激進調(diào)倉！6只基金重倉股“大換血” AI硬件化路線圖曝光

　　2025年公募基金一季報披露正式收官，一場牽動市場神經(jīng)的重倉股“大換血”悄然上演?！度A夏時報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，平安先進制造主題股票發(fā)起式基金、華富科技動能混合型基金、中歐盛世成長混合型基金等6只產(chǎn)品前十大重倉股出現(xiàn)劇烈變動，超半數(shù)個股更迭甚至全部替換的案例頻現(xiàn)。

　　從調(diào)倉路徑來看，基金經(jīng)理正沿著“AI硬件化”邏輯重塑組合：一方面，人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)節(jié)部件、感知系統(tǒng)、精密傳動等環(huán)節(jié)成為配置焦點；另一方面，智能駕駛領(lǐng)域因L3法規(guī)落地催化，線控轉(zhuǎn)向、智能底盤等系統(tǒng)級供應(yīng)商被密集加倉。與此同時，港股互聯(lián)網(wǎng)巨頭及半導(dǎo)體設(shè)備材料企業(yè)成為資金縱深布局的“第二戰(zhàn)場”，機構(gòu)在估值修復(fù)與技術(shù)突破的雙重預(yù)期下展開卡位。

　　科技主線全面強化：從硬件迭代到智能駕駛

　　平安先進制造主題股票基金的一季度調(diào)倉堪稱“教科書式”操作。該基金前十大重倉股中6只個股發(fā)生更迭，徹底告別傳統(tǒng)汽車零部件標(biāo)的，轉(zhuǎn)向人形機器人、AI應(yīng)用等科技領(lǐng)域。新進標(biāo)的華曙高科、峰岹科技、龍溪股份等企業(yè)，均指向機器人關(guān)節(jié)部件、感知系統(tǒng)等硬科技賽道。華曙高科的高精度金屬增材制造技術(shù)直接對接人形機器人生產(chǎn)需求，峰岹科技的電機驅(qū)動芯片則卡位機器人感知系統(tǒng)升級關(guān)鍵節(jié)點。

　　基金經(jīng)理張蔭先告訴《華夏時報》記者，此次他們更傾向于將倉位布局在感知類零部件、新制造工藝、潛在新型電機方案、整機組裝代工商，以及積極拓展機器人業(yè)務(wù)且估值相對偏低的公司等。

　　華富科技動能混合型基金的調(diào)倉動作同樣激進。其在智能駕駛領(lǐng)域展開“新舊勢力”交替：清倉鳴志電器、兆威機電等傳統(tǒng)執(zhí)行器標(biāo)的，轉(zhuǎn)而加碼隆盛科技、中鼎股份等智能底盤系統(tǒng)供應(yīng)商。中大力德的入圍更具標(biāo)志性意義，其RV減速器產(chǎn)品打破外資壟斷，直接受益于人形機器人關(guān)節(jié)模組國產(chǎn)化浪潮。

　　最激進的調(diào)倉案例來自中歐盛世成長混合，其前十大重倉股實現(xiàn)了“全員迭代”。新進標(biāo)的包括雙林股份、捷昌驅(qū)動、國茂股份等，均指向智能駕駛與人形機器人賽道。雙林股份的線控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)直接受益L3級自動駕駛法規(guī)落地，而捷昌驅(qū)動的線性驅(qū)動產(chǎn)品則廣泛應(yīng)用于醫(yī)療機器人領(lǐng)域?；鸾?jīng)理在季報中直言：“我們持續(xù)關(guān)注智能駕駛和人形機器人作為AI垂類應(yīng)用的落地情況，它們在未來擁有極其廣闊的市場空間?！?/p>

　　港股科技龍頭獲青睞，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈縱深布局

　　在科技主線內(nèi)部，資金對港股科技股及半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的布局呈現(xiàn)縱深態(tài)勢。

　　嘉實科技創(chuàng)新混合基金一季度持續(xù)加碼阿里巴巴-W、騰訊控股等港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭，同時深化半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈布局，江豐電子、思特威等材料與設(shè)備廠商新晉前十?；鸾?jīng)理王貴重表示，本基金重新評估港股科技資產(chǎn)，在估值合理前提下進一步聚焦三個方向：第一，下游有場景、數(shù)據(jù)優(yōu)勢者；第二，AI應(yīng)用產(chǎn)業(yè)位置領(lǐng)先且能有相關(guān)業(yè)績兌現(xiàn)者；第三，隨這波下游需求擴張周期而受益的上游環(huán)節(jié)。

　　謝治宇管理的興全合宜基金則將中芯國際推至第二大重倉股，并增持小米集團-W、金蝶國際等標(biāo)的。市場分析人士指出，中芯國際的增持對應(yīng)半導(dǎo)體國產(chǎn)替代加速趨勢，而小米“人車家全生態(tài)”戰(zhàn)略正打開AIoT業(yè)務(wù)的想象空間。謝治宇在季報中強調(diào)，本基金總體維持較高的倉位，并保持一定港股倉位，以較長周期持續(xù)跟蹤公司核心競爭力變化趨勢，持有具有良好投資性價比的公司。

　　李曉星管理的銀華心怡靈活配置同樣押注港股互聯(lián)網(wǎng)板塊，騰訊控股、阿里巴巴-W持倉比例顯著提升。李曉星表示，我們看好全年的權(quán)益市場，維持了超過9成的權(quán)益?zhèn)}位，看好港股科技、港股消費、港股紅利、A股消費、A股制造業(yè)，對于一些漲幅過大的板塊從相對收益的角度來說持謹(jǐn)慎的態(tài)度。

　　調(diào)倉背后的產(chǎn)業(yè)邏輯與市場啟示

　　綜合6只基金的調(diào)倉路徑，兩大趨勢浮出水面：其一，科技股內(nèi)部呈現(xiàn)“AI硬件化”特征，資金圍繞機器人關(guān)節(jié)部件、感知系統(tǒng)、智能駕駛等硬科技布局；其二，港股互聯(lián)網(wǎng)巨頭的價值重估，機構(gòu)資金看好港股科技股的估值修復(fù)空間。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，AI正在重塑制造業(yè)價值鏈條，機構(gòu)資金沿著“大腦（算力芯片）-神經(jīng)系統(tǒng)（傳感器）-四肢（執(zhí)行機構(gòu)）”的路徑布局，人形機器人作為終極硬件載體，其關(guān)節(jié)模組、精密傳動等環(huán)節(jié)成為兵家必爭之地。對于智能駕駛板塊的加碼，則源于L3級自動駕駛法規(guī)落地后，線控轉(zhuǎn)向、智能底盤等系統(tǒng)需求爆發(fā)的確定性。

　　不過，結(jié)構(gòu)性風(fēng)險亦不容忽視。滬上某私募基金經(jīng)理提醒，部分科技細分領(lǐng)域估值已透支未來三年成長性，需警惕業(yè)績證偽風(fēng)險；而資源股的配置邏輯更多基于全球流動性拐點預(yù)期，其持續(xù)性取決于美聯(lián)儲政策路徑與經(jīng)濟復(fù)蘇強度。

　　對于普通投資者而言，這場調(diào)倉風(fēng)暴傳遞出雙重信號：一方面，科技賽道仍是資金主戰(zhàn)場，但需精細化甄別技術(shù)壁壘與商業(yè)化進度；另一方面，傳統(tǒng)賽道估值修復(fù)空間有限，周期品種或成階段性防御選擇。

（文章來源：華夏時報）

(原標(biāo)題：激進調(diào)倉！6只基金重倉股“大換血”，AI硬件化路線圖曝光)

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