10億元到百億元僅用一個季度！揭秘基金規(guī)模暴漲幕后推手

　　今年以來，資本市場掀起了一輪人形機器人投資熱潮，相關產業(yè)鏈個股的強勢表現(xiàn)，帶動多只重倉該賽道的基金實現(xiàn)規(guī)模與凈值的“戴維斯雙擊”。部分原本規(guī)模較小的基金產品，在一季度實現(xiàn)了令人矚目的規(guī)模躍升，個別產品甚至完成了從“迷你基”到百億巨無霸的華麗轉身。

　　數(shù)據(jù)顯示，鵬華碳中和主題、永贏先進制造智選等基金成為這輪行情的最大受益者。其中鵬華碳中和主題基金規(guī)模突破百億元大關，較去年末增長超9倍；永贏先進制造智選規(guī)模也實現(xiàn)了5倍的增長。更引人注目的是，平安先進制造主題基金從不足5000萬元的迷你基金迅速擴張至13億元以上。業(yè)內人士指出，這輪規(guī)模暴增行情的背后，是人形機器人產業(yè)從0到1的爆發(fā)，但高估值、高波動的特征也預示著投資風險不容忽視。

　　0.48億元逆襲至13億元，多只基金上演規(guī)?！捌痫w”

　　在人形機器人概念持續(xù)發(fā)酵的背景下，重倉該賽道的基金產品迎來了規(guī)模爆發(fā)式增長。以鵬華碳中和主題A為例，該基金由閆思倩管理，憑借精準布局人形機器人產業(yè)鏈，一季度實現(xiàn)60.26%的收益率，規(guī)模從去年底的10.35億元飆升至108.96億元（不同份額合并計算）。觀察其持倉變化可以發(fā)現(xiàn)，該基金大幅加倉了中大力德、震?？萍?/a>等機器人核心零部件供應商，顯示出對產業(yè)上游環(huán)節(jié)的強烈看好。

　　同樣亮眼的表現(xiàn)還出現(xiàn)在永贏先進制造智選A，該基金在一季度實現(xiàn)52.32%的收益率，規(guī)模從17.62億元增至115.18億元?；鸾?jīng)理張璐對持倉進行了積極調整，重點增持了浙江榮泰、震裕科技等標的，同時新進凌云股份，繼續(xù)保持對機器人產業(yè)鏈的集中配置。

　　最令人驚嘆的當屬平安先進制造主題基金的“逆襲”。該基金從去年末僅0.48億元的規(guī)模起步，憑借對人形機器人賽道的堅定布局，規(guī)模迅速膨脹至13.21億元，成功擺脫了“迷你基”的標簽。這一系列規(guī)模暴增案例的背后，反映的是資本市場對機器人產業(yè)未來發(fā)展的高度期待。

　　專家：人形機器人產業(yè)仍處早期，高波動或成常態(tài)

　　針對人形機器人賽道的投資價值，業(yè)內專家給出了專業(yè)解讀。鵬華碳中和主題基金經(jīng)理閆思倩認為，2025年將成為“具身智能”（即具備物理實體的智能機器人）發(fā)展的元年。她表示，隨著中國制造與AI快速發(fā)展，具身智能在未來幾年將提升各制造行業(yè)生產效率，大幅降低制造成本。但目前仍處于從0到1的起步階段，空間巨大卻也還有很長的路要走。

　　平安先進制造主題基金經(jīng)理張蔭先也持類似觀點。他表示，在國內外機器人廠商的集體推動下，2025年全球人形機器人產量有望突破萬臺級別，這標志著產業(yè)正式進入量產元年。他告訴《華夏時報》記者，這一階段的核心特征是：一方面本體廠商開始規(guī)模生產，另一方面科研院所和極客用戶將同步探索應用場景。他相信，當前機器人性能相匹配的商業(yè)運營模式會在這個過程中逐步成型。

　　值得一提的是，張蔭先特別提到，近期機器人馬拉松比賽中暴露的技術“瑕疵”反而為投資提供了重要線索，這些痛點正是產業(yè)需要突破的關鍵環(huán)節(jié)。

　　永贏先進制造智選基金經(jīng)理張璐則判斷，機器人板塊會持續(xù)活躍，但隨著量產的逐步落地，個股可能會去偽存真，分化可能加劇，波動會有所增加。

　　規(guī)模激增暗藏隱憂，投資者需警惕流動性風險

　　基金規(guī)模的爆發(fā)式增長固然可喜，但多位業(yè)內人士提醒，這種非線性的規(guī)模增長可能帶來一系列潛在風險，投資者需保持理性認知。

　　某大型公募基金研究總監(jiān)告訴《華夏時報》記者，當基金規(guī)模在短時間內增長5倍甚至10倍時，基金經(jīng)理的操作難度會顯著增加?！鞍賰|規(guī)模的基金與十億級基金在調倉換股、持倉結構上存在本質區(qū)別，規(guī)模激增可能導致交易成本上升，同時也會限制基金經(jīng)理對中小市值個股的配置靈活性?！?/p>

　　張蔭先為此表示，基于對制造業(yè)的深刻理解，團隊更注重甄別那些在細分領域具有核心技術，且大概率能進入頭部機器人供應鏈的優(yōu)質企業(yè)，采取“長期陪伴”的投資策略，而非頻繁交易。這種投資方法論決定了當前的管理規(guī)模尚未觸及策略容量上限。

　　不過，張蔭先也坦言，隨著人形機器人板塊熱度攀升，新的挑戰(zhàn)正在顯現(xiàn)?！俺砷L性板塊天然具有高波動特征，近期資金申購贖回的頻次和規(guī)模明顯放大，這直接推升了交易摩擦成本?！泵鎸@一情況，他強調投資更需要回歸本質：“我們現(xiàn)在更加嚴格篩選標的，聚焦真正具備核心競爭力的企業(yè)，對那些僅靠短期邊際改善但估值已明顯偏高的個股保持謹慎?！?/p>

　　對于普通投資者而言，張璐也特別強調：“面對人形機器人這樣一個具有長期向好邏輯的板塊，單純地追高或在市場波動時恐慌離場都不是最優(yōu)策略。”他建議，投資者在初次接觸相關行業(yè)時，不妨將其納入關注列表，深入了解和研究該行業(yè)及工具型產品的風險收益特征，基于真正看好時再做出投資決策，而不要僅僅因為熱度高就跟風購買。

　　張璐進一步補充道：“若看好板塊未來發(fā)展，可以考慮采用定投方式與行業(yè)共同成長，熨平短期波動，力爭享受行業(yè)長期發(fā)展的紅利。同時，也希望大家能夠適當分散投資，從更理性、更長期的角度做好資產配置，不要把資金全部押注到單一產品?！?/p>

　　多位業(yè)內人士也強調，人形機器人作為新興賽道確實具備長期投資價值，但投資者需警惕短期過熱風險。在選擇相關基金時，不僅要關注過往業(yè)績，更要考察基金規(guī)模變化的合理性及基金經(jīng)理管理大規(guī)模資金的能力。只有保持理性投資心態(tài)，才能更好把握產業(yè)變革帶來的機遇。

（文章來源：華夏時報）

(原標題：10億元到百億元僅用一個季度！揭秘基金規(guī)模暴漲幕后推手)

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