摩根資產(chǎn)，最新發(fā)布！

　　近期，美國(guó)總統(tǒng)特朗普“對(duì)等關(guān)稅”政策擾動(dòng)全球金融市場(chǎng)。關(guān)稅沖擊下，全球經(jīng)濟(jì)格局將產(chǎn)生哪些影響？

　　4月25日，摩根資產(chǎn)管理發(fā)布了2025二季度環(huán)球市場(chǎng)縱覽（中國(guó)版），為投資者解析市場(chǎng)大勢(shì)。

　　加征關(guān)稅可能導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)短期面臨風(fēng)險(xiǎn)

　　海外方面，摩根資產(chǎn)管理表示，美國(guó)加征關(guān)稅可能不僅難以達(dá)成糾正貿(mào)易逆差、促進(jìn)制造業(yè)回流以及平衡財(cái)政預(yù)算等目標(biāo)，甚至可能導(dǎo)致短期美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)面臨風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)此次關(guān)稅政策可能導(dǎo)致美國(guó)通脹從目前水平上升至4%～5%的區(qū)間。

　　密歇根大學(xué)4月11日發(fā)布的消費(fèi)者信心調(diào)查也顯示，美國(guó)消費(fèi)者對(duì)關(guān)稅可能推高美國(guó)通脹并抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)擔(dān)憂明顯。美國(guó)通脹上行可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)維持偏高的政策利率，或進(jìn)一步推升美國(guó)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　摩根資產(chǎn)管理認(rèn)為，美國(guó)市場(chǎng)繼續(xù)面臨諸多不確定性。關(guān)稅談判前景不明朗，去監(jiān)管和減稅政策出臺(tái)緩慢，或?qū)е陆?jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)維持鷹派立場(chǎng)，在關(guān)稅政策可能造成再通脹風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境下，可能放緩降息節(jié)奏。

　　在此環(huán)境下，美股市場(chǎng)情緒繼續(xù)承壓，高估值板塊面臨較大的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，投資者可關(guān)注防守型和價(jià)值型策略的輪動(dòng)機(jī)會(huì)。

　　各部門、機(jī)構(gòu)穩(wěn)市，A股展現(xiàn)更強(qiáng)韌性

　　A股方面，摩根資產(chǎn)管理指出，盡管A股市場(chǎng)受到了一定沖擊，但近期國(guó)家各部門聯(lián)合行動(dòng)，中國(guó)版“平準(zhǔn)基金”儼然成形，市場(chǎng)上各機(jī)構(gòu)也一致行動(dòng)，積極入市，組成穩(wěn)市“組合拳”，A股及港股在同期相對(duì)其他市場(chǎng)已展現(xiàn)出更強(qiáng)的韌性。

　　從中長(zhǎng)期來(lái)看，依然看好中國(guó)資產(chǎn)以及A股投資機(jī)會(huì)。政策方面，預(yù)計(jì)二季度貨幣政策留有降準(zhǔn)、降息等調(diào)整余地，財(cái)政政策在支出強(qiáng)度、力度及赤字、專項(xiàng)債等方面或有擴(kuò)張空間，內(nèi)需消費(fèi)或?qū)⒁猿Ｒ?guī)力度提振并適時(shí)出臺(tái)儲(chǔ)備政策。

　　具體到行業(yè)層面，摩根資產(chǎn)管理表示，在市場(chǎng)不確定性仍存的背景下，偏防御屬性的方向可能相對(duì)占優(yōu)。同時(shí)，在增量政策發(fā)力的預(yù)期下，受益于內(nèi)需政策發(fā)力的消費(fèi)和投資板塊或也有一定的交易機(jī)會(huì)。從長(zhǎng)期視角看，投資者可以關(guān)注具有全球供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)，如鋰電、高端消費(fèi)電子等，AI（人工智能）相關(guān)、機(jī)器人等新興產(chǎn)業(yè)，以及以內(nèi)需消費(fèi)為主、低滲透率的新消費(fèi)產(chǎn)業(yè)。

　　投資者應(yīng)“以靜制動(dòng)”、股債均衡、多元配置

　　摩根資產(chǎn)管理認(rèn)為，在當(dāng)前不確定性加劇的市場(chǎng)環(huán)境下，可通過(guò)三方面有助于更好地應(yīng)對(duì)短期市場(chǎng)波動(dòng)：一是以長(zhǎng)期投資代替擇時(shí)；二是堅(jiān)持多元資產(chǎn)配置；三是增加生息資產(chǎn)的配置比重。

　　總體來(lái)看，在全球經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)不確定性加劇的背景下，投資者應(yīng)以“以靜制動(dòng)”、股債均衡的策略構(gòu)建長(zhǎng)期投資組合，通過(guò)多元配置增加生息資產(chǎn)和避險(xiǎn)工具。同時(shí)，及時(shí)關(guān)注政策調(diào)整和關(guān)稅談判的邊際變化，爭(zhēng)取把握A股、港股及新興行業(yè)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，以穩(wěn)健策略應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。

　　亞太地區(qū)ETF市場(chǎng)發(fā)展迅速

　　中國(guó)市場(chǎng)資產(chǎn)規(guī)模占比第一

　　摩根資產(chǎn)管理（中國(guó)）發(fā)布了《ETF環(huán)球市場(chǎng)縱覽》。摩根資產(chǎn)管理亞太區(qū)ETF專家指出，根據(jù)彭博數(shù)據(jù)顯示，截至2025年1月31日，近十年來(lái)全球ETF規(guī)模大幅增長(zhǎng)，其中亞太地區(qū)復(fù)合年均增長(zhǎng)率位列第一。

　　亞太地區(qū)ETF市場(chǎng)發(fā)展迅速。2014年以來(lái)，截至2025年1月31日，亞太地區(qū)ETF資產(chǎn)規(guī)模復(fù)合年均增長(zhǎng)24%，速度領(lǐng)先于其他地區(qū)。其中，中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)的表現(xiàn)引人矚目，截至2025年1月31日，亞太地區(qū)ETF資產(chǎn)規(guī)模達(dá)1.8萬(wàn)億美元，中國(guó)市場(chǎng)資產(chǎn)規(guī)模占比第一，達(dá)33.4%。

　　近一年中國(guó)ETF市場(chǎng)資金凈流入規(guī)模達(dá)886.2億美元，約合6354億元人民幣，居亞太地區(qū)第一。2024年是中國(guó)寬基指數(shù)ETF發(fā)展的關(guān)鍵年份，從前一年不足1萬(wàn)億元增長(zhǎng)到超過(guò)2萬(wàn)億元，增長(zhǎng)幅度超100%。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)·e公司）

(原標(biāo)題：摩根資產(chǎn)，最新發(fā)布！)

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