鵬華中國(guó)50混合：2025年第一季度利潤(rùn)2476.99萬(wàn)元 凈值增長(zhǎng)率2.8%

　　AI基金鵬華中國(guó)50混合（160605）披露2025年一季報(bào)，第一季度基金利潤(rùn)2476.99萬(wàn)元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.0472元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為2.8%，截至一季度末，基金規(guī)模為9.13億元。

　　該基金屬于靈活配置型基金。截至4月18日，單位凈值為1.791元?；鸾?jīng)理是王云鵬，目前管理3只基金近一年均為負(fù)收益。其中，截至4月18日，鵬華新材料混合發(fā)起式A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率最高，達(dá)-7.02%；鵬華精選回報(bào)三年定開(kāi)混合最低，為-9.59%。

　　基金管理人在一季報(bào)中表示，本組合在一季度依然延續(xù)了整體的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)布局在兩類資產(chǎn)。一類是上游資源品相關(guān)，主要是黃金、油運(yùn)、煤炭。根據(jù)我們對(duì)于康波周期的研究，我們認(rèn)為這類資產(chǎn)是康波蕭條期最具有代表性的資產(chǎn)，本質(zhì)依然是該類資產(chǎn)對(duì)于變化的反應(yīng)最為敏感，而逐漸夯實(shí)的資產(chǎn)負(fù)債表為股東回報(bào)提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，該類資產(chǎn)增強(qiáng)了整個(gè)組合的反脆弱性。在一季度我們根據(jù)基本面跟蹤對(duì)行業(yè)內(nèi)個(gè)股做了相應(yīng)調(diào)整。另一類是中游制造業(yè)相關(guān)，偏向于基礎(chǔ)化工，尤其是精細(xì)化工和農(nóng)業(yè)化學(xué)品。在這些行業(yè)中，我們偏向于尋找α因子，因?yàn)槲覀兣袛嘣擃愘Y產(chǎn)的β拖累已經(jīng)見(jiàn)底，α因子具備超額定價(jià)的基礎(chǔ)。細(xì)分來(lái)看，一種是我們長(zhǎng)期認(rèn)可并堅(jiān)守的具備底層創(chuàng)新能力的平臺(tái)型公司；一種是我們新挖掘的，在細(xì)分領(lǐng)域已經(jīng)成為全球龍頭，同時(shí)具備出海能力和空間的優(yōu)質(zhì)制造業(yè)公司，這些公司優(yōu)秀的資產(chǎn)負(fù)債表和較低的估值，有潛力為組合帶來(lái)良好的回報(bào)。

　　截至4月18日，鵬華中國(guó)50混合近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為4.25%，位于同類可比基金122/918；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-4.28%，位于同類可比基金572/918；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-8.06%，位于同類可比基金811/918；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-18.96%，位于同類可比基金603/901。

　　通過(guò)所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率為-0.1106，位于同類可比基金697/909。

　　截至4月18日，基金近三年最大回撤為40.76%，同類可比基金排名368/909。單季度最大回撤出現(xiàn)在2021年一季度，為27.14%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉(cāng)位為86.37%，同類平均為80.2%。2019年一季度末基金達(dá)到94.49%的最高倉(cāng)位，2021年三季度末最低，為74.26%。

　　截至2025年一季度末，基金規(guī)模為9.13億元。

　　該基金持股集中度較高。截至2025年一季度末，基金十大重倉(cāng)股分別是山金國(guó)際、招商輪船、藍(lán)曉科技、赤峰黃金、呈和科技、昊華能源、廣匯能源、確成股份、振華股份、索通發(fā)展。

　　核校：孫萍

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：鵬華中國(guó)50混合：2025年第一季度利潤(rùn)2476.99萬(wàn)元 凈值增長(zhǎng)率2.8%)

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