固收+之戰(zhàn)：總規(guī)模飆升至1.55萬(wàn)億，誰(shuí)在逆襲？誰(shuí)掉隊(duì)了？

　　在公募基金整體規(guī)模略有下降的一季度，固收+以1500億元的增量逆襲。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度，全市場(chǎng)公募固收+規(guī)模達(dá)到1.55萬(wàn)億，單季度增加達(dá)1531.45億元，74家基金公司在該品類規(guī)模上漲，其中，中歐基金、中銀基金、景順長(zhǎng)城基金、永贏基金、富國(guó)基金以及匯添富基金單季度增長(zhǎng)超百億。百億規(guī)模增量無(wú)疑讓行業(yè)艷羨，這些公司做對(duì)了什么，下文將選取幾個(gè)公司詳細(xì)分析。

　　在公司排名上，易方達(dá)基金旗下固收+整體規(guī)模超2000億元，領(lǐng)跑同業(yè)，招商基金和富國(guó)基金突破700億元，分別為732.68億元、717.52億元。

　　在單只固收+產(chǎn)品規(guī)模上，有31只基金規(guī)模超百億，其中不乏王曉晨、華李成、董晗、張翼飛、董辰、侯杰等耳熟能詳?shù)幕鸾?jīng)理。

　　自2024年“924”行情以來(lái)，固收+產(chǎn)品規(guī)模隨著業(yè)績(jī)提升再次獲得關(guān)注，基金公司也紛紛看好這一品類的未來(lái)表現(xiàn)，不論是在產(chǎn)品新發(fā)還是持營(yíng)上多有動(dòng)作，這份共識(shí)推動(dòng)了行業(yè)規(guī)模的上漲。

　　16家公募固收+規(guī)模增幅超40億元

　　今年一季度，誰(shuí)在固收+上最為吸金？

　　先來(lái)看排名，中歐基金以177.37億元領(lǐng)跑，也正是因這一增幅，中歐基金以455.6億元的固收+總規(guī)模躋身固收+江湖的第8名，座次較2024年底提升了6名。眾所周知，越是排名靠前，排名座次越是穩(wěn)固，6個(gè)身位躍升的含金量不言而喻。

　　背靠中國(guó)銀行大渠道，中銀基金單季度規(guī)模增長(zhǎng)161.11億元，而向來(lái)穩(wěn)扎穩(wěn)打的景順長(zhǎng)城基金也獲得157.91億元的增長(zhǎng)，分列第二、三名。今年一季度在權(quán)益業(yè)績(jī)上大放異彩的永贏基金固收+也跟上了步伐，規(guī)模增長(zhǎng)134.97億元，排名第四。大廠富國(guó)基金和匯添富基金同樣增量超百億，分別為120.1億元和104.62億元。

　　全市場(chǎng)固收+規(guī)模增長(zhǎng)超過(guò)40億元的公司有16家，除了上述6家之外，還有包括易方達(dá)基金、中郵創(chuàng)業(yè)基金、南方基金、鵬華基金、光大保德信基金、工銀瑞信基金、華商基金、廣發(fā)基金、國(guó)泰基金以及西部利得基金。

　　從一季度的排名變動(dòng)來(lái)看，也有基金公司的固收+規(guī)模出現(xiàn)下滑，但是頭部相對(duì)增長(zhǎng)動(dòng)輒百億體量而言，規(guī)模下滑的規(guī)模最多超20億元，下滑靠前的有信達(dá)澳亞、交銀施羅德以及嘉實(shí)基金等公司。

　　如何勝出？

　　固收+座次表上，雖然易方達(dá)、招商、富國(guó)等非貨大廠坐鎮(zhèn)前列，但是從增量來(lái)看，遠(yuǎn)不如ETF“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的效應(yīng)明顯，大廠有優(yōu)勢(shì)，但是中小基金公司依然可以有不同路徑實(shí)現(xiàn)突圍。

　　不妨從幾個(gè)典型代表公司來(lái)分析：

　　先看增量冠軍中歐基金，“策略清晰，業(yè)績(jī)好。”是接近中歐基金人士的回答。

　　中歐將其總結(jié)為：一套“資產(chǎn)多樣、策略多元”的新投資方案，而且是可以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理“從單一策略到多策略，從單一基金經(jīng)理到工業(yè)化生產(chǎn)”轉(zhuǎn)變的創(chuàng)新工作模式。

　　簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，中歐基金把產(chǎn)品進(jìn)行了策略劃分，給到不同需求的投資者。比如一級(jí)債基中有“純債+轉(zhuǎn)債”策略，二級(jí)債又分為低波、中波、中高波債基，分別對(duì)應(yīng)“純債+量化轉(zhuǎn)債”、固收+價(jià)值均衡、+紅利、+紅利和價(jià)值、+ ETF交易、+四因子股票、+價(jià)值均衡、+滬深300精選、+港股、+科技等策略，不同策略對(duì)應(yīng)不同基金，這些基金再去匹配零售與機(jī)構(gòu)客戶的不同需求。

　　抓住了固收+機(jī)會(huì)的還有永贏，其打法又和中歐基金不同?！岸帱c(diǎn)爆發(fā)”是公司人士的總結(jié)。

　　回歸到公司戰(zhàn)略層面，永贏基金這幾年正在“強(qiáng)固收”的外界印象，在固收加強(qiáng)的同時(shí)，發(fā)力，主動(dòng)權(quán)益、絕對(duì)收益、被動(dòng)指數(shù)內(nèi)部叫“四輪驅(qū)動(dòng)”，團(tuán)隊(duì)將不同成員各自擅長(zhǎng)之處匯集到能夠適配不同市場(chǎng)風(fēng)格的組合中，在股債搭配類混合資產(chǎn)方向大展拳腳，針對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者，推出定位低波、中低波、中波的波動(dòng)循序產(chǎn)品線。按每個(gè)基金經(jīng)理的背景、投資風(fēng)格，來(lái)決定管理的固收+產(chǎn)品特性。從結(jié)果上看，永贏鑫欣、永贏添添悅、永贏穩(wěn)健增強(qiáng)因收益與回撤表現(xiàn)在客戶中人氣頗高。

　　有著鮮明量化標(biāo)簽的西部利得基金在固收上實(shí)力也不俗。規(guī)模增長(zhǎng)居前，西部利得匯享貢獻(xiàn)最多，單季度增長(zhǎng)34億元，固收總監(jiān)嚴(yán)志勇與李安然管理，這只一級(jí)債基，可轉(zhuǎn)債倉(cāng)位可以配置到20%，受到險(xiǎn)資等機(jī)構(gòu)客戶的認(rèn)可，另外，王汗青上任公司副總經(jīng)理分管市場(chǎng)后，在銀行打開(kāi)了to C渠道。

　　來(lái)看單只固收+基金方面，華夏穩(wěn)享增利6個(gè)月滾動(dòng)和中歐豐利2只產(chǎn)品單季度規(guī)模增超60億元，中銀國(guó)有企業(yè)債、易方達(dá)歲豐添利、中銀淳利三個(gè)月持有等3只產(chǎn)品增加了50億元。一季度合計(jì)增長(zhǎng)40億的單只基金有12只。

　　更有固收+基金從幾千萬(wàn)或者2億左右的小基金實(shí)現(xiàn)了規(guī)模的逆襲，比如中銀永利半年從2024年底的6500億元增加至47.12億元，富國(guó)優(yōu)化增強(qiáng)從2.35億元一個(gè)季度增至34.79億元。

　　從客群來(lái)看，對(duì)于固收+一個(gè)季度規(guī)模激增1500億的原因？零售客戶和機(jī)構(gòu)客戶均有貢獻(xiàn)。

　　可以說(shuō)，在零售端，固收+成為實(shí)現(xiàn)了對(duì)投資者資產(chǎn)配置理念的心智占領(lǐng)；在機(jī)構(gòu)端，借用中金公司的研報(bào)結(jié)論，在宏觀能見(jiàn)度較低的環(huán)境中部分固收+基金作為配置工具為機(jī)構(gòu)提供了流動(dòng)性。

　　易方達(dá)基金固收+規(guī)模突破2000億元

　　截至今年一季度末，全市場(chǎng)固收+基金規(guī)模達(dá)到1.55萬(wàn)億元，成為基金產(chǎn)品重要的品類。全市場(chǎng)僅有易方達(dá)基金規(guī)模超過(guò)2000億元，遙遙領(lǐng)先同業(yè)。38家基金公司固收+規(guī)模超百億，而超200億元規(guī)模的基金公司僅23家。

　　來(lái)看基金公司整體規(guī)模排名，非貨大廠居前。固收+規(guī)模最大的是易方達(dá)基金，截至一季度末，合計(jì)規(guī)模為2001.1億元，招商基金和富國(guó)基金分別以732.68億元、717.52億元排在第二、三名。此外，固收+規(guī)模超500億元的還有景順長(zhǎng)城基金、華夏基金、天弘基金、廣發(fā)基金。

　　從基金經(jīng)理管理規(guī)模來(lái)看，31只產(chǎn)品固收+規(guī)模超百億，不過(guò)，固收+基金中，雙基金經(jīng)理或多基金經(jīng)理共管模式較為多見(jiàn)。因此，基金經(jīng)理則遠(yuǎn)多遠(yuǎn)產(chǎn)品數(shù)量。包括王曉晨、華李成、董晗、張翼飛、董辰、侯杰等知名基金經(jīng)理均在榜單。

　　管理規(guī)模前兩位基金基金經(jīng)理均來(lái)自易方達(dá)基金，王曉晨以575.64億元管理規(guī)模排在第一，其次是易方達(dá)的胡劍，管理規(guī)模為382.44億元，中歐基金的華李成管理規(guī)模排在第三，為249.43億元。此外，包括華夏基金的范義、景順長(zhǎng)城的董晗、李怡文，天弘基金的姜曉麗、張?jiān)⒌裙芾硪?guī)模也超過(guò)200億元。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：固收+之戰(zhàn)：總規(guī)模飆升至1.55萬(wàn)億，誰(shuí)在逆襲？誰(shuí)掉隊(duì)了？)

(責(zé)任編輯：126)