一季度權益基金高倉位運作 科技股成基金經理“香餑餑”

　　公募基金一季報拉開帷幕。Wind數據顯示，截至4月20日發(fā)稿，已有450只（只包含主代碼，下同）公募基金披露2025年第一季度報告。

　　其中，共有205只主動權益類基金（包括普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、靈活配置型基金），《華夏時報》記者發(fā)現，在已披露一季報的主動權益類基金當中，多數基金維持高倉位運作，且超過七成實現了正收益。

　　值得注意的是，業(yè)績排名靠前的主動權益基金，不少都配置了人形機器人、人工智能、具身智能等科技股。業(yè)內人士認為，人工智能、人形機器人等賽道已形成跨市場的高度共識，恒生科技指數的一季度漲幅領先全球，這種產業(yè)趨勢與資本共振的局面，直接驅動了主動管理型基金對核心科技標的的集中持倉。而基金經理們積極布局科技賽道，也是提升基金業(yè)績表現的戰(zhàn)略選擇，這種配置策略有望形成業(yè)績與規(guī)模相互促進的良性循環(huán)。

　　排排網財富研究部副總監(jiān)劉有華對《華夏時報》記者表示，通過集中配置高成長性領域，基金經理們正著力把握結構性投資機會，以期實現超額收益。

　　超七成權益基金實現盈利

　　在已披露一季報的主動權益類基金當中，超過七成實現了正收益。Wind數據顯示，截至4月20日發(fā)稿，已有205只主動權益類基金披露了2025年第一季度報告，其中147只基金獲得正收益，占比71.71%。

　　而在實現盈利的主動權益類基金中，30只收益在30%以上，6只一季度收益在25%以上。平安先進制造主題A以53.65%的增長率暫列冠軍，華富科技動能A以第一季度盈利37.12%排名第二，長城九鑫A的收益為32.70%排名第三，以上這3只基金收益均在30%以上。

　　業(yè)績表現優(yōu)異的同時，《華夏時報》記者發(fā)現，今年第一季度，多數主動權益類基金維持高倉位運作。Wind數據顯示，截至今年第一季度末，除了德邦優(yōu)化A未披露股票倉位，其余已披露一季報的204只主動權益類基金，產品股票投資市值占基金資產總值的平均比例為82.59%。業(yè)績排名前十的主動權益類基金，產品股票投資市值占基金資產總值的平均比例為86.29%。

　　對于主動權益基金保持高倉位運作這一現象，劉有華對本報記者表示，這充分反映出基金經理對當前市場環(huán)境的積極判斷以及對科技行業(yè)長期發(fā)展前景的堅定信心。

　　在蘇商銀行特約研究員武澤偉看來，主動權益類基金維持高倉位運作，表明基金經理對市場未來走勢的信心較強，傾向于通過高倉位放大基金凈值收益彈性。同時，武澤偉對《華夏時報》記者表示，這也對基金經理的選股能力和風險控制提出更高要求。

　　另外，在這些業(yè)績表現出眾的主動權益類基金當中，還有不少基金規(guī)模單季度增長迅猛。業(yè)績排名前十的主動權益基金，規(guī)模都在第一季度獲得了顯著增長。以一季度凈值增超53%的平安先進制造主題A為例，該基金在第一季度的規(guī)模增長了2.36億份；業(yè)績暫列第二的華富科技動能A，基金規(guī)模也在第一季度增長了3.52億份；此外，中歐智能制造A、永贏數字經濟智選A、睿遠港股通核心價值A的基金規(guī)模增長也在1億份以上。

　　業(yè)內人士認為，基金規(guī)模的顯著增長同業(yè)績有很大關系。劉有華指出，績優(yōu)基金憑借其持續(xù)優(yōu)異的投資回報，正日益成為投資者資產配置的優(yōu)先選擇。在市場結構性行情凸顯的當下，業(yè)績表現突出的基金產品展現出更強的資金吸引能力，這也會促使基金管理人更加注重通過優(yōu)化持倉結構來提升投資績效，最終達到雙贏。

　　這也跟科技股的此輪上漲有關?！半S著第一季度科技賽道爆發(fā)，重倉科技股的主動權益類基金凈值大幅上漲?！蔽錆蓚シQ，在結構性行情中，主動權益類基金擇股和擇時優(yōu)勢往往能夠充分發(fā)揮，更容易跑出α收益。在主動權益類基金的優(yōu)異表現下，基民開始大量買入，推動績優(yōu)基金規(guī)?？焖僭鲩L。

　　科技股“受追捧”

　　值得注意的是，在這些業(yè)績排名靠前的主動權益基金當中，不少都配置了人形機器人、人工智能、具身智能等科技股。

　　目前業(yè)績排名第一的平安先進制造主題A主要配置了人形機器人。該基金的基金經理張蔭先在季報中坦言：“本基金2025年一季度主要配置維持在人形機器人方向。力求深度參與人形機器人產業(yè)的高速成長。”

　　業(yè)績暫列第二的華富科技動能A，第一季度的主要配置方向也是人形機器人板塊。其基金經理沈成在季報中明確，“本基金全面布局人形機器人板塊，包括本體、執(zhí)行器、傳感器、驅動控制、傳動裝置、設備、材料等各環(huán)節(jié)?！?/p>

　　與此同時，長城久鑫的基金經理也表示，該基金重點配置機器人板塊，持倉集中在機器人行業(yè)上游的核心零部件企業(yè)、關節(jié)模組及整機的集成商，這些企業(yè)分布在機械設備、汽車、電子、電力設備等多個行業(yè)。

　　今年第一季度，人形機器人、人工智能、具身智能等科技賽道成為基金經理的重倉方向?？萍脊晌阌怪靡沙蔀榛鸾浝淼摹靶念^好”。

　　對此，武澤偉表示，以DeepSeek大模型和宇樹機器人量產為標志性事件，國內企業(yè)在人工智能和人形機器人領域展現的自主創(chuàng)新能力，極大提振了市場對中國在戰(zhàn)略性科技領域實現“彎道超車”的信心。中國科技資產由此經歷系統(tǒng)性的估值邏輯重構，人工智能、人形機器人等賽道已形成跨市場的高度共識，恒生科技指數一季度漲幅領先全球，這種產業(yè)趨勢與資本共振的局面，直接驅動了主動管理型基金對核心科技標的的集中持倉。

　　當前，科技產業(yè)作為引領未來經濟發(fā)展的核心引擎，其廣闊的市場空間和持續(xù)的創(chuàng)新動能正吸引著資本市場的廣泛關注。在科技板塊近期表現亮眼的背景下，機構投資者紛紛加大配置力度。劉有華指出，基金經理們積極布局科技賽道，既是對產業(yè)趨勢的前瞻把握，也是提升基金業(yè)績表現的戰(zhàn)略選擇，這種配置策略有望形成業(yè)績與規(guī)模相互促進的良性循環(huán)。

　　對于科技股未來發(fā)展前景，基金經理們紛紛表示看好。

　　張蔭先在季報中表示，自己是本著“長期成長股”的策略去對待人形機器人產業(yè)的投資。人工智能快速迭代發(fā)展、人力成本持續(xù)上升、人類一直追求美好生活，在這樣不可逆趨勢背景下，人形機器人產業(yè)在未來數年乃至十年間，無疑將成為極具成長性的黃金賽道，蘊藏著巨大的發(fā)展?jié)摿屯顿Y機遇。

　　長城港股通價值精選多策略基金經理曲少杰在季報中稱，2025年二季度持續(xù)看好港股科技互聯網行業(yè)的未來發(fā)展前景，港股科技互聯網行業(yè)政策較為友好，企業(yè)業(yè)績出現向上趨勢，未來中國人工智能的發(fā)展會開啟中國科技互聯網企業(yè)新的發(fā)展機遇。

（文章來源：華夏時報）

(原標題：一季度權益基金高倉位運作，科技股成基金經理“香餑餑”)

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