公募基金加力布局科創(chuàng)板市場(chǎng) 最牛飆漲160%！

　　公募基金在科創(chuàng)板市場(chǎng)的產(chǎn)品創(chuàng)新從未停歇。從首批科創(chuàng)主題基金到科創(chuàng)50ETF，從科創(chuàng)細(xì)分行業(yè)指數(shù)基金到科創(chuàng)100ETF、科創(chuàng)200ETF，再?gòu)目苿?chuàng)綜指ETF到近日申報(bào)的科創(chuàng)綜指增強(qiáng)策略ETF，創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在政策支持和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)驅(qū)動(dòng)下，公募基金近年來(lái)加速布局科創(chuàng)板市場(chǎng)，持續(xù)推出科創(chuàng)板相關(guān)創(chuàng)新產(chǎn)品，引導(dǎo)資金向“硬科技”領(lǐng)域聚集，這將推動(dòng)資本市場(chǎng)與科技創(chuàng)新的深度融合，更好助力國(guó)家戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

　　各家公募爭(zhēng)相布局科創(chuàng)板創(chuàng)新產(chǎn)品

　　2019年4月，首批科創(chuàng)主題基金獲批和發(fā)行。6年來(lái)，公募基金不斷推出投向科創(chuàng)板市場(chǎng)的創(chuàng)新產(chǎn)品，以滿足日益增長(zhǎng)的投資需求。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年3月末，科創(chuàng)板相關(guān)上市ETF產(chǎn)品數(shù)量達(dá)88只，規(guī)模超過(guò)2700億元。

　　嘉實(shí)基金大科技研究總監(jiān)、基金經(jīng)理王貴重表示，科創(chuàng)板相關(guān)產(chǎn)品不僅豐富了投資者的選擇，也為公募基金在科創(chuàng)板的投資提供了更多元化的策略。未來(lái)，公募基金將繼續(xù)圍繞科創(chuàng)板推出更多創(chuàng)新產(chǎn)品。

　　他表示，未來(lái)投向科創(chuàng)板市場(chǎng)的公募產(chǎn)品會(huì)有更多聚焦特定科技創(chuàng)新領(lǐng)域的主題基金，如人工智能、生物醫(yī)藥、半導(dǎo)體等，為投資者提供更精準(zhǔn)的投資工具。同時(shí)，結(jié)合量化投資技術(shù)，未來(lái)基金公司還會(huì)開發(fā)科創(chuàng)板相關(guān)的量化策略基金。

　　銀華基金量化投資部副總監(jiān)、基金經(jīng)理張凱也認(rèn)為，未來(lái)公募基金有動(dòng)力推出以指數(shù)ETF為代表的投資于科創(chuàng)板細(xì)分領(lǐng)域的基金產(chǎn)品，以挖掘相關(guān)投資機(jī)會(huì)。

　　他分析，一方面，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的“科創(chuàng)板八條”，強(qiáng)調(diào)持續(xù)豐富科創(chuàng)板指數(shù)品種，完善指數(shù)編制方法，這為公募基金圍繞科創(chuàng)板進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新提供了政策指引和支持；另一方面，科創(chuàng)板匯聚了眾多優(yōu)質(zhì)的科技創(chuàng)新企業(yè)，從科創(chuàng)板相關(guān)ETF的規(guī)模增長(zhǎng)和凈申購(gòu)額數(shù)據(jù)來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)這類產(chǎn)品的關(guān)注度和認(rèn)可度在持續(xù)提升。

　　永贏基金也表示，在工具產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)方面，公募基金將推出更多科創(chuàng)板行業(yè)主題指數(shù)產(chǎn)品和策略類指數(shù)產(chǎn)品，比如對(duì)于險(xiǎn)資、年金等中長(zhǎng)期資金，公募基金可以開發(fā)低波動(dòng)、穩(wěn)定分紅的科創(chuàng)板配置工具；國(guó)際化層面，公募基金可以借鑒納斯達(dá)克經(jīng)驗(yàn)，探索科創(chuàng)板與境外科技指數(shù)的聯(lián)動(dòng)，吸引更多外資參與。

　　“政策支持+產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)”雙輪驅(qū)動(dòng)

　　公募在科創(chuàng)板投資增長(zhǎng)勢(shì)頭有望延續(xù)

　　多位業(yè)內(nèi)人士表示，在“政策支持+產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)”雙輪驅(qū)動(dòng)下，公募基金在科創(chuàng)板投資的增長(zhǎng)勢(shì)頭有望延續(xù)。

　　張凱表示，科技創(chuàng)新是引領(lǐng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展的根本動(dòng)力，是驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的核心引擎?？萍紕?chuàng)新能有效突破傳統(tǒng)增長(zhǎng)瓶頸，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)向全球價(jià)值鏈高端攀升，為構(gòu)建中國(guó)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，未來(lái)對(duì)于科創(chuàng)板的投資將保持較快的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

　　王貴重也認(rèn)為，近年來(lái)公募基金重倉(cāng)投資科創(chuàng)板的體量快速增長(zhǎng)，體現(xiàn)了資本市場(chǎng)與科技創(chuàng)新的深度融合。展望未來(lái)，公募基金在科創(chuàng)板的投資增長(zhǎng)勢(shì)頭有望延續(xù)。

　　他分析，一方面，科技創(chuàng)新浪潮持續(xù)涌動(dòng)，人工智能、量子計(jì)算、生物技術(shù)等前沿領(lǐng)域不斷取得突破，相關(guān)企業(yè)有望獲得公募基金等機(jī)構(gòu)投資者的更多關(guān)注與支持。另一方面，隨著科創(chuàng)板市場(chǎng)不斷完善，注冊(cè)制的全面推行使市場(chǎng)資源配置更加高效，企業(yè)上市和融資更加便捷，為公募基金提供了更豐富的投資標(biāo)的。

　　盈米基金研究院權(quán)益研究員王帆表示，投資科創(chuàng)板的資金體量快速增長(zhǎng)是“政策支持+產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)”雙輪驅(qū)動(dòng)的結(jié)果?？苿?chuàng)板設(shè)立的定位始終是服務(wù)“硬科技”企業(yè)，并提供了一系列政策支持措施，為關(guān)鍵領(lǐng)域企業(yè)上市創(chuàng)造條件，推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展與科技自立自強(qiáng)。同時(shí)，近幾年我國(guó)的科技實(shí)力不斷增強(qiáng)，在智能駕駛、半導(dǎo)體、人工智能、創(chuàng)新藥等多個(gè)領(lǐng)域涌現(xiàn)出一批優(yōu)質(zhì)的上市公司，吸引資金流入配置。

　　“未來(lái)政策支持方向不會(huì)變化，許多產(chǎn)業(yè)，如人工智能、人形機(jī)器人等正處于快速上行期，展示出巨大的成長(zhǎng)空間與投資價(jià)值，有望進(jìn)一步吸引資金流入?！蓖醴Q。

　　永贏基金也認(rèn)為，短期看，盡管關(guān)稅政策擾動(dòng)引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)，但科創(chuàng)板中長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯未變，公募投資科創(chuàng)板的規(guī)模有望繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。

　　引導(dǎo)資金投向“硬科技”領(lǐng)域

　　更好服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，公募基金持有科創(chuàng)板市場(chǎng)總市值超8100億元，公募基金等機(jī)構(gòu)投資者在科創(chuàng)板市場(chǎng)投入持續(xù)攀升。

　　匯添富基金經(jīng)理馬翔表示，科創(chuàng)板公司科創(chuàng)成長(zhǎng)的屬性強(qiáng)，估值判斷往往要基于對(duì)長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)發(fā)展的動(dòng)態(tài)判斷，更加依賴專業(yè)投研能力對(duì)股票定價(jià)。而公募基金對(duì)科創(chuàng)板股票的合理定價(jià)，有利于科創(chuàng)板上市公司和投資者的良好互動(dòng)，一方面投資者可以在價(jià)值發(fā)現(xiàn)的過(guò)程中分享科創(chuàng)企業(yè)成長(zhǎng)增值，另一方面，企業(yè)可以更順暢地從市場(chǎng)獲得融資，加速發(fā)展。

　　王貴重認(rèn)為，公募基金憑借專業(yè)的研究能力和穩(wěn)健的投資策略，在市場(chǎng)波動(dòng)中發(fā)揮了“壓艙石”作用。另外，公募基金的參與吸引了更多投資者的關(guān)注，豐富了市場(chǎng)參與者結(jié)構(gòu)，促進(jìn)了市場(chǎng)的健康發(fā)展。

　　永贏基金補(bǔ)充道，公募基金等機(jī)構(gòu)投資者的參與顯著提升了科創(chuàng)板交易活躍度，增強(qiáng)了市場(chǎng)的流動(dòng)性和穩(wěn)定性，場(chǎng)內(nèi)ETF通過(guò)做市商機(jī)制降低科創(chuàng)板短期投機(jī)行為，提升了市場(chǎng)韌性。

　　張凱也總結(jié)稱，機(jī)構(gòu)投資者在科創(chuàng)板市場(chǎng)的不斷壯大，對(duì)科創(chuàng)板市場(chǎng)發(fā)展起到了積極的推動(dòng)作用。

　　他分析，首先，科創(chuàng)板企業(yè)大多處于成長(zhǎng)期，研發(fā)投入大、回報(bào)周期長(zhǎng)，需要公募基金等長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金支持。其次，公募基金推動(dòng)科創(chuàng)板形成更科學(xué)的估值體系，使市場(chǎng)價(jià)格能夠更準(zhǔn)確地反映企業(yè)內(nèi)在價(jià)值，減少市場(chǎng)的非理性波動(dòng)。最后，公募基金等機(jī)構(gòu)投資者增加了市場(chǎng)的交易活躍度，提高了板塊的流動(dòng)性，增強(qiáng)了市場(chǎng)的吸引力和活力。

　　“公募基金通過(guò)創(chuàng)設(shè)科創(chuàng)板主題產(chǎn)品，引導(dǎo)資金投向國(guó)家重點(diǎn)支持的‘硬科技’領(lǐng)域和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，有利于優(yōu)化資本市場(chǎng)資源配置，培育壯大新質(zhì)生產(chǎn)力，更好地服務(wù)于國(guó)家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)?！睆垊P稱。

　　與科創(chuàng)板共成長(zhǎng)：

　　投研體系迭代升級(jí)構(gòu)建更加多元化投資組合

　　中國(guó)基金報(bào)記者曹雯璟

　　過(guò)去6年，中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)突飛猛進(jìn)，科創(chuàng)板快速發(fā)展，成為資本市場(chǎng)的中堅(jiān)力量。在此過(guò)程中，科創(chuàng)板投資不斷涌現(xiàn)新機(jī)遇，也遇到新的挑戰(zhàn)，公募積極升級(jí)迭代投研體系，與科創(chuàng)板共同成長(zhǎng)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在科技產(chǎn)業(yè)升級(jí)與資本市場(chǎng)變革的雙重驅(qū)動(dòng)下，未來(lái)科創(chuàng)板投資要更加注重產(chǎn)業(yè)鏈投資，通過(guò)研究產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的協(xié)同效應(yīng)，構(gòu)建更加多元化的投資組合。同時(shí)，要保持靈活應(yīng)變，在風(fēng)險(xiǎn)和收益之間做好平衡。

　　最牛漲超160%

　　首批科創(chuàng)主題基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)分化

　　近年來(lái)，科創(chuàng)板市場(chǎng)起伏較大，科創(chuàng)主題基金業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化。首批科創(chuàng)主題基金過(guò)去6年業(yè)績(jī)首尾相差近150個(gè)百分點(diǎn)。其中，嘉實(shí)科技創(chuàng)新、易方達(dá)科技創(chuàng)新、匯添富科技創(chuàng)新A等3只產(chǎn)品凈值翻倍，漲幅分別為160.78%、128.21%、106.78%。

　　嘉實(shí)基金大科技研究總監(jiān)王貴重表示，首批科創(chuàng)主題基金表現(xiàn)分化，部分基金收益顯著，從側(cè)面印證了科創(chuàng)板較高的成長(zhǎng)潛力。科創(chuàng)板企業(yè)處于成長(zhǎng)期，技術(shù)迭代快、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，導(dǎo)致企業(yè)盈利波動(dòng)大，增加了投資的不確定性。同時(shí)，其作為科技創(chuàng)新的重要平臺(tái)，產(chǎn)業(yè)特性使市場(chǎng)情緒與政策變化對(duì)基金凈值的影響較為顯著，部分基金在市場(chǎng)調(diào)整期回撤較大。

　　永贏基金認(rèn)為，市場(chǎng)環(huán)境是影響基金業(yè)績(jī)的重要因素，投資科技領(lǐng)域需要行業(yè)配置與市場(chǎng)周期契合，精準(zhǔn)布局相關(guān)賽道的基金更能充分受益。此外，基金經(jīng)理的投研深度與策略靈活性有所不同，細(xì)分行業(yè)輪動(dòng)能力突出的基金經(jīng)理或能夠取得明顯超額。

　　“科創(chuàng)主題基金在市場(chǎng)上行期間均有很高的業(yè)績(jī)彈性，而其業(yè)績(jī)表現(xiàn)分化，主要體現(xiàn)為在市場(chǎng)下行期間的回撤幅度不同。”盈米基金研究院權(quán)益研究員王帆表示，2019年至2021年成長(zhǎng)風(fēng)格資產(chǎn)經(jīng)歷了一波極致行情，部分賽道的公司業(yè)績(jī)與估值高增長(zhǎng)，而后幾年由于宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性增加、高估值、產(chǎn)業(yè)自身周期波動(dòng)等因素，成長(zhǎng)股遭遇回調(diào)，市場(chǎng)轉(zhuǎn)而關(guān)注價(jià)值、高股息類資產(chǎn)，主投科技成長(zhǎng)類資產(chǎn)的科創(chuàng)主題基金業(yè)績(jī)承壓。

　　構(gòu)建更加多元化投資組合

　　過(guò)去6年，無(wú)論是內(nèi)外部的宏觀環(huán)境，還是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方向和階段，都發(fā)生了巨大的變化。

　　基金經(jīng)理的投資工作也在不斷迭代進(jìn)化。匯添富基金經(jīng)理馬翔表示，現(xiàn)在會(huì)更加重視主線脈絡(luò)布局，比如近期科技創(chuàng)新基金就重點(diǎn)布局TMT板塊，以把握人工智能創(chuàng)新的投資主線?！笆袌?chǎng)多變，我們會(huì)把握有一定持續(xù)性的產(chǎn)業(yè)脈絡(luò)，在重點(diǎn)行業(yè)上做一年以上的中長(zhǎng)期布局，積極跟蹤個(gè)股變化做動(dòng)態(tài)調(diào)整?！?

　　“對(duì)于投資范圍，我們也在持續(xù)拓展，不僅關(guān)注已經(jīng)嶄露頭角的龍頭企業(yè)，也會(huì)積極挖掘具有潛力的初創(chuàng)企業(yè)。同時(shí)，我們非常注重產(chǎn)業(yè)鏈投資，通過(guò)研究產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的協(xié)同效應(yīng)，構(gòu)建更加多元化的投資組合。在策略調(diào)整方面，始終堅(jiān)持靈活應(yīng)變，根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境的變化，及時(shí)調(diào)整投資組合，綜合利用多元投資工具?！蓖踬F重談道。

　　據(jù)永贏基金介紹，過(guò)去6年在科技產(chǎn)業(yè)迭代與資本市場(chǎng)變革的雙重驅(qū)動(dòng)下，公司的投研體系、投資范圍及策略框架已實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)性升級(jí)。例如，通過(guò)NLP（即自然語(yǔ)言處理）分析科創(chuàng)板企業(yè)招股書技術(shù)描述，構(gòu)建“硬科技純度”因子。近年還引入了更復(fù)雜的機(jī)器學(xué)習(xí)模型，處理高維數(shù)據(jù)和挖掘數(shù)據(jù)中的非線性關(guān)系，提高對(duì)股票收益的預(yù)測(cè)能力。

　　銀華基金量化投資部副總監(jiān)、基金經(jīng)理張凱強(qiáng)調(diào)，作為基金經(jīng)理，需要以“百年未有之大變局”的格局和視角來(lái)審視投資。在投資方向上，堅(jiān)定不移地看好中國(guó)科技創(chuàng)新的大方向。

　　保持長(zhǎng)期視角

　　在風(fēng)險(xiǎn)和收益之間做好平衡

　　科技創(chuàng)新領(lǐng)域的投資往往伴隨著較高的風(fēng)險(xiǎn)，作為基金經(jīng)理，在追求高收益的同時(shí)，必須做好風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡。

　　王貴重認(rèn)為，在科技創(chuàng)新領(lǐng)域的投資中，風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡是核心課題，但風(fēng)險(xiǎn)和收益也是相輔相成的。解決科技投資難題需要盯住產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，在波動(dòng)向下時(shí)堅(jiān)定信心，在波動(dòng)向上時(shí)穩(wěn)住陣腳，不被短期情緒干擾。投研方面需要“知來(lái)路”“明去處”，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)一線學(xué)習(xí)、訪談和調(diào)研，深入產(chǎn)業(yè)和基本面研究，細(xì)致調(diào)研布局，在“投資需研究，研究即投資”的長(zhǎng)坡中持續(xù)地“滾雪球”；同時(shí)要保持長(zhǎng)期投資視角，避免短期市場(chǎng)情緒的干擾，專注于企業(yè)的長(zhǎng)期成長(zhǎng)潛力。

　　“作為指數(shù)增強(qiáng)型基金的基金經(jīng)理，風(fēng)險(xiǎn)控制的核心是在實(shí)現(xiàn)超額收益的同時(shí)，盡可能地控制相對(duì)指數(shù)的跟蹤誤差。我們會(huì)借助量化風(fēng)控模型，嚴(yán)格約束投資組合相對(duì)于指數(shù)基準(zhǔn)的個(gè)股、行業(yè)和其他風(fēng)險(xiǎn)敞口偏離，通常而言力爭(zhēng)把跟蹤誤差控制在更小范圍內(nèi)?！睆垊P談道。

　　馬翔認(rèn)為，控制回撤風(fēng)險(xiǎn)主要依靠絕對(duì)收益思維。科技股波動(dòng)很大，不乏一年數(shù)倍的牛股，但也有短期大幅下跌的個(gè)股。從組合長(zhǎng)期收益率的角度出發(fā)，不需要全倉(cāng)買入牛股，只要力爭(zhēng)在每一筆交易中獲得足夠的收益并且適時(shí)兌現(xiàn)，這樣累積起來(lái)，就可能實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期回報(bào)。科技基金要在把握科技成長(zhǎng)脈絡(luò)和個(gè)股估值波動(dòng)之間做好平衡，既要以未來(lái)眼光動(dòng)態(tài)看待股票市盈率，也要注意公司的市值“天花板”。

　　看好科創(chuàng)板長(zhǎng)期投資價(jià)值

　　關(guān)注AI、半導(dǎo)體、創(chuàng)新藥等細(xì)分領(lǐng)域機(jī)會(huì)

　　中國(guó)基金報(bào)記者張玲

　　作為融合科技創(chuàng)新、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)的重要樞紐，科創(chuàng)板市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容。目前，科創(chuàng)板上市公司已達(dá)到586家，總市值超7.6萬(wàn)億元，占A股總市值的7.8%；與2019年末相比，數(shù)量增加737.14%，市值增超7.6倍，占比提高了6.49個(gè)百分點(diǎn)。

　　與此同時(shí)，科創(chuàng)板“硬科技”底色不斷增強(qiáng)，吸引中長(zhǎng)期資金持續(xù)涌入。截至2024年12月末，公募基金持有科創(chuàng)板市場(chǎng)總市值達(dá)8117.9億元，在科創(chuàng)板總市值占比達(dá)12.8%，雙雙刷新歷史新高。

　　受訪基金公司和投研人士認(rèn)為，科創(chuàng)板市場(chǎng)具有很好的長(zhǎng)期投資價(jià)值，尤其關(guān)注人工智能、半導(dǎo)體、創(chuàng)新藥等細(xì)分領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。

　　嘉實(shí)基金大科技研究總監(jiān)王貴重表示，在科創(chuàng)行業(yè)快速迭代、“硬科技”不斷涌現(xiàn)的背景下，科創(chuàng)板投資價(jià)值顯著?？苿?chuàng)板匯聚了眾多高成長(zhǎng)潛力的“硬科技”企業(yè)，尤其是在人工智能、半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥、新能源等前沿領(lǐng)域。這些企業(yè)憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)和創(chuàng)新能力，有望在政策支持和市場(chǎng)需求的雙重推動(dòng)下，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)。

　　“科技創(chuàng)新是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的核心要素，是構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的主引擎之一，其戰(zhàn)略意義和重要性不言而喻?！蓖踬F重指出，其中，人工智能是把握新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵要素之一。投資AI的邏輯清晰且確定，目前我國(guó)AI產(chǎn)業(yè)鏈已進(jìn)入“從1到N”全面快速發(fā)展階段。對(duì)科技領(lǐng)域的投資者來(lái)說(shuō)，最好的時(shí)代或許正在到來(lái)。

　　在銀華基金量化投資部副總監(jiān)、基金經(jīng)理張凱看來(lái)，以自主可控和新質(zhì)生產(chǎn)力為代表的科創(chuàng)板塊是經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的引擎和核心動(dòng)力?？苿?chuàng)板聚集了大批科技企業(yè)，集中于電子、醫(yī)藥生物，機(jī)械設(shè)備、計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，“硬科技”產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)不斷增強(qiáng)，持續(xù)推動(dòng)前沿技術(shù)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)變革。當(dāng)科技創(chuàng)新出現(xiàn)潛在的技術(shù)革新、潛在的需求市場(chǎng)，潛在的產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)變革時(shí)，都會(huì)催生一輪又一輪的投資行情。

　　“我們認(rèn)為科創(chuàng)板中值得關(guān)注的細(xì)分賽道，也是科創(chuàng)板中目前占比較高的兩個(gè)賽道：半導(dǎo)體和創(chuàng)新藥。”張凱進(jìn)一步表示，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)具有典型的全球化分工特征，但在全球科技摩擦持續(xù)升溫的背景下亟需保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全。2024年以來(lái)我國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備出貨額同比大增，高端國(guó)產(chǎn)設(shè)備需求和國(guó)產(chǎn)替代維持高景氣，自主化率有望持續(xù)提升；創(chuàng)新藥板塊也正迎來(lái)前所未有的發(fā)展機(jī)遇，去年7月出臺(tái)的《全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展實(shí)施方案》，為行業(yè)構(gòu)建了全方位的政策保障體系，從價(jià)格管理到醫(yī)保支付，從商業(yè)保險(xiǎn)激勵(lì)到投融資環(huán)境優(yōu)化，每一環(huán)節(jié)均精準(zhǔn)施策，為創(chuàng)新藥的快速發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　匯添富基金經(jīng)理馬翔透露，未來(lái)將從兩個(gè)方向把握科技投資機(jī)遇：全球科技產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和中國(guó)核心科技自立自強(qiáng)。新一代人工智能浪潮經(jīng)過(guò)兩年多的發(fā)展，經(jīng)歷了從模型訓(xùn)練投資到應(yīng)用落地的發(fā)展，國(guó)產(chǎn)大模型厚積薄發(fā)，引領(lǐng)國(guó)內(nèi)AI算力投資后來(lái)居上，智能終端創(chuàng)新井噴；全球范圍內(nèi)的大模型迭代和算力投資方興未艾，應(yīng)用落地逐步展開。在新技術(shù)發(fā)展如火如荼的時(shí)代背景下，供應(yīng)鏈國(guó)產(chǎn)化恰好與科技發(fā)展共振，與AI產(chǎn)業(yè)相關(guān)的材料、芯片、零部件、裝備等產(chǎn)業(yè)，也是中國(guó)科技自主可控的核心環(huán)節(jié)，值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　結(jié)合當(dāng)前科創(chuàng)板定位、產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)及市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，永贏基金表示，未來(lái)科創(chuàng)板投資價(jià)值及新興科技賽道主要關(guān)注有長(zhǎng)期投資價(jià)值支撐的方向：人工智能與算力產(chǎn)業(yè)鏈、半導(dǎo)體與先進(jìn)制造、生物醫(yī)藥與醫(yī)療器械、未來(lái)產(chǎn)業(yè)與新質(zhì)生產(chǎn)力。同時(shí)也要關(guān)注科創(chuàng)板企業(yè)技術(shù)迭代、估值波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，以及國(guó)際供應(yīng)鏈變化，重點(diǎn)關(guān)注研發(fā)護(hù)城河較深的企業(yè)。

　　盈米基金研究院權(quán)益研究員王帆表示，AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)疊加盈利預(yù)期改善，科創(chuàng)板仍有很好的投資價(jià)值。目前要關(guān)注一季度業(yè)績(jī)預(yù)增的上市公司主要集中在醫(yī)藥、電子等行業(yè)。創(chuàng)新藥以及人工智能相關(guān)的AI芯片、應(yīng)用軟件等細(xì)分領(lǐng)域，都是接下來(lái)值得關(guān)注的方向。

　　匯成基金稱，在政策持續(xù)支撐、技術(shù)創(chuàng)新升級(jí)、產(chǎn)業(yè)周期向上、資金配置需求旺盛等多種因素的共同驅(qū)動(dòng)下，科創(chuàng)板具有較好的投資價(jià)值。值得關(guān)注的新興科技細(xì)分賽道包括人工智能算力芯片、人工智能模型與應(yīng)用、芯片半導(dǎo)體制造。

（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）

(原標(biāo)題：最牛飆漲160%！)

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