醫(yī)藥主題再次崛起？年內(nèi)公募業(yè)績洗牌 醫(yī)藥主題基金最高回報超44% 資金加速流入

　　新一輪行情調(diào)整之際，公募基金的年內(nèi)業(yè)績排名也在重新洗牌。

　　距離一季度結(jié)束才過去半個月，彼時重倉人形機器人主題產(chǎn)品霸屏漲幅榜的光景已有不同。截至4月16日，年內(nèi)主動權(quán)益類基金的業(yè)績TOP10席位，已經(jīng)新出現(xiàn)了2只醫(yī)藥主題基金的身影。

　　而醫(yī)藥主題基金中，年內(nèi)獲得正收益達到六成以上，最高的一只年內(nèi)凈值回報超過44%。與此同時，資金也出現(xiàn)加速流入醫(yī)藥ETF的情況。

　　醫(yī)藥主題基金超車

　　截至4月16日，年內(nèi)主動權(quán)益基金（普通股票型基金+偏股混合型基金）的TOP3產(chǎn)品悉數(shù)改變。

　　華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開、中信建投北交所精選兩年定開等2只北交所主題產(chǎn)品，分別以51.71%、49.46%暫列主動權(quán)益基金年內(nèi)凈值回報前2，而第3名則是長城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選，年內(nèi)凈值回報達44.55%。

　　此前的一季度冠軍，鵬華碳中和主題退居至第4位，年內(nèi)凈值回報也從此前的60.26%，回落至42.76%。

　　僅從二季度以來業(yè)績表現(xiàn)來看，長城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選凈值也上漲了14.05%，暫時領(lǐng)先主動權(quán)益基金，這也使得該基金從1季度第20名的主動權(quán)益基金排名迅速提升。

　　除了該基金，永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選也以36.35%的年內(nèi)凈值回報，躋身主動權(quán)益基金前十。華安醫(yī)藥生物、中銀港股通醫(yī)藥、中銀大健康、中銀創(chuàng)新醫(yī)療、平安醫(yī)藥精選、匯添富健康生活一年持有等多只與醫(yī)藥主題相關(guān)的產(chǎn)品也獲得30%以上的年內(nèi)凈值回報。

　　整體來看，納入統(tǒng)計的151只醫(yī)藥主題基金中，有98只年內(nèi)獲正收益，30只年內(nèi)凈值累計漲幅超過15%，13只達20%以上。

　　資金加速流入

　　醫(yī)療主題ETF則是迎來了資金的加速流入。Wind數(shù)據(jù)顯示，4月以來，華寶中證醫(yī)療ETF已被凈申購33.73億份，超過了該ETF年內(nèi)基金份額總額增量（25.65億份），基金份額總額攀升至上市以來峰值（793.35億份）。

　　此外，易方達滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF本月以來也被凈申購25.8億份；廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥則是被凈申購19.59億份，年內(nèi)凈申購份額增至24.17億份。

　　工銀國證港股通創(chuàng)新藥ETF、匯添富國證港股通創(chuàng)新藥ETF在4月也被凈申購超5億份。基金發(fā)行市場上，國泰創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥衛(wèi)生ETF、永贏中證港股通醫(yī)療主題ETF也在4月相繼成立，合計成立規(guī)模超4億。

　　作為首只2025年一季報的醫(yī)藥主題基金，永贏醫(yī)藥健康在今年一季度被凈申購217.9億份。

　　醫(yī)藥主題崛起？

　　短期業(yè)績的反彈，是否意味著醫(yī)藥主題已經(jīng)重新崛起？作為長城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選的基金經(jīng)理，梁福睿直言：“創(chuàng)新藥板塊的氣質(zhì)真的變了?！?/p>

　　他認(rèn)為，創(chuàng)新藥板塊更多由供給決定而非需求，越是弱供給強需求的適應(yīng)癥領(lǐng)域，新藥越可能是“爆款”；短期看4月、5月或有重磅會議支撐著創(chuàng)新藥行情。

　　另外，他還提到，創(chuàng)新藥公司有望批量式迎來報表端的良性改善，“可能是因為收入的高速增長，也可能是受益于BD的‘潑天富貴’，而這確實是不可忽視的行業(yè)共振。”

　　“我們認(rèn)為醫(yī)藥不是局部被低估，是全面被低估?！冰i華基金經(jīng)理陳金偉也提到對醫(yī)藥板塊的看好。

　　復(fù)盤過去數(shù)年醫(yī)藥最強賽道，比如2019—2020年醫(yī)藥最強賽道消費醫(yī)療，背后是消費升級，在全市場映射的是以茅臺為代表的高端消費；2021年表現(xiàn)最好的低質(zhì)耗材，背后是海外疫情造成供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移到國內(nèi)，出口產(chǎn)業(yè)鏈的高景氣，映射的也是當(dāng)年最強主線之一的制造業(yè)出口。

　　他分析，一方面在微觀上，可以看到的醫(yī)藥每個子行業(yè)產(chǎn)業(yè)邏輯在每一年發(fā)生的變化是這些子行業(yè)相對表現(xiàn)的主導(dǎo)因素。“但是背后是否還有一種可能，就是這些子行業(yè)的表現(xiàn)是全市場某種特定宏觀環(huán)境的映射呢？”

　　基于此，他更看好當(dāng)下不被市場看好的院外消費醫(yī)療。在他看來，未來消費屬性的內(nèi)需空間會更大，但消費醫(yī)療的機會不一定是上一輪的明星股，更看好剛需屬性，且終端使用者是老年人，受益于老齡化的家用醫(yī)療器械和藥店。

　　“過往的醫(yī)藥主要是圍繞需求的研究，而最近兩三年，除了創(chuàng)新藥外，大部分子行業(yè)的需求都受到壓制，而藥店可能是醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)部第一個出現(xiàn)供給收縮的子行業(yè)。參考消費和周期等傳統(tǒng)行業(yè)，都出現(xiàn)過在需求不增長甚至收縮的環(huán)境下，供給驅(qū)動的十倍股，我們認(rèn)為藥店有這種潛力。”他說。

　　另外，包括創(chuàng)新藥和創(chuàng)新器械等的創(chuàng)新鏈條也是陳金偉看好的。他提到，在全市場的科技類公司中，創(chuàng)新藥是還沒有泡沫化的，同時中國創(chuàng)新藥企業(yè)的全球競爭優(yōu)勢被顯著低估。

　　梁福睿則表示，對創(chuàng)新藥板塊不妨更樂觀一些，這也是由于海外BD還沒有落地兌現(xiàn)、季報年報的業(yè)績?nèi)源視?，增量資金流入后推動板塊估值的提升也值得期待。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標(biāo)題：醫(yī)藥主題再次崛起？年內(nèi)公募業(yè)績洗牌，醫(yī)藥主題基金最高回報超44%，資金加速流入)

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