全面擁抱科技股 公募基金“含科量”成風向標

　　4月22日，公募基金2025年一季報披露完畢。公募基金最新前十大重倉股出爐，分別是騰訊控股、寧德時代、貴州茅臺、阿里巴巴-W、美的集團、立訊精密、比亞迪、紫金礦業(yè)、中芯國際、五糧液。

　　與2024年四季度末相比，阿里巴巴-W、比亞迪、中芯國際新進公募前十大重倉股，寒武紀、恒瑞醫(yī)藥、北方華創(chuàng)則退出前十大重倉股行列。

　　騰訊控股成公募第一大重倉股

　　根據(jù)天相投顧提供的數(shù)據(jù)，騰訊控股取代寧德時代，成為一季度末的公募第一大重倉股。截至一季度末，公募基金持有騰訊控股市值達693.84億元。公募基金的第二大重倉股是寧德時代，截至一季度末，公募基金持有寧德時代市值達553.69億元。

　　位列公募基金第三到第十大重倉股的分別是貴州茅臺、阿里巴巴-W、美的集團、立訊精密、比亞迪、紫金礦業(yè)、中芯國際、五糧液，截至一季度末，公募基金持有上述個股市值均超200億元。

　　與2024年四季度末相比，阿里巴巴-W、比亞迪、中芯國際新進公募前十大重倉股，寒武紀、恒瑞醫(yī)藥、北方華創(chuàng)退出公募前十大重倉股行列。

　　從增持的情況來看，今年一季度，公募基金增持市值最多的是阿里巴巴-W和騰訊控股，分別增持226.51億元和223.05億元。另外，公募基金增持中芯國際和比亞迪的市值均超過100億元；增持小米集團-W、紫金礦業(yè)、山西汾酒、泡泡瑪特、九號公司的市值均在40億元-80億元之間。

　　從減持的情況來看，今年一季度，公募基金減持市值最多的是寧德時代，減持157.53億元；公募基金減持滬電股份、中際旭創(chuàng)、寒武紀、新易盛、美團-W、中興通訊的市值均在50億元-100億元之間。

　　重點布局科技股

　　一季度，A股、港股市場的科技板塊成為最強主線，基金經(jīng)理普遍調倉換股，全面擁抱科技股。

　　知名基金經(jīng)理李曉星管理的銀華心怡一季度增持了較多港股互聯(lián)網(wǎng)相關標的。在他看來，港股科技巨頭是產業(yè)和基本面趨勢共振的方向。DeepSeek的出現(xiàn)加速了國內人工智能（AI）產業(yè)發(fā)展的進程，相關產業(yè)不論在產品端還是資本開支端都出現(xiàn)了較為積極的信號。在業(yè)績層面，港股科技龍頭的業(yè)績持續(xù)增長，估值水平仍處于較為合理的狀態(tài)。

　　知名基金經(jīng)理王貴重管理的嘉實科技創(chuàng)新混合一季度對半導體、港股互聯(lián)網(wǎng)、智駕產業(yè)鏈等方向進行了重點布局。阿里巴巴-W、騰訊控股、立訊精密、零跑汽車、江豐電子、思特威新進嘉實科技創(chuàng)新混合前十大重倉股。

　　謝治宇管理的興全合宜一季度也提升了港股倉位，同時增持了多只港股科技龍頭，包括小米集團-W、中芯國際、金蝶國際、騰訊控股。謝治宇表示，未來在科技領域，國內有望培育出一批具備全球競爭力的優(yōu)質公司，半導體、高端制造等領域也將實現(xiàn)技術突破。將持續(xù)挖掘技術變革帶來的非線性增長以及細分子行業(yè)景氣度反轉的投資機會。

　　此外，在一季度，鵬華碳中和主題、平安先進制造主題、永贏先進制造智選、前海開源嘉鑫、中航趨勢領航等年內收益率均超過45%，這些業(yè)績優(yōu)異的基金普遍重倉了人工智能、人形機器人、半導體等科技品種。

　　優(yōu)質資產或進一步重估

　　易方達基金的基金經(jīng)理張坤表示，自下而上地觀察，可以看到部分行業(yè)的競爭格局正在改善，企業(yè)的經(jīng)營質量不斷改善，利潤率、周轉率、自由現(xiàn)金流等指標不斷變好。

　　景順長城基金的基金經(jīng)理劉彥春表示，對比海外發(fā)達經(jīng)濟體，我國留有進一步應對潛在問題的政策空間。盡管地緣沖突仍然會有階段性擾動，但我國經(jīng)濟向好的大方向已經(jīng)明確。前期悲觀的市場預期必然會得到修正，優(yōu)質資產向上重估的進程才剛剛開始。

　　科技板塊仍然是基金經(jīng)理們重點關注的方向，王貴重表示，我國在科技領域的進步，可以用“日新月異，嘆為觀止”來形容，這背后一方面得益于國家的政策，另一方面是無數(shù)科技工作者的奮斗和貢獻。這是量變引起質變的過程，后面振奮人心的事件還會不斷涌現(xiàn)，會帶來越來越多的投資機會。

　　對于備受關注的人工智能板塊，中歐基金的基金經(jīng)理周蔚文表示，人工智能產業(yè)在2024年呈現(xiàn)多點突破態(tài)勢，尤其人形機器人產業(yè)化進程取得重大突破?；趯ξ磥韮扇甑漠a業(yè)趨勢判斷，逐步加大了在相關領域的投資和布局。在人工智能產業(yè)鏈上的布局不僅涵蓋了人形機器人以及自動駕駛領域，還拓展至AI眼鏡等新型可穿戴設備，以及AI教育、廣告、游戲等應用領域。

　　具體到人形機器人領域，鵬華基金的基金經(jīng)理閆思倩表示，2025年將成為具身智能發(fā)展元年，隨著中國制造與AI快速發(fā)展，具身智能在未來幾年將極大提升制造行業(yè)的生產效率，大幅降低制造成本。該領域目前處于從0到1的起步階段，空間巨大，還有很長的路要走，將持續(xù)關注行業(yè)基本面與技術發(fā)展。

（文章來源：中國證券報）

(原標題：全面擁抱科技股 公募基金“含科量”成風向標)

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