鵬華產(chǎn)業(yè)升級混合A：2025年第一季度利潤1.1億元 凈值增長率11.94%

　　AI基金鵬華產(chǎn)業(yè)升級混合A（011568）披露2025年一季報(bào)，第一季度基金利潤1.1億元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0853元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長率為11.94%，截至一季度末，基金規(guī)模為9.93億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至4月18日，單位凈值為0.753元?；鸾?jīng)理是蔣鑫，目前管理7只基金近一年均為正收益。其中，截至4月18日，鵬華產(chǎn)業(yè)升級混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)16.74%；鵬華消費(fèi)優(yōu)選混合最低，為1.56%。

　　基金管理人在一季報(bào)中表示，目前我們的持倉以醫(yī)藥、電子為主，目前醫(yī)藥的估值我們認(rèn)為已經(jīng)極致低估，過去四年醫(yī)藥墊底，市場預(yù)期和機(jī)構(gòu)持倉都很低，如果能出現(xiàn)邊際變化，仍有不錯(cuò)的機(jī)會(huì)，像AI制藥這種機(jī)會(huì)我們也會(huì)積極參與。電子我們主要配置了半導(dǎo)體和面板，半導(dǎo)體與全球周期聯(lián)動(dòng)，2023-2025年是半導(dǎo)體的上行周期，且國內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)的估值在全球定價(jià)中偏低估，我們主要配置了現(xiàn)有產(chǎn)品在上行周期，還有新品可以期待的公司。面板上行周期還未結(jié)束，且pb很低，玻璃基板有國產(chǎn)替代的邏輯。

　　A股市場歷史上超額收益來源，第一是景氣加速，第二是困境反轉(zhuǎn)，因此基金經(jīng)理會(huì)堅(jiān)持逆向投資，挑選：1）那些遠(yuǎn)期空間大、估值低，悲觀預(yù)期充分，基本面有趨勢性向上變化的優(yōu)質(zhì)成長股。2）經(jīng)營穩(wěn)定，資本開支高峰將過去，盈利能力將顯著提升的行業(yè)。3）供給大幅快速出清、長期需求仍在、未來供給存在缺口的行業(yè)。未來我們?nèi)詴?huì)努力做出前瞻的研究，在具備較高性價(jià)比的行業(yè)和企業(yè)中挖掘超額收益的機(jī)會(huì)，力爭為持有人創(chuàng)造超額回報(bào)。

　　截至4月18日，鵬華產(chǎn)業(yè)升級混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為7.18%，位于同類可比基金21/256；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為1.43%，位于同類可比基金67/256；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為16.74%，位于同類可比基金40/256；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-17.66%，位于同類可比基金135/236。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率為0.0987，位于同類可比基金117/238。

　　截至4月18日，基金近三年最大回撤為40.05%，同類可比基金排名117/238。單季度最大回撤出現(xiàn)在2024年一季度，為24.56%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為82%，同類平均為85.97%。2024年末基金達(dá)到93.86%的最高倉位，2021年末最低，為46.17%。

　　截至2025年一季度末，基金規(guī)模為9.93億元。

　　截至2025年一季度末，基金十大重倉股分別是百濟(jì)神州、藥明生物、匯頂科技、信達(dá)生物、彩虹股份、和黃醫(yī)藥、瀾起科技、長春高新、金蝶國際、賽微微電。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：鵬華產(chǎn)業(yè)升級混合A：2025年第一季度利潤1.1億元 凈值增長率11.94%)

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