多位百億基金經(jīng)理 最新調(diào)倉(cāng)路徑來了！

　　4月21日，公募基金2025年一季度報(bào)告進(jìn)入密集披露期，多位百億基金經(jīng)理調(diào)倉(cāng)路徑曝光。

　　多位百億知名基金經(jīng)理

　　選擇加倉(cāng)科技賽道

　　2025年一季度，中國(guó)權(quán)益類資產(chǎn)表現(xiàn)分化，市場(chǎng)熱點(diǎn)輪動(dòng)，情緒好轉(zhuǎn)。A股寬基指數(shù)表現(xiàn)一般，AI、機(jī)器人和半導(dǎo)體等相關(guān)個(gè)股表現(xiàn)活躍；港股表現(xiàn)優(yōu)異，恒生指數(shù)漲幅超15%，恒生科技指數(shù)漲幅超20%，部分中概股顯著上漲。

　　多位百億知名基金經(jīng)理在一季報(bào)中表示，科技是一季度最明顯的交易主線，加倉(cāng)科技賽道成為基金經(jīng)理的調(diào)倉(cāng)選擇。

　　具體來看，睿遠(yuǎn)基金基金經(jīng)理傅鵬博和朱璘透露，今年一季度對(duì)基金組合前十大個(gè)股進(jìn)行了調(diào)整，布局了受益于國(guó)內(nèi)人工智能、汽車電子快速發(fā)展的PCB（印制電路板）概念股，對(duì)組合的貢獻(xiàn)較為突出，同時(shí)加大了恒生科技板塊的個(gè)股配置。醫(yī)藥板塊投資上加倉(cāng)了將人工智能和傳統(tǒng)醫(yī)學(xué)結(jié)合提升治療效果、提高患者觸達(dá)的公司。

　　銀河基金基金經(jīng)理鄭巍山在一季報(bào)中表示，一季度主要投資方向?yàn)橛部萍碱I(lǐng)域，配置上依然是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈。

　　招商基金基金經(jīng)理翟相棟所管基金一季度業(yè)績(jī)優(yōu)異，其透露組合自2024年底就較大比例配置在了AI應(yīng)用領(lǐng)域，如港股互聯(lián)網(wǎng)、計(jì)算機(jī)、智駕及整車、機(jī)器人、AI終端等，這些標(biāo)的在1月和2月均表現(xiàn)不俗，3月出現(xiàn)較大回撤的原因是錯(cuò)判了市場(chǎng)熱度的持續(xù)性。

　　不過，基金經(jīng)理對(duì)科技板塊的操作思路有所分歧。據(jù)記者了解，今年一季度也有部分百億知名基金經(jīng)理處于觀望階段。

　　廣發(fā)基金基金經(jīng)理傅友興表示，AI、機(jī)器人等科技領(lǐng)域具有供給創(chuàng)造需求的特點(diǎn)，如果實(shí)現(xiàn)“從0到1”的突破，將創(chuàng)造巨大的商業(yè)需求和投資機(jī)會(huì)。未來將加強(qiáng)跟蹤與研究，密切關(guān)注其中醞釀的投資機(jī)會(huì)。

　　鵬華基金基金經(jīng)理閆思倩認(rèn)為，2025年將成為具身智能發(fā)展元年，隨著中國(guó)制造與AI快速發(fā)展，具身智能在未來幾年將提升各制造業(yè)行業(yè)生產(chǎn)效率，大幅降低制造成本。“目前仍處于‘從0到1’的起步階段，空間巨大卻也還有很長(zhǎng)的路要走，我們將持續(xù)關(guān)注行業(yè)基本面與技術(shù)發(fā)展?！彼硎?。

　　對(duì)未來A股市場(chǎng)有信心

　　二季度權(quán)益類資產(chǎn)吸引力或?qū)⑻?/strong>

　　展望二季度，多位百億知名基金經(jīng)理表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)強(qiáng)大韌性潛力，對(duì)未來A股市場(chǎng)有信心。相比其他資產(chǎn)類別，二季度權(quán)益類資產(chǎn)吸引力或?qū)⑻?/p>

　　市場(chǎng)走勢(shì)上，傅鵬博和朱璘認(rèn)為，未來工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)或重拾向上趨勢(shì)，資本市場(chǎng)或迎來從“科技?！钡木植啃星榈蕉帱c(diǎn)開花的局面。

　　科技投資方面，鄭巍山表示將繼續(xù)看好創(chuàng)新，例如AI帶來的新需求以及傳統(tǒng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)周期的復(fù)蘇，對(duì)國(guó)產(chǎn)化前景繼續(xù)持樂觀態(tài)度，對(duì)于半導(dǎo)體行業(yè)的看法維持年報(bào)的觀點(diǎn)和分析。

　　張翼飛和李君在一季報(bào)中提到，未來幾個(gè)季度經(jīng)濟(jì)基本面有望在低基數(shù)背景下逐步企穩(wěn)，價(jià)值股未來一段時(shí)間的走勢(shì)可能不會(huì)有太大風(fēng)險(xiǎn)。AI、機(jī)器人在未來10年應(yīng)該是引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的關(guān)鍵領(lǐng)域，但在營(yíng)收上短期難有立竿見影的體現(xiàn)，在利潤(rùn)上或要等待更久，商業(yè)模式、技術(shù)應(yīng)用還有很長(zhǎng)時(shí)間的探索試錯(cuò)。正如本世紀(jì)初的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，其長(zhǎng)期評(píng)估不應(yīng)保守，但短期定價(jià)不宜激進(jìn)。

　　趙楓提醒投資者，一季度的估值回升后，市場(chǎng)股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平下降到相對(duì)合理水平。一批因主題概念而股價(jià)大幅上漲的公司估值已經(jīng)很難用基本面評(píng)估，出現(xiàn)了估值泡沫。伴隨外部環(huán)境變化和投資者預(yù)期波動(dòng)，二季度市場(chǎng)表現(xiàn)也許會(huì)比較顛簸，但結(jié)合當(dāng)前估值水平和較為寬裕的政策空間，中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)價(jià)格存在較為堅(jiān)實(shí)的基本面支撐，對(duì)全年表現(xiàn)仍可保持樂觀。

（文章來源：中國(guó)基金報(bào)）