浙商大數(shù)據(jù)智選消費(fèi)A：2025年第一季度利潤317.98萬元 凈值增長率1.43%

　　AI基金浙商大數(shù)據(jù)智選消費(fèi)A（002967）披露2025年一季報(bào)，第一季度基金利潤317.98萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0217元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長率為1.43%，截至一季度末，基金規(guī)模為2.31億元。

　　該基金屬于靈活配置型基金。截至4月17日，單位凈值為1.642元?；鸾?jīng)理是白玉，目前管理2只基金。其中，截至4月17日，浙商智選經(jīng)濟(jì)動(dòng)能混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)2.12%；浙商大數(shù)據(jù)智選消費(fèi)A最低，為-1.14%。

　　基金管理人在一季報(bào)中表示，展望2025年，我們認(rèn)為隨著外需加關(guān)稅后的不確定性，內(nèi)部刺激經(jīng)濟(jì)的政策將不斷出臺(tái)，未來可能會(huì)進(jìn)一步提高消費(fèi)者信心，提高整個(gè)社會(huì)的邊際消費(fèi)傾向。消費(fèi)下游渠道變革層出不窮，硬折扣店、會(huì)員折扣店、傳統(tǒng)超市調(diào)改、食品團(tuán)購等渠道已非三年前超市獨(dú)大可比。其中對(duì)食品飲料板塊最大的影響是，渠道品牌的影響力大大增加，沒有名牌的廠商，只要進(jìn)了新渠道，立刻銷售爆增。這一變化，對(duì)品牌化高的板塊影響小，對(duì)品牌化難度大的板塊，有積極的影響；對(duì)于沒有品牌但有產(chǎn)品研發(fā)能力和成本優(yōu)勢的企業(yè)有利，對(duì)于品牌影響力大但產(chǎn)品同質(zhì)化依賴渠道的企業(yè)不利。所以今年消費(fèi)板塊我們會(huì)采用自下而上的策略積極擁抱這些新渠道的消費(fèi)品公司。

　　在生物醫(yī)藥研發(fā)領(lǐng)域，中國正日益成為公認(rèn)的創(chuàng)新來源，在更廣泛的治療模式，如ADC、雙抗、TCE等領(lǐng)域獲得了全球認(rèn)可的趨勢會(huì)持續(xù)下去，中國生物科技領(lǐng)域的全球化機(jī)遇也在被發(fā)掘。 從國內(nèi)政策看，部分企業(yè)比競標(biāo)降價(jià)轉(zhuǎn)向?qū)ν鈩?chuàng)新，對(duì)外許可已成為成熟的全球化路徑，在過去三年下行周期中，生物科技公司的思維模式被重塑，通過合作走向全球已成為行業(yè)的新共識(shí)。 預(yù)計(jì)在2025-2026年，隨著運(yùn)營效率的提高，強(qiáng)勁的銷售增長和嚴(yán)格的支出控制，部分領(lǐng)先的生物科技公司將陸續(xù)走向盈利。 因此，我對(duì)中國的創(chuàng)新藥行業(yè)充滿了信心，在醫(yī)藥的投資中會(huì)自上而下選擇中國具有創(chuàng)新優(yōu)勢的領(lǐng)域，再自下而上結(jié)合公司經(jīng)營周期、估值情況組合配置。

　　截至4月17日，浙商大數(shù)據(jù)智選消費(fèi)A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為2.95%，位于同類可比基金189/918；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為5.39%，位于同類可比基金233/918；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-1.14%，位于同類可比基金587/918；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-21.96%，位于同類可比基金678/901。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率為-0.1594，位于同類可比基金739/909。

　　截至4月17日，基金近三年最大回撤為41.01%，同類可比基金排名349/900。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為20.92%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為83.92%，同類平均為80.2%。2019年上半年末基金達(dá)到94.23%的最高倉位，2024年上半年末最低，為70%。

　　截至2025年一季度末，基金規(guī)模為2.31億元。

　　截至2025年一季度末，基金十大重倉股分別是乖寶寵物、九號(hào)公司、澤璟制藥、中寵股份、藥明康德、益方生物、皓元醫(yī)藥、泰格醫(yī)藥、榮昌生物、貝達(dá)藥業(yè)。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：浙商大數(shù)據(jù)智選消費(fèi)A：2025年第一季度利潤317.98萬元 凈值增長率1.43%)

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