nèi)需是政策重點，可以關注消費行業(yè)。

　　金鷹基金表示，近期市場謹慎情緒攀升導致資金更加偏好防御性資產(chǎn)，短期建議關注政策支持、估值偏低的內(nèi)需方向，以及紅利板塊在關稅政策不確定下的投資價值。

　　萬家基金也建議關注低估值央國企和紅利板塊。理由是，在當前市場風險偏好極速下降的時期，低估值資產(chǎn)有望成為避風港，估值下修風險?。煌瑫r多數(shù)央國企和紅利資產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定，盈利能力較為確定，受關稅擾動影響小，基本面風險小。此外萬家基金關注重點還包括權重指數(shù)、內(nèi)需板塊、錯殺板塊、自主可控板塊等方向。

（文章來源：21世紀經(jīng)濟報道）

(原標題：穩(wěn)市組合拳顯威，A股港股強勢反彈)

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