全球市場(chǎng)震蕩 資金尋找“避風(fēng)港”

　　近期，受美國(guó)關(guān)稅政策沖擊，全球資本市場(chǎng)劇烈震蕩。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，多家外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境均呈現(xiàn)較大不確定性，需要提升資產(chǎn)配置的多元化程度，在不同的市場(chǎng)和資產(chǎn)中為資金尋找“避風(fēng)港”。

　　在摩根資產(chǎn)管理看來(lái)，當(dāng)前區(qū)域多元化、分散化的資產(chǎn)配置有助于應(yīng)對(duì)市場(chǎng)潛在的不確定性。

　　匯豐表示，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，看好新興亞洲市場(chǎng)，并青睞具有強(qiáng)勁內(nèi)需增長(zhǎng)動(dòng)力及政策刺激以對(duì)沖美國(guó)關(guān)稅沖擊的市場(chǎng)，如中國(guó)、印度和新加坡。隨著市場(chǎng)迅速重新定價(jià)以反映美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升，資金或從美股轉(zhuǎn)向亞洲和歐洲市場(chǎng)。

　　“我們偏好以?xún)?nèi)需為主的消費(fèi)、通信服務(wù)、金融和工業(yè)板塊，同時(shí)等待‘關(guān)稅沖擊’引發(fā)的市場(chǎng)錯(cuò)配機(jī)會(huì)，以捕捉中國(guó)創(chuàng)新領(lǐng)軍企業(yè)主題下的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)機(jī)遇。該主題聚焦人工智能領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施與應(yīng)用，涵蓋互聯(lián)網(wǎng)、電子商務(wù)、軟件、智能手機(jī)、半導(dǎo)體、自動(dòng)駕駛和機(jī)器人等行業(yè)?！眳R豐稱(chēng)。

　　匯豐認(rèn)為，隨著中國(guó)加大政策力度以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，除人工智能領(lǐng)域外，還看好消費(fèi)、金融和工業(yè)板塊的龍頭企業(yè)，以及派息率高的優(yōu)質(zhì)國(guó)企。

　　摩根資產(chǎn)管理認(rèn)為，可關(guān)注在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)背景下部分行業(yè)可能出現(xiàn)的錯(cuò)殺機(jī)會(huì)，包括部分供應(yīng)鏈全球無(wú)備份且下游利潤(rùn)率高、有較高議價(jià)空間的領(lǐng)域，如鋰電、高端消費(fèi)電子等；產(chǎn)業(yè)邏輯下資本支出預(yù)期不受影響、需求難以證偽的新興產(chǎn)業(yè)，如AI、機(jī)器人等；銀行、煤炭，以及紅利板塊等具備一定防御屬性，或是平抑波動(dòng)的較好選擇。

　　此外，因具有對(duì)沖尾部風(fēng)險(xiǎn)的作用，黃金再次成為市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。瑞銀財(cái)富管理認(rèn)為，未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，如果關(guān)稅等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)上升到對(duì)美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)前景產(chǎn)生負(fù)面影響的程度，金價(jià)可能會(huì)達(dá)到3500美元/盎司。

　　德意志銀行集團(tuán)貴金屬分析師薛家康認(rèn)為，央行增持黃金儲(chǔ)備的趨勢(shì)有望延續(xù)，疊加ETF資金在兩年半內(nèi)首次回流以及中國(guó)險(xiǎn)資入場(chǎng)的積極因素，黃金投資需求或持續(xù)旺盛，而實(shí)物黃金的需求彈性將進(jìn)一步鞏固金價(jià)上行基礎(chǔ)。

　　華安基金認(rèn)為，黃金在此輪全球性危機(jī)中具有配置優(yōu)勢(shì)。第一，股市下跌引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅下行，避險(xiǎn)情緒高漲。第二，為對(duì)抗美元信用風(fēng)險(xiǎn)，全球央行購(gòu)金邏輯將長(zhǎng)期存在，是推動(dòng)金價(jià)不斷走高的原動(dòng)力。第三，美聯(lián)儲(chǔ)降息邏輯依舊存在，6月降息預(yù)期已提升至94%，利好不生息資產(chǎn)黃金。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：全球市場(chǎng)震蕩 資金尋找“避風(fēng)港”)

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