中概股回流又有新動(dòng)向？恒生科技ETF基金(513260)收盤溢價(jià)走闊！恒科重回20倍市盈率，南水+回購(gòu)資金面火爆！

　　今日（4.29）港股沖高回落，恒生科技ETF基金（513260）收跌0.23%，全天成交額超7億元，較昨日環(huán)比放量13%。資金布局活躍，收盤溢價(jià)率高達(dá)0.22%，近60日凈流入超28億元！

　　恒生科技ETF基金（513260）標(biāo)的指數(shù)成分股漲跌互現(xiàn)：地平線機(jī)器人漲超13%，美團(tuán)、京東集團(tuán)、理想汽車漲超2%，中芯國(guó)際、快手微漲。下跌方面，小鵬汽車跌超4%，騰訊控股跌超1%，阿里巴巴、小米集團(tuán)微跌。

　　消息面上，4月29日，港高層就“中概股回流意向”已與部分相關(guān)企業(yè)進(jìn)行接觸。若仍未在香港市場(chǎng)上市的“中概股”希望回流，會(huì)為其香港上市提供適當(dāng)?shù)闹敢c協(xié)助。有關(guān)措施會(huì)根據(jù)具體情況調(diào)整，將切合實(shí)際需要。此外，為配合最新經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)和企業(yè)需求，吸引更多來(lái)自不同地區(qū)的企業(yè)來(lái)港上市，香港有關(guān)機(jī)構(gòu)正推進(jìn)全面的上市制度檢討，其中包括審視上市要求和上市后的持續(xù)責(zé)任；檢視上市規(guī)例和安排，改善審批流程；以及研究?jī)?yōu)化雙重主要上市及第二上市門檻等。相關(guān)檢討將進(jìn)一步便利新興產(chǎn)業(yè)公司和海外企業(yè)在港上市。

　　【恒科重回20倍市盈率，港股估值走到哪兒了？】

　　在全球關(guān)稅事件影響下，恒生科技ETF基金（513260）跳空低開形成缺口，陷入階段性調(diào)整。興業(yè)證券張憶東認(rèn)為，每一次港股行情的波折，都是立足中期，逢低布局、逢低配置優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的好時(shí)機(jī)。

　　深度調(diào)整之后，恒生科技ETF基金（513260）標(biāo)的指數(shù)重回20倍市盈率。截至4月28日，恒生科技指數(shù)最新市盈率TTM為20.9，處于近10年13%分位點(diǎn)，比歷史上超87%的時(shí)間便宜。值得注意的是，這一估值已低于去年9月行情啟動(dòng)前水平。若橫向?qū)Ρ龋采w“納指七姐妹”的納斯達(dá)克100指數(shù)最新市盈率30.58，處于近10年60%分位點(diǎn)，遠(yuǎn)高于恒生科技指數(shù)，足見(jiàn)恒科的布局性價(jià)比。

　　【南水流入+回購(gòu)熱潮，恒生科技資金面火爆！】

　　截至4月28日，年內(nèi)南向資金累計(jì)凈買入已達(dá)6061億港元，是去年同期的3倍，已超過(guò)2023年全年！南向資金偏好港股科技類資產(chǎn)，近1個(gè)月以來(lái)，恒生科技ETF基金（513260）重倉(cāng)股阿里巴巴、騰訊、美團(tuán)、小米集團(tuán)位列南向資金買入榜前四位，中芯國(guó)際、快手的凈買入也排名前十。

　　除了活躍的南向資金外，港股今年還掀起了回購(gòu)熱潮。截至4月28日，共有174家港股上市公司于2025年開展回購(gòu)，共計(jì)回購(gòu)金額超555億港元。其中，恒生科技ETF基金（513260）重倉(cāng)股騰訊年內(nèi)回購(gòu)超210億港元，占比高達(dá)38%?；厮?024年，騰訊控股以超1120億港元的總回購(gòu)額榮獲“港股回購(gòu)?fù)酢钡墓鸸冢?/p>

　　機(jī)構(gòu)認(rèn)為，回購(gòu)?fù)ǔＵf(shuō)明了公司對(duì)自身發(fā)展前景有信心，向市場(chǎng)傳遞公司對(duì)未來(lái)盈利能力和發(fā)展前景的積極態(tài)度，表明公司有足夠的資金實(shí)力和信心實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，以支撐更高的股價(jià)。

　　關(guān)稅鈍化疊加國(guó)內(nèi)政策提振港股市場(chǎng)信心，市場(chǎng)堅(jiān)定看好港股核心資產(chǎn)投資機(jī)會(huì)。

　　（1）港股多數(shù)板塊以內(nèi)需導(dǎo)向?yàn)橹鳎ヂ?lián)網(wǎng)等科技領(lǐng)域也具有內(nèi)需屬性。我國(guó)宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)力度有望加大，以對(duì)沖外部沖擊的影響。上周重要會(huì)議著力“四穩(wěn)”，以內(nèi)部確定性應(yīng)對(duì)外部不確定性。

　　（2）進(jìn)口替代邏輯下，看好港股硬科技和醫(yī)藥。梳理核心境外中資股自對(duì)等關(guān)稅落地后的盈利預(yù)期變化，港股硬科技盈利預(yù)期保持穩(wěn)健，由進(jìn)口替代與AI鏈資本開支雙重邏輯支持。

　　（3）南向資金持續(xù)流入，外資長(zhǎng)線資金倉(cāng)位偏低。本輪港股上漲行情主要受AI估值重估敘事驅(qū)動(dòng)，南向資金配置集中在科網(wǎng)龍頭股，中長(zhǎng)期看好自主可控程度提升的科技板塊。且因外資長(zhǎng)線資金倉(cāng)位偏低，對(duì)港股的拋壓有限。

　　（4）當(dāng)前港股估值處于歷史中低水平，布局性價(jià)比凸顯。中長(zhǎng)期來(lái)看，投資價(jià)值仍然較高。截至4月28日，恒生科技指數(shù)市盈率TTM為20.9，處于歷史13%分位點(diǎn)，比歷史上超87%的時(shí)間便宜。

　　（5）中概股潛在回流，或提振港股成交額。消息面上，港高層表示“若在海外上市的中概股希望回流，必須讓香港成為它們首選的上市地”。中金預(yù)計(jì)，中概股回流將帶動(dòng)港股市場(chǎng)成交額中樞提升，催化盈利增長(zhǎng)和估值提振。

　　看好DeepSeek帶來(lái)的歷史性投資機(jī)遇，不妨關(guān)注全市場(chǎng)費(fèi)率最低檔的恒生科技ETF基金（513260），管理費(fèi)僅為0.15%，較其他同類ETF顯著更低，也是全市場(chǎng)唯一一只管理費(fèi)僅15BP的恒生科技ETF基金！

　　恒生科技ETF基金（513260）還設(shè)有場(chǎng)外聯(lián)接基金（A類：013127；C類：013128）方便7*24申贖。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。恒生科技ETF基金屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。標(biāo)的指數(shù)并不能完全代表整個(gè)股票市場(chǎng)。標(biāo)的指數(shù)成份股的平均回報(bào)率與整個(gè)股票市場(chǎng)的平均回報(bào)率可能存在偏離。請(qǐng)投資者關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)以及集中投資于單一指數(shù)成分股的持有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)關(guān)注部分指數(shù)成分股權(quán)重較大、集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)、ETF運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、投資特定品種的特有風(fēng)險(xiǎn)等；以上產(chǎn)品投資于境外證券市場(chǎng)，基金凈值會(huì)因?yàn)樗顿Y證券市場(chǎng)波動(dòng)等因素產(chǎn)生波動(dòng)。

（文章來(lái)源：界面新聞）

(原標(biāo)題：中概股回流又有新動(dòng)向？恒生科技ETF基金(513260)收盤溢價(jià)走闊！恒科重回20倍市盈率，南水+回購(gòu)資金面火爆！)

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