首批基金一季報出爐：“人形機(jī)器人+AI”成為“新風(fēng)口”

　　首批公募基金2025年一季報陸續(xù)出爐，基金經(jīng)理們的調(diào)倉路徑隨之浮出水面。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月16日，中歐、永贏、平安、中銀等11家基金公司旗下67只基金（各類份額合并統(tǒng)計，下同）披露了2025年一季報。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者發(fā)現(xiàn)，2025年一季度，公募基金調(diào)倉呈現(xiàn)兩大顯著特點：一是多數(shù)主動權(quán)益基金經(jīng)理保持高倉位運作，并以加倉為主。二是基金聚焦于科技與成長賽道，特別是人形機(jī)器人、AI、半導(dǎo)體等方向。

　　傾向“高倉位+加倉”

　　首批已披露一季報的67只基金中，有44只主動權(quán)益基金（包括靈活配置混合型、偏股混合型、平衡混合型基金、普通股票型，下同）。

　　其中，有完整倉位數(shù)據(jù)披露（注：剔除2025年新成立基金與無數(shù)據(jù)情況）的41只主動權(quán)益基金中，有22只倉位在90%以上，18只倉位在80%～90%之間，僅1只基金倉位低于80%，為79%。它們普遍倉位較高。

　　值得關(guān)注的是，41只主動權(quán)益基金中，有23只主動權(quán)益基金在今年一季度加倉，占比56%；另有18只主動權(quán)益基金減倉，占比44%。

　　其中，相較于2024年四季度末的倉位數(shù)據(jù)，有6只主動權(quán)益基金大舉加倉超過5個百分點。包括永贏醫(yī)藥健康A(chǔ)加倉9.23 個百分點、朱雀碳中和三年持有加倉8.16個百分點、金信深圳成長A加倉7個百分點、朱雀匠心一年持有加倉6.82個百分點、金信優(yōu)質(zhì)成長A加倉5.63個百分點、朱雀產(chǎn)業(yè)精選A加倉5.32個百分點。

　　另有5只主動權(quán)益基金加倉4～5個百分點，6只基金加倉1～4個百分點。

　　簡單來說，從首批基金一季報的披露情況來看，一季度主動權(quán)益基金普遍是高倉位運作，并以加倉為主，特別是還有部分主動權(quán)益基金大舉加倉。這說明多數(shù)基金經(jīng)理對后市向好有堅定信心。

　　誰業(yè)績好？

　　一季度基金業(yè)績出現(xiàn)明顯分化，大部分基金凈值上漲。

　　2025年一季度，代表主動權(quán)益基金的“萬德偏股混合型基金指數(shù)”上漲4.65%。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，目前市場上有4482只主動權(quán)益基金（成立于2025年以前，包括靈活配置混合型、偏股混合型、平衡混合型基金、普通股票型，僅計算初始基金，下同），其中3423只基金一季度收益為正，占比約76%；另有1059只基金收益小于或等于0，占比約24%。

　　從主動權(quán)益基金一季度收益來看，正負(fù)收益比大約為3：1，大約近八成正收益，兩成負(fù)收益。

　　不過，一季度基金業(yè)績結(jié)構(gòu)分化嚴(yán)重。

　　其中，漲幅最好的基金，如閆思倩管理的鵬華碳中和主題A，一季度收益為60.26%，還有一批北交所基金漲幅靠前，比如中信建投北交所精選兩年定開A一季度上漲38.98%。

　　目前已披露一季報的基金中，平安先進(jìn)制造主題是一季度普通股票型基金冠軍，其A類份額一季度收益為53.65%。業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀的還有：華富科技動能A，收益為37.12%；長城久鑫A，收益為32.70%；中歐智能制造A，收益為26.72%；長城港股通價值精選多策略A，收益為26.20%。

　　與之相對，一季度跌幅最大的財通成長優(yōu)選C，一季度下跌24.58%。此外，重倉美股的QDII基金跌幅靠前，比如華夏全球科技先鋒，一季度下跌18.05%。

　　目前已披露一季報的基金中，也有部分表現(xiàn)欠佳，如永贏醫(yī)藥健康A(chǔ)，一季度收益為-7.79%；永贏新能源智選A，收益為-6.51%；金信消費升級A，收益為-5.53%。

　　對此，格上基金研究員托合江表示，“今年一季度機(jī)器人板塊領(lǐng)漲，北交所表現(xiàn)突出，相關(guān)重倉基金取得較大的漲幅。而美國科技股自高點下跌，相關(guān)QDII基金跟隨美股下跌。”

　　排排網(wǎng)財富研究員卜益力表示，從整體來看，2025年一季度公募基金經(jīng)理調(diào)查結(jié)果呈現(xiàn)出兩大顯著特征。首先，隨著市場逐步企穩(wěn)回升，公募基金經(jīng)理的投資信心明顯增強(qiáng)，多數(shù)基金經(jīng)理選擇保持較高倉位運作以把握市場機(jī)遇。其次，在資產(chǎn)配置方面，公募基金經(jīng)理普遍聚焦于科技與成長賽道，特別是AI人工智能、機(jī)器人、半導(dǎo)體等具備創(chuàng)新驅(qū)動屬性的科技成長板塊成為重點布局方向。

　　“新風(fēng)口”：人形機(jī)器人+AI

　　已披露一季報的基金中，包括一季度普通股票型基金業(yè)績冠軍平安先進(jìn)制造主題基金。 平安先進(jìn)制造主題A，一季度回報為53.65%。

　　平安先進(jìn)制造主題基金一季度獲得7.72億份凈申購，規(guī)模從2024年末的0.48億元，激增至一季度末的13.21億元，大增12.73億元。同時，其股票倉位由2024年末的87.12%，增加至2025年一季度末的90.80%，加倉3.68個百分點。

　　平安先進(jìn)制造主題重倉人形機(jī)器人賽道，一季度，該基金大幅加倉了恒立液壓、浙江榮泰、奧比中光、三花智控。

　　此外，華曙高科、峰岹科技、龍溪股份、浙海德曼、科達(dá)利、四會富仕新晉十大重倉股。

　　平安先進(jìn)制造主題基金經(jīng)理張蔭先表示，2025年一季度主要配置維持在人形機(jī)器人方向。力求深度參與人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的高速成長。

　　張蔭先認(rèn)為，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的發(fā)展軌跡將對標(biāo)智能手機(jī)與電動汽車，而且持續(xù)周期會更長，賽道容量也更為龐大。

　　“人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)在未來數(shù)年乃至十年間，無疑將成為極具成長性的黃金賽道，蘊藏著巨大的發(fā)展?jié)摿屯顿Y機(jī)遇?！睆埵a先說。

　　張蔭先表示，更愿意把倉位布局在感知類零部件、新制造工藝、潛在新型電機(jī)方案、整機(jī)組裝代工商、積極拓展機(jī)器人業(yè)務(wù)且估值相對偏低的公司等。

　　另一只披露年報的績優(yōu)基金——華富科技動能基金，情況也類似，該基金一季度取得37.12%的好收益。該基金也同樣主要配置在人形機(jī)器人板塊，其全面布局人形機(jī)器人板塊，包括本體、執(zhí)行器、傳感器、驅(qū)動控制、傳動裝置、設(shè)備、材料等各環(huán)節(jié)。

　　該基金一季度大幅加倉藍(lán)黛科技、拓普集團(tuán)、三花智控、北特科技，此外，隆盛科技、美湖股份、中大力德、中鼎股份、銀輪股份、瑞迪智驅(qū)新晉十大重倉股。

　　這并非個別現(xiàn)象。

　　金信精選成長基金經(jīng)理孔學(xué)兵在一季報中也表示，國產(chǎn)半導(dǎo)體正加速從落后追趕走向突破引領(lǐng)，相關(guān)領(lǐng)域的“DeepSeek”時刻或?qū)⑴R近，可能蘊含較為豐富的戰(zhàn)略性機(jī)遇，值得布局守候。

　　格上基金研究員托合江接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪時也表示，“隨著DeepSeek橫空出世，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，人工智能和人形機(jī)器人成為今年一季度的投資‘新風(fēng)口’，基金加大了對相關(guān)領(lǐng)域的關(guān)注和布局。”

　　卜益力分析一季度公募基金重點關(guān)注的"新風(fēng)口"，認(rèn)為主要分布在以下四大領(lǐng)域：第一，機(jī)器人板塊憑借人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速及短期業(yè)績增長潛力獲得資金青睞；第二，受益于政策紅利持續(xù)釋放和行業(yè)景氣度回升，醫(yī)藥健康板塊重新獲得市場關(guān)注；第三，隨著AI技術(shù)商業(yè)化應(yīng)用加速落地，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈吸引了大量資金流入；第四，具備穩(wěn)定現(xiàn)金流和持續(xù)盈利能力的優(yōu)質(zhì)高分紅企業(yè)，也成為基金經(jīng)理資產(chǎn)配置的重要選擇。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道）

(原標(biāo)題：首批基金一季報出爐：“人形機(jī)器人+AI”成為“新風(fēng)口”)

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