E目了然 | 會(huì)分紅的ETF，你心動(dòng)了嗎？

　　2024年年報(bào)披露即將進(jìn)入高峰期，上市公司集體披露年度分紅方案。

　　截至3月20日，A股市場(chǎng)已有146家上市公司率先宣布了年度分紅方案，派現(xiàn)總額合計(jì)達(dá)到了1143.91億元（數(shù)據(jù)來(lái)源：證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶《A股首批年度分紅方案來(lái)了！兩大巨頭派現(xiàn)超百億元》；發(fā)布時(shí)間：2025.03.20）。這一現(xiàn)象不僅反映了上市公司對(duì)股東的回饋誠(chéng)意，也為廣大投資者帶來(lái)了新的投資思考與機(jī)遇。在這一背景下，深入探討上市公司分紅背后的諸多關(guān)鍵因素，以及與之緊密相關(guān)的會(huì)分紅的 ETF，無(wú)疑具有重要的意義。

　　●上市公司分紅現(xiàn)狀

　　值得注意的是，規(guī)模大、占比高、增長(zhǎng)穩(wěn)、更普遍、節(jié)奏優(yōu)等成為上市公司分紅關(guān)鍵詞。

　　1、規(guī)模大：分紅總額創(chuàng)新高

　　據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2024年滬深上市公司分紅達(dá)2.4萬(wàn)億元，這一數(shù)字不僅刷新了歷史記錄，也彰顯了資本市場(chǎng)對(duì)股東回報(bào)的重視程度。其中，超300家上市公司在春節(jié)前2個(gè)月實(shí)施分紅，金額超3400億元，創(chuàng)造了歷史紀(jì)錄。在已發(fā)布的2024年年度分紅預(yù)案中，百億元大紅包頻現(xiàn)。分紅規(guī)模的擴(kuò)大，不僅體現(xiàn)了上市公司盈利能力的增強(qiáng)，也反映了資本市場(chǎng)資源配置效率的提升（數(shù)據(jù)來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)《上市公司分紅積極性提升》；發(fā)布時(shí)間：2025.04.05）。

　　2、占比高：股利支付率與股息率雙提升

　　一系列分紅促進(jìn)政策作用下，2024年A股平均股利支付率、股息率均達(dá)到2010年以來(lái)的最高水平，反映出A股上市公司分紅意愿與分紅能力呈邊際改善趨勢(shì)。2024年，A股上市公司平均股利支付率37.7%，較2023年提升2.5個(gè)百分點(diǎn)，顯示出上市公司在利潤(rùn)分配上更加傾向于股東；平均股息率2.5%，較2023年提升0.4個(gè)百分點(diǎn)，顯示出上市公司為投資者提供了更為可觀的現(xiàn)金回報(bào)。這種高占比的分紅模式，對(duì)于吸引長(zhǎng)期投資者、穩(wěn)定公司股價(jià)起到了積極的推動(dòng)作用（數(shù)據(jù)來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)《上市公司分紅積極性提升》；發(fā)布時(shí)間：2025.04.05）。

　　3、增長(zhǎng)穩(wěn)：分紅公司數(shù)量保持全球領(lǐng)先

　　2024年，A股滬深京市場(chǎng)共3973家上市公司進(jìn)行了現(xiàn)金分紅，分紅公司數(shù)量保持全球第一，占年末上市公司數(shù)量的比例達(dá)73.8%，較2023年提升7.4個(gè)百分點(diǎn)，顯示出A股市場(chǎng)分紅文化的普及和深化。2024年，連續(xù)5年分紅的上市公司超過(guò)1800家，占上市滿5年的上市公司數(shù)量40%，更有近800家上市公司連續(xù)10年分紅，占比約28%（數(shù)據(jù)來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)《上市公司分紅積極性提升》；發(fā)布時(shí)間：2025.04.05）。

　　4、更普遍：分紅集中度較低

　　與全球主要市場(chǎng)相比，A股市場(chǎng)分紅金額集中度處于較低水平。這意味著，在A股市場(chǎng)中，不僅大型藍(lán)籌股具有分紅能力，眾多中小市值公司也積極參與分紅，形成了更加廣泛的股東回報(bào)機(jī)制。動(dòng)態(tài)來(lái)看，A股分紅集中度近年來(lái)呈持續(xù)下降趨勢(shì)，分紅前50大公司分紅金額占比從2010年的75%，持續(xù)下降至目前的49%，反映出分紅普遍性持續(xù)提升，高分紅、穩(wěn)定分紅行為日益普遍（數(shù)據(jù)來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)《上市公司分紅積極性提升》；發(fā)布時(shí)間：2025.04.05）。

　　5、節(jié)奏優(yōu)：分紅規(guī)劃提前預(yù)告

　　為了增強(qiáng)投資者信心，多家上市公司發(fā)布了未來(lái)3年股東分紅回報(bào)規(guī)劃，提前預(yù)告未來(lái)回報(bào)誠(chéng)意，分紅節(jié)奏不斷優(yōu)化。例如，一些公司明確表示，在未來(lái)三年內(nèi)，將根據(jù)公司的盈利情況，按照一定比例進(jìn)行分紅，且分紅金額將隨著公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)而逐步提高。這種透明度和預(yù)見(jiàn)性的提升，有助于投資者更好地規(guī)劃自己的投資策略。

　　●分紅規(guī)則“新變化”：政策引導(dǎo)下的分紅新趨勢(shì)

　　新“國(guó)九條”

　　2024年4月，國(guó)務(wù)院發(fā)布了新“國(guó)九條”，強(qiáng)調(diào)了“強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管”。明確要求對(duì)多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示；加大對(duì)分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵(lì)力度，多措并舉推動(dòng)提高股息率；增強(qiáng)分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，推動(dòng)一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅。

　　交易所修改ST規(guī)則

　　新“國(guó)九條”后，上交所和深交所均修改了ST和退市規(guī)則，對(duì)分紅的要求進(jìn)一步提升，從2025年1月1日起執(zhí)行。對(duì)于主板企業(yè)，交易所文件提出，對(duì)符合分紅基本條件、最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度累計(jì)現(xiàn)金分紅總額低于年均凈利潤(rùn)的30%，且累計(jì)分紅金額低于5000萬(wàn)元的公司，實(shí)施ST。創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板方面，考慮到不同板塊特點(diǎn)和公司差異情況，將分紅金額絕對(duì)值標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為3000萬(wàn)元。新的分紅政策調(diào)整自2025年1月1日起正式實(shí)施，“最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度”即對(duì)應(yīng)2022年度至2024年度。即2024年年報(bào)公布后，上市公司若分紅不達(dá)標(biāo)將被ST。

　　滬深交易所發(fā)布修訂后的信息披露工作評(píng)價(jià)指引

　　今年以來(lái)，監(jiān)管層持續(xù)加強(qiáng)上市公司分紅引導(dǎo)。3月，滬深交易所發(fā)布修訂后的信息披露工作評(píng)價(jià)指引，進(jìn)一步提升現(xiàn)金分紅對(duì)評(píng)價(jià)結(jié)果的影響權(quán)重。通過(guò)細(xì)化一年多次分紅、持續(xù)分紅、分紅可預(yù)期性的加分情形，明確具備分紅能力但長(zhǎng)期不分紅的減分情形，督促上市公司積極、合理實(shí)施現(xiàn)金分紅。

　　●A股分紅的變化帶來(lái)哪些投資啟示？

　　在經(jīng)濟(jì)增速逐步放緩、低利率環(huán)境持續(xù)演變的當(dāng)下，A股市場(chǎng)的投資格局正悄然發(fā)生改變，高股息策略所具備的防御性優(yōu)勢(shì)愈發(fā)凸顯。

　　從宏觀經(jīng)濟(jì)層面來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中樞的下移，使得市場(chǎng)資金成本降低，長(zhǎng)端國(guó)債利率呈現(xiàn)走弱態(tài)勢(shì)。在這樣的大背景下，投資者對(duì)于資產(chǎn)回報(bào)的預(yù)期也在相應(yīng)調(diào)整，更傾向于尋求相對(duì)穩(wěn)健的收益來(lái)源。與此同時(shí)，A股市場(chǎng)的派息率正逐步提升，高股息資產(chǎn)在市場(chǎng)中的優(yōu)勢(shì)地位日益明顯。隨著上市公司對(duì)股東回報(bào)重視程度的提高，以及市場(chǎng)對(duì)分紅機(jī)制的逐步完善，越來(lái)越多的企業(yè)選擇通過(guò)提高分紅比例來(lái)吸引投資者。

　　這一系列變化使得市場(chǎng)對(duì)高分紅企業(yè)的關(guān)注度顯著提升。對(duì)于投資者而言，高股息策略不僅能夠在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)提供一定的安全邊際，還能在長(zhǎng)期投資中帶來(lái)穩(wěn)定的現(xiàn)金流回報(bào)。因此，在經(jīng)濟(jì)增速放緩、低利率環(huán)境下，投資者不妨將目光更多地投向高股息資產(chǎn)，以獲取更為穩(wěn)健的投資收益。

　　●作為投資者，如何關(guān)注A股年報(bào)分紅主線？

　　相較于直接篩選并投資單一高分紅的上市公司，通過(guò)投資會(huì)分紅公司的ETF產(chǎn)品，或許是更高效且風(fēng)險(xiǎn)分散的投資方式。

　　紅利低波ETF泰康：高股息+低波，攻守兼?zhèn)涞耐顿Y利器

　　紅利低波ETF泰康跟蹤的指數(shù)為中證紅利低波動(dòng)指數(shù)，采用的是紅利低波策略，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，它挑選的是那些既能穩(wěn)定派發(fā)紅利，又能在市場(chǎng)中保持較小波動(dòng)的優(yōu)質(zhì)公司的集合。“高分紅”和“低估值”使得紅利策略具有攻守兼?zhèn)涞膶傩?，加上低波?dòng)策略這個(gè)防御性較強(qiáng)的“輔助”，為紅利資產(chǎn)加增“穩(wěn)定器”。這種指數(shù)的設(shè)計(jì)理念，旨在為投資者提供一個(gè)既能夠享受相對(duì)穩(wěn)健收益，又能有較好控制風(fēng)險(xiǎn)的投資工具。在資產(chǎn)配置當(dāng)中，紅利低波指數(shù)既可以作為“杠鈴策略”中穩(wěn)健資產(chǎn)的一端，又可以成為權(quán)益配置的理想底倉(cāng)選擇。

　　根據(jù)基金合同，基金管理人可于每季度最后一個(gè)交易日對(duì)本基金相對(duì)標(biāo)的指數(shù)的超額收益率進(jìn)行評(píng)價(jià)，當(dāng)收益評(píng)價(jià)日核定的超額收益率大于0時(shí)，本基金可進(jìn)行收益分配。公告顯示，紅利低波ETF泰康今年迎來(lái)首次分紅！該基金的分紅方案為每10份基金份額派0.061元，即每10萬(wàn)份可領(lǐng)610元。權(quán)益登記日為4月14日，現(xiàn)金紅利發(fā)放日為4月18日。

　　對(duì)于那些希望通過(guò)場(chǎng)外渠道進(jìn)行投資的投資者，還提供了聯(lián)接 A 類（021415）和聯(lián)接 C 類（021418）兩種選擇，根據(jù)基金合同，基金管理人可每季度對(duì)基金相對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的超額收益率以及基金的可供分配利潤(rùn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，當(dāng)收益評(píng)價(jià)日核定的超額收益率或者基金可供分配利潤(rùn)金額大于0時(shí)，基金管理人可進(jìn)行收益分配。投資者可以根據(jù)自己的投資需求、投資期限等因素，靈活選擇適合自己的投資方式。

　　泰康中證紅利低波動(dòng)

　　交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金

　　基金代碼：560150

　　聯(lián)接A類：021415 聯(lián)接C類：021418

　　泰康中證A500ETF：捕捉核心資產(chǎn)分紅機(jī)遇

　　截至3月25日，該ETF跟蹤的中證A500指數(shù)的最新股息率為3.09%（數(shù)據(jù)來(lái)源:中證指數(shù)官網(wǎng)；統(tǒng)計(jì)時(shí)間：2025.03.25）。該指數(shù)從各行業(yè)中選取市值較大、流動(dòng)性較好的500只A股標(biāo)的，多維度刻畫(huà)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)背景下核心資產(chǎn)的整體表現(xiàn)。

　　泰康中證A500ETF設(shè)置了季度強(qiáng)制分紅條款，具體來(lái)看，每季度最后一個(gè)交易日將對(duì)基金相對(duì)標(biāo)的指數(shù)的超額收益率進(jìn)行評(píng)價(jià)，當(dāng)超額收益率大于0時(shí)，基金將進(jìn)行收益分配，收益分配比例不低于超額收益率的60%。根據(jù)該基金2025年第二次分紅公告，每10份基金份額分紅0.008元，現(xiàn)金紅利發(fā)放日為4月18日。往后看，在合同的強(qiáng)制要求下，持有泰康中證A500ETF的投資者，每一個(gè)季度都可以期待一下分紅相關(guān)的消息，從而更好地規(guī)劃現(xiàn)金流。

　　同樣的，為方便投資者場(chǎng)外投資，泰康中證A500ETF設(shè)置了聯(lián)接A類（022426）和聯(lián)接 C 類（022427），產(chǎn)品設(shè)計(jì)上增加了“季度分紅評(píng)估機(jī)制”，每季度最后一個(gè)交易日將對(duì)基金相對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的超額收益率以及基金的可供分配利潤(rùn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，根據(jù)基金凈值及指數(shù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，可進(jìn)行收益分配并靈活選擇更有利于投資者的分紅方式，力爭(zhēng)優(yōu)化投資者持有體驗(yàn)。這種多樣化的投資渠道，為不同類型的投資者提供了便捷的投資選擇，無(wú)論是專業(yè)投資者還是普通散戶，都能根據(jù)自己的實(shí)際情況，找到適合自己的投資方式，參與到泰康中證 A500ETF 的投資中來(lái)，分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果！

　　泰康中證A500

　　交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金

　　基金代碼：560510

　　聯(lián)接A類：022426 聯(lián)接C類：022427

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料僅作宣傳所用,不作為任何法律文件。以上觀點(diǎn)僅供參考,不代表任何投資建議,投資者不應(yīng)以該等信息取代其獨(dú)立判斷或僅根據(jù)該等信息做出決策。投資泰康中證A500ETF、泰康中證紅利低波動(dòng)ETF可能遇到的特有風(fēng)險(xiǎn)包括：（1）標(biāo)的指數(shù)回報(bào)與股票市場(chǎng)平均回報(bào)偏離的風(fēng)險(xiǎn)；（2）標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；（3）基金投資組合回報(bào)與標(biāo)的指數(shù)回報(bào)偏離以及跟蹤誤差控制未達(dá)約定目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)；（4）標(biāo)的指數(shù)變更的風(fēng)險(xiǎn)；（5）指數(shù)編制機(jī)構(gòu)停止服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)；（6）成份券停牌的風(fēng)險(xiǎn)；（7）基金份額二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格折溢價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)；（8）IOPV計(jì)算錯(cuò)誤的風(fēng)險(xiǎn)；（9）申購(gòu)贖回清單差錯(cuò)風(fēng)險(xiǎn)；（10）退市風(fēng)險(xiǎn)；（11）退補(bǔ)現(xiàn)金替代方式的風(fēng)險(xiǎn)；（12）投資者申購(gòu)失敗的風(fēng)險(xiǎn)；（13）投資者贖回失敗的風(fēng)險(xiǎn)；（14）基金份額贖回對(duì)價(jià)的變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)；（15）基金在二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；（16）第三方機(jī)構(gòu)服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)；（17）因終止上市導(dǎo)致終止基金合同并進(jìn)行基金財(cái)產(chǎn)清算的風(fēng)險(xiǎn)等。投資泰康中證A500ETF聯(lián)接基金、泰康中證紅利低波ETF聯(lián)接基金可能遇到的特有風(fēng)險(xiǎn)包括：1）ETF聯(lián)接基金的特有風(fēng)險(xiǎn)，包括本基金與目標(biāo)ETF基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)可能出現(xiàn)差異的風(fēng)險(xiǎn)；2）標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，即標(biāo)的指數(shù)并不能完全代表整個(gè)股票市場(chǎng)，其成分股的平均回報(bào)率與整個(gè)股票市場(chǎng)的平均回報(bào)率可能存在偏離；3）成分股停牌的風(fēng)險(xiǎn)；4）跟蹤偏離風(fēng)險(xiǎn)，包括目標(biāo)ETF與標(biāo)的指數(shù)的偏離、本基金買(mǎi)賣目標(biāo)ETF時(shí)產(chǎn)生的價(jià)格差異/交易成本和交易沖擊、標(biāo)的指數(shù)成份股的配股/增發(fā)/分紅等公司行為、標(biāo)的指數(shù)成份股的調(diào)整、本基金買(mǎi)賣股票時(shí)產(chǎn)生的交易成本和交易沖擊、申購(gòu)/贖回因素帶來(lái)的跟蹤誤差、新股市值配售/新股認(rèn)購(gòu)帶來(lái)的跟蹤誤差、基金現(xiàn)金資產(chǎn)的拖累、基金的管理費(fèi)/托管費(fèi)和銷售服務(wù)費(fèi)等帶來(lái)的跟蹤誤差、指數(shù)成份股停牌/摘牌與成份股漲/跌停板等因素帶來(lái)的偏差、基金管理人的買(mǎi)入賣出時(shí)機(jī)選擇、其他因素產(chǎn)生的偏差；5）跟蹤誤差控制未達(dá)約定目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)；6）標(biāo)的指數(shù)變更的風(fēng)險(xiǎn)；7）指數(shù)編制機(jī)構(gòu)停止服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等；8）基金分紅特殊安排的風(fēng)險(xiǎn)?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。投資者購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，在投資金融產(chǎn)品或金融服務(wù)過(guò)程中應(yīng)當(dāng)注意核對(duì)自己的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的金融產(chǎn)品或金融服務(wù)，并獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。

（文章來(lái)源：界面新聞）

(原標(biāo)題：E目了然 | 會(huì)分紅的ETF，你心動(dòng)了嗎？)

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