東安動(dòng)力預(yù)計(jì)一季報(bào)扭虧為盈

　　東安動(dòng)力（600178）4月16日晚披露2025年一季度業(yè)績(jī)預(yù)盈公告，公司預(yù)計(jì)2025年第一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)在360萬(wàn)元左右，與上年同期相比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。東安動(dòng)力一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)盈的主要原因是本期產(chǎn)量增加，單位產(chǎn)品固定成本攤銷(xiāo)減少。

　　東安動(dòng)力擁有自然吸氣、增壓直噴和新能源增程動(dòng)力三大發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)品平臺(tái)以及手動(dòng)變速器、自動(dòng)變速器和DHT三大變速器產(chǎn)品平臺(tái)，包括M、N、D系列發(fā)動(dòng)機(jī)和AT、DHT變速器，致力于為高端乘用車(chē)、輕型和中型商用車(chē)、新能源汽車(chē)等提供發(fā)動(dòng)機(jī)、變速器及動(dòng)力總成一體化解決方案。

　　東安動(dòng)力4月7日晚披露2024年年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入46.18億元，同比下降14.55%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)573萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)41.39%；基本每股收益0.01元。分配預(yù)案為每10股派發(fā)現(xiàn)金人民幣0.05元（含稅）。

　　東安動(dòng)力4月16日披露投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表顯示，公司于4月15日通過(guò)電話會(huì)議接受了中銀基金的調(diào)研。

　　公司近兩年產(chǎn)品以傳統(tǒng)發(fā)動(dòng)機(jī)和增程式發(fā)動(dòng)機(jī)為主，變速器方面主要是6AT變速箱。今年開(kāi)始，DHT產(chǎn)品將小批量生產(chǎn)。東安動(dòng)力介紹，2024年發(fā)動(dòng)機(jī)和變速器銷(xiāo)量49.35萬(wàn)臺(tái)，較2023年有較大下降，主要受商用車(chē)市場(chǎng)低迷影響，尤其是輕卡領(lǐng)域電動(dòng)化滲透加快，導(dǎo)致公司市場(chǎng)占有率下降，未完成年初目標(biāo)。

　　東安動(dòng)力稱，公司現(xiàn)有產(chǎn)能能夠滿足市場(chǎng)需求，且產(chǎn)能均可通過(guò)節(jié)拍優(yōu)化、延長(zhǎng)工作時(shí)間等提升。另外，公司基于產(chǎn)能利用情況，籌劃后續(xù)生產(chǎn)線建設(shè)，公司廠區(qū)有預(yù)留場(chǎng)地。2022~2024年公司投資新基地建設(shè)，用于增程產(chǎn)品生產(chǎn)線建設(shè)，其間投資較大。2025年投資規(guī)模較小，后續(xù)公司可根據(jù)需要，進(jìn)行產(chǎn)能提升。

　　乘用車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)方面，東安動(dòng)力主要客戶為長(zhǎng)安汽車(chē)，2024年為長(zhǎng)安汽車(chē)配套的2.0T發(fā)動(dòng)機(jī)約10萬(wàn)臺(tái)以上。此外還為東風(fēng)嵐圖配套1.5T增程發(fā)動(dòng)機(jī)，主要應(yīng)用于東風(fēng)嵐圖FREE車(chē)型。商用車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)主要配套輕卡，客戶主要為福田汽車(chē)、河北長(zhǎng)安等。

　　當(dāng)前發(fā)動(dòng)機(jī)行業(yè)毛利普遍較低，近幾年，公司毛利率因銷(xiāo)量下降、生產(chǎn)線折舊增加以及會(huì)計(jì)科目調(diào)整等因素影響，持續(xù)下降。隨著銷(xiāo)量提升，毛利率有望提升。乘用車(chē)毛利率相對(duì)商用車(chē)稍好，新品毛利率初期表現(xiàn)不佳，后續(xù)隨量增加有望改善。變速器業(yè)務(wù)毛利率相對(duì)高一些，主要是海外市場(chǎng)表現(xiàn)較好。

　　2024年，東安動(dòng)力海外業(yè)務(wù)收入占公司營(yíng)業(yè)收入的比例為15%，產(chǎn)品主要為自動(dòng)變速器。2025年，公司將實(shí)現(xiàn)發(fā)動(dòng)機(jī)和變速器的整體出口，海外收入有望進(jìn)一步提高，公司規(guī)劃長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)為海外業(yè)務(wù)收入占比達(dá)到30%。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)）

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