淳厚基金調(diào)研中際聯(lián)合，旗下淳厚信澤A(007811)成立以來基金收益率為88.51%

　　根據(jù)披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息2025年4月21日，淳厚基金對(duì)上市公司中際聯(lián)合進(jìn)行了調(diào)研。

　　附調(diào)研內(nèi)容：

　　一、介紹公司經(jīng)營情況 2024年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.99億元，較去年同期增長17.58%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.15億元，較去年同期增長52.20%；歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤2.70億元，較去年同期增長53.10%。 2024年末，公司總資產(chǎn)33.20億元，較上年期末增長17.69%，歸屬于上市公司股東凈資產(chǎn)25.88億元，較上年期末增長12.17%。 主營業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)及利潤實(shí)現(xiàn)情況如下

　　1、區(qū)域收入構(gòu)成情況： 2024年，公司內(nèi)銷收入實(shí)現(xiàn)6.44億元，同比增長16.31%；外銷收入實(shí)現(xiàn)6.46億元，同比增長19.10%，外銷占比50.09%，較去年同期提高了0.59個(gè)百分點(diǎn)。隨著海外市場(chǎng)開拓力度的不斷加大，外銷收入規(guī)模呈現(xiàn)不斷增長的趨勢(shì)。

　　2、分產(chǎn)品收入構(gòu)成情況： 2024年，公司收入主要來源于高空安全升降設(shè)備與高空安全防護(hù)設(shè)備，其中，高空安全升降設(shè)備仍為公司收入貢獻(xiàn)度最高的產(chǎn)品，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)收入8.89億元，占公司主營業(yè)務(wù)收入比例為68.9%；高空安全防護(hù)設(shè)備，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)收入3.55億元，占公司主營業(yè)務(wù)收入比例27.5%，高空安全升降設(shè)備與高空安全防護(hù)設(shè)備收入的增長，帶動(dòng)公司整體營業(yè)收入的增長。

　　3、分行業(yè)收入構(gòu)成情況： 2024年，公司主營收入主要聚焦于風(fēng)電行業(yè)，同時(shí)在其他行業(yè)也實(shí)現(xiàn)增長。其中風(fēng)電行業(yè)收入實(shí)現(xiàn)12.54億元，較去年同期增長15.84%，占公司主營業(yè)務(wù)收入的比例為97.3%；公司產(chǎn)品在光伏、水電、工業(yè)及建筑等其他行業(yè)得到應(yīng)用，其他行業(yè)收入呈逐年增長的趨勢(shì)，2024年其他行業(yè)實(shí)現(xiàn)收入3,532萬元，同比增長172%，公司積極研發(fā)新產(chǎn)品及對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品進(jìn)行技術(shù)升級(jí)，開拓非風(fēng)電領(lǐng)域市場(chǎng)。

　　4、凈利潤實(shí)現(xiàn)情況： 2024年，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.15億元，較去年同期增長52.20%。公司綜合毛利率45.49%，較去年同期增加了0.58個(gè)百分點(diǎn)。2024年度，公司凈利率較去年同期增加5.51個(gè)百分點(diǎn)，2024年度公司通過持續(xù)的技術(shù)改進(jìn)和降本控費(fèi)工作的開展，毛利率與凈利率水平得到持續(xù)改善，使得凈利率保持穩(wěn)定的增長。 資金及資產(chǎn)情況 2024年，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2.80億元，同比增長184.84%。主要是隨著訂單額增加，銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金同比增加；加之，費(fèi)用精細(xì)化管理，支付的其他經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金同比有所減少，致使經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額實(shí)現(xiàn)大幅增長。 二、問答環(huán)節(jié) 1、介紹下2024年第4季度，公司毛利率及凈利率下降的原因。 答：2024年第4季度，公司毛利率下降主要是因?yàn)槟甓葧?huì)計(jì)政策變更調(diào)整成本數(shù)據(jù)，以及受區(qū)域及產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)有所變化的影響；凈利率下降主要原因是4季度費(fèi)用發(fā)生額較前期有所增加。 2、公司在年報(bào)相關(guān)公告中有一個(gè)提請(qǐng)股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)以簡易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票的公告，請(qǐng)問具體是什么情況。 答：公司關(guān)于提請(qǐng)股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)辦理以簡易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票的事項(xiàng)，旨在提請(qǐng)股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)根據(jù)公司實(shí)際情況開展相關(guān)工作，該授權(quán)期限為2024年年度股東大會(huì)審議通過之日起至2025年年度股東大會(huì)召開之日止；后續(xù)如有相關(guān)進(jìn)展，公司將及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

　　3、2025年4月，美國對(duì)中國出口產(chǎn)品征收了高額關(guān)稅，請(qǐng)問對(duì)公司的影響及公司的應(yīng)對(duì)措施。 答：公司一直以來非常注重國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于關(guān)稅問題，公司在海外業(yè)務(wù)拓展之初已經(jīng)考慮了相關(guān)應(yīng)對(duì)措施，從目前來看，短期內(nèi)不會(huì)對(duì)公司經(jīng)營及業(yè)績?cè)斐纱蟮挠绊憽?1）公司一貫注重知識(shí)產(chǎn)權(quán)，相關(guān)產(chǎn)品在海外地區(qū)國際知識(shí)產(chǎn)權(quán)布局較早，因此公司免爬器產(chǎn)品在美國風(fēng)力發(fā)電行業(yè)的市場(chǎng)占有率接近100%，具備較強(qiáng)的競爭力;此外，免爬器產(chǎn)品能夠大幅度降低人員作業(yè)時(shí)的安全風(fēng)險(xiǎn)，降低用工成本、提升作業(yè)效率，為客戶創(chuàng)造更多的價(jià)值。在美國大幅提高關(guān)稅，企業(yè)成本不斷增加的情況下，我們認(rèn)為客戶對(duì)此類設(shè)備的需求可能會(huì)進(jìn)一步增加。 2）為應(yīng)對(duì)貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)，公司已經(jīng)提前在海外做了較為充足的庫存，短期來看關(guān)稅的增加不會(huì)對(duì)公司產(chǎn)生大的影響，同時(shí)公司也在積極與客戶進(jìn)行溝通，加強(qiáng)客戶價(jià)格協(xié)商機(jī)制，根據(jù)情況適時(shí)調(diào)整銷售價(jià)格及策略，維護(hù)企業(yè)利益，保障企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營。在國際貿(mào)易形勢(shì)復(fù)雜的情況下，公司會(huì)不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新、提升產(chǎn)品競爭力、開拓新業(yè)務(wù)新市場(chǎng)，為股東創(chuàng)造價(jià)值。

　　4、請(qǐng)問2024年度公司內(nèi)銷收入增長的原因。 答：2024年度公司內(nèi)銷收入增長主要受風(fēng)機(jī)大型化的影響，風(fēng)機(jī)大型化會(huì)使得每GW對(duì)應(yīng)的風(fēng)機(jī)數(shù)量減少，但同時(shí)大型化后風(fēng)機(jī)高度也會(huì)更高，因此升降機(jī)、大載荷升降機(jī)、齒輪齒條升降機(jī)等單價(jià)較高的產(chǎn)品滲透率逐步提升。此外，公司會(huì)根據(jù)客戶需求不斷開發(fā)新產(chǎn)品，開拓新市場(chǎng)，從而促進(jìn)公司收入的持續(xù)提升。

　　5、公司在非風(fēng)電行業(yè)收入也有一定的增長，請(qǐng)問主要是哪些產(chǎn)品。 答：公司在非風(fēng)電行業(yè)目前主要產(chǎn)品有：1）工業(yè)及建筑升降設(shè)備，例如應(yīng)用到煙囪里的工業(yè)升降機(jī)，應(yīng)用到建筑、水電、電力塔架等行業(yè)的爬塔機(jī)，應(yīng)用到光伏及建筑行業(yè)的物料輸送機(jī)等；2）安全防護(hù)用品，例如智能安全帽、全身式安全帶、速差器、防墜落系統(tǒng)等；3）應(yīng)急救援產(chǎn)品，例如民用高空逃生下降器以及與之配套的滅火毯、防火服、防毒面罩等配套產(chǎn)品。

　　淳厚信澤A（基金代碼：007811）是淳厚基金旗下的一只混合型基金，成立于2019年8月21日。現(xiàn)任基金經(jīng)理由薛莉麗和廖辰軒共同擔(dān)任，其中薛莉麗自2019年8月21日起任職，總管理規(guī)模達(dá)21.17億元。該基金在注重風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性管理的前提下，力爭獲取超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的投資收益。截至2025年4月22日，淳厚信澤A近一年回報(bào)達(dá)14.70%，跑贏基金比較基準(zhǔn)增長率（10.58%）和中證混合型基金指數(shù)回報(bào)（6.91%），超過同期混合型基金收益均值。拉長時(shí)間看，截至2025年4月22日，基金在長期收益方面表現(xiàn)優(yōu)秀，成立以來收益排名同類混合型基金前10%。詳細(xì)來看，成立以來基金收益率為88.51%，優(yōu)于業(yè)績基準(zhǔn)（7.37%）。從風(fēng)控能力來看，截至2025年4月22日，近三年基金最大回撤為23.08%，最大回撤優(yōu)于同類混合型基金平均水平；基金最大回撤修復(fù)天數(shù)為238天，排名同類混合型基金前15%。從基金規(guī)模來看，截至2025年3月31日，該基金的規(guī)模已達(dá)到2.08億元。基金份額方面，最新公告顯示截至2025年3月31日基金份額為1.06億份。從持有人結(jié)構(gòu)來看，根據(jù)2024年年度報(bào)告數(shù)據(jù)，該基金的機(jī)構(gòu)持有人比例達(dá)23.15%。從基金持倉來看，2025年一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前共有1只基金持有人，持有規(guī)模達(dá)927.20萬元，當(dāng)期持有占比達(dá)4.45%。再看2024年年報(bào)數(shù)據(jù)，共計(jì)2只基金持有人，持有規(guī)模達(dá)804.61萬元，當(dāng)期持有占比達(dá)3.66%。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：淳厚基金調(diào)研中際聯(lián)合，旗下淳厚信澤A(007811)成立以來基金收益率為88.51%)

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