收購(gòu)國(guó)都證券進(jìn)入關(guān)鍵階段，西部證券年報(bào)、一季報(bào)各如何交答卷？首季業(yè)績(jī)?cè)?8%亮眼

　　財(cái)聯(lián)社4月24日訊（記者陳俊蘭）券商年報(bào)披露已經(jīng)進(jìn)入尾聲，同時(shí)一季度業(yè)績(jī)報(bào)告也正在陸續(xù)披露中。

　　4月23日晚，西部證券交出2024年全年以及2025年一季度成績(jī)單。年報(bào)顯示，2024年，西部證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入67.12億元，同比減少2.64%；歸母凈利潤(rùn)14.03億元，同比增長(zhǎng)20.38%。

　　進(jìn)入2025年，西部證券業(yè)績(jī)依舊保持增速。2025年一季度，西部證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.16億元；歸母凈利潤(rùn)為2.91億元，較去年同期的1.96億元同比增長(zhǎng)48.33%。截至一季度末，西部證券總資產(chǎn)為1047.84億元，較上年度末的959.64億元增長(zhǎng)了9.19%。

　　從業(yè)務(wù)端來看，公司財(cái)富、自營(yíng)、資管都表現(xiàn)比較突出，信用以及投行板塊出現(xiàn)下滑。財(cái)富管理業(yè)務(wù)方面，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.76億元，同比增長(zhǎng)26.66%。自營(yíng)投資方面，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入20.65億元，同比增長(zhǎng)17.32%，成為公司利潤(rùn)的重要支撐。資管業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.68億元，同比增長(zhǎng)52.23%，為去年增速最快的業(yè)務(wù)板塊。信用業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.99億元，同比下滑1.47%。受IPO業(yè)務(wù)縮水影響，投行業(yè)務(wù)下滑最為明顯，同比下滑20.97%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.74億元。

　　西部證券提到，公司基于自身優(yōu)勢(shì)與稟賦，立足于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)本源，堅(jiān)持可持續(xù)發(fā)展理念，明確提出了成為一流上市綜合型投資銀行的中長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)，辯證地指出了打造以客戶為中心全生命周期金融服務(wù)體系和大力發(fā)展資本消耗型業(yè)務(wù)的兩條發(fā)展路徑。未來，公司將堅(jiān)定不移走中國(guó)特色金融發(fā)展之路，奮力譜寫金融“五篇大文章”，促進(jìn)自身經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)量的合理增長(zhǎng)和質(zhì)的穩(wěn)步提升，推動(dòng)公司加快實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

　　自營(yíng)業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)最大，資管收入增幅最高

　　從業(yè)務(wù)占比來看，自營(yíng)業(yè)務(wù)成為西部證券業(yè)務(wù)收入的壓艙石，而資管業(yè)務(wù)表現(xiàn)也同樣突出，成為去年增幅最大的業(yè)務(wù)管理板塊。

　　年報(bào)顯示，西部證券自營(yíng)投資板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.65億元，同比增長(zhǎng)17.32%。西部證券提到，這一增長(zhǎng)主要得益于公司堅(jiān)持以絕對(duì)收益為核心目標(biāo)，完善研究體系配置，嚴(yán)控持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，積極開展新業(yè)務(wù)，穩(wěn)步向“自營(yíng)和客需雙輪驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)型。

　　在權(quán)益類業(yè)務(wù)方面，公司密切關(guān)注市場(chǎng)變化，以多元化投資為主導(dǎo)，聚焦高股息和ETF策略，努力熨平投資組合波動(dòng)。

　　在固定收益類業(yè)務(wù)方面，公司圍繞穩(wěn)健增長(zhǎng)目標(biāo)，完善行業(yè)跟蹤模型和數(shù)據(jù)庫(kù)，豐富各類資產(chǎn)研究和布局，聚焦利率債投資方向，搶抓階段性行情機(jī)遇，穩(wěn)妥開展波段交易，實(shí)現(xiàn)了良好的投資業(yè)績(jī)。

　　資管業(yè)務(wù)方面，數(shù)據(jù)顯示，公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.8億元，同比增長(zhǎng)52.23%。公司資產(chǎn)管理總規(guī)模357.68億元，較2023年末增長(zhǎng)11.17%。其中，公司管理38支單一資產(chǎn)管理計(jì)劃、124支集合資產(chǎn)管理計(jì)劃（含大集合）和32支專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃。

　　財(cái)富信用業(yè)務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)定，投行業(yè)務(wù)營(yíng)收下滑超兩成

　　聚焦西部證券2024年的“成績(jī)單”，與自營(yíng)投資業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)相比，財(cái)富管理和投行業(yè)務(wù)營(yíng)收表現(xiàn)則是喜憂參半。財(cái)富信用業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.75億元，同比增長(zhǎng)15.51%。投行業(yè)務(wù)下滑最為明顯，同比下降20.01%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.74億元。公司解釋稱，這主要是受市場(chǎng)環(huán)境等多重因素影響所致。

　　在信用業(yè)務(wù)方面，公司積極推進(jìn)兩融業(yè)務(wù)極速系統(tǒng)優(yōu)化升級(jí)，深度參與ETF生態(tài)圈建設(shè)，推廣“融資+ETF”業(yè)務(wù)，信用業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.99億元。截至12月末，公司融資融券余額同比增長(zhǎng)22%。

　　投行業(yè)務(wù)方面，截至2024年末，公司在審IPO項(xiàng)目2單、在審北交所公開發(fā)行并上市項(xiàng)目2單、在審上市公司并購(gòu)重組項(xiàng)目1單、在輔導(dǎo)項(xiàng)目15單（其中主板1單、創(chuàng)業(yè)板7單、科創(chuàng)板4單、北交所3單）。

　　債權(quán)投行類業(yè)務(wù)挑大梁。年報(bào)顯示，公司承銷債券數(shù)量及規(guī)模同比實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，完成主承銷發(fā)行108單，同比增長(zhǎng)50%；承銷規(guī)模556.38億元，同比增長(zhǎng)43.3%。

　　控股、參股公司盈利情況如何？

　　作為公司各業(yè)務(wù)板塊的有效補(bǔ)充，西部證券還擁有西部期貨（持股100%）、西部?jī)?yōu)勢(shì)資本（持股100%）、西部證券投資（西安）有限公司（持股100%）以及西部利得基金（持股51%）四個(gè)全資、控股子公司業(yè)務(wù)。

　　2024年，西部期貨實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.25億元（其中風(fēng)險(xiǎn)管理子公司西部永唐實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.9億元），較上年同期下降17.8%。

　　其中，西部利得基金累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.84億元，截至報(bào)告期末，西部利得基金公募管理規(guī)模突破1000億元，同比增長(zhǎng)30%；其中，非貨幣基金管理規(guī)模達(dá)852億元，同比增長(zhǎng)26%。此外，西部?jī)?yōu)勢(shì)資本實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4515.47萬元。西部證券投資（西安）有限公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入-1138.76萬元。

　　收購(gòu)國(guó)都證券進(jìn)入關(guān)鍵階段

　　隨著西部證券年報(bào)的披露，業(yè)界及市場(chǎng)較為關(guān)心西部證券便是收購(gòu)國(guó)融證券的進(jìn)展。

　　2025年2月15日，西部發(fā)布了《關(guān)于收到〈中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可申請(qǐng)受理單〉的公告》，中國(guó)證監(jiān)會(huì)已依法受理國(guó)融證券變更主要股東及實(shí)際控制人、國(guó)融基金管理有限公司變更實(shí)際控制人、北京首創(chuàng)期貨有限責(zé)任公司變更實(shí)際控制人等三項(xiàng)申請(qǐng)。

　　這意味著，“西部證券+國(guó)融證券”進(jìn)入監(jiān)管審核階段，也標(biāo)志著西部證券收購(gòu)國(guó)融證券的交易進(jìn)入關(guān)鍵階段，進(jìn)一步推動(dòng)了證券業(yè)并購(gòu)整合的進(jìn)程。根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，相關(guān)股東及實(shí)際控制人資格尚需取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，能否獲得核準(zhǔn)及最終獲得核準(zhǔn)的時(shí)間均存在不確定性。

　　根據(jù)公開信息，2025年一季度末，西部證券總資產(chǎn)已達(dá)1047.84億元，若考慮到國(guó)融證券2025年資產(chǎn)也可能增長(zhǎng)等動(dòng)態(tài)因素，以及兩家公司合并后的協(xié)同效應(yīng)等，西部證券合并國(guó)融證券后的總資產(chǎn)有望接近1200億元。而最重要的是，雙方在業(yè)務(wù)上存在互補(bǔ)性，例如國(guó)融證券在債券投行業(yè)務(wù)上實(shí)力較強(qiáng)，而西部證券在財(cái)富信用、自營(yíng)投資等領(lǐng)域有優(yōu)勢(shì)。

　　對(duì)于西部證券而言，此次收購(gòu)將顯著提升其資產(chǎn)規(guī)模和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。西部證券多次提到，本次交易符合公司戰(zhàn)略規(guī)劃，有利于公司優(yōu)化資源配置，加強(qiáng)資源整合，進(jìn)一步提高公司證券業(yè)務(wù)的影響力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，充分發(fā)揮公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)與國(guó)融證券業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，有利于公司和投資者利益。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：收購(gòu)國(guó)都證券進(jìn)入關(guān)鍵階段，西部證券年報(bào)、一季報(bào)各如何交答卷？首季業(yè)績(jī)?cè)?8%亮眼)

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