資本市場(chǎng)更“穩(wěn)”更“活” 積極把握結(jié)構(gòu)性行情

　　◎記者聶林浩王彭

　　近日召開的中央政治局會(huì)議提出，持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場(chǎng)。

　　公募基金普遍認(rèn)為，政策在“穩(wěn)”的基礎(chǔ)上強(qiáng)調(diào)“活”，釋放了非常積極的信號(hào)。展望后市，多家基金公司表示，將繼續(xù)加大A股布局力度，在科技、消費(fèi)等領(lǐng)域把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　推動(dòng)資本市場(chǎng)行穩(wěn)致遠(yuǎn)

　　路博邁基金首席市場(chǎng)策略師朱冰倩表示，“持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場(chǎng)”的表述，體現(xiàn)了非常積極的政策基調(diào)?！胺€(wěn)定”是資本市場(chǎng)健康發(fā)展的前提，只有市場(chǎng)穩(wěn)定，才能有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)，保障投資者的基本權(quán)益；“活躍”則是資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的必然要求，活躍的市場(chǎng)能夠提升資金配置效率，為企業(yè)提供更多融資渠道，促進(jìn)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　會(huì)議指出，要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)。招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛表示，這釋放了三大核心信號(hào)：一是政策力度加碼，財(cái)政貨幣政策協(xié)同發(fā)力，明確加快專項(xiàng)債、超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行，適時(shí)降準(zhǔn)降息，保持流動(dòng)性合理充裕，直接支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)；二是結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型提速，聚焦科技創(chuàng)新、新質(zhì)生產(chǎn)力培育，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈高端化，彰顯高質(zhì)量發(fā)展決心；三是風(fēng)控與改革雙線推進(jìn)，提出化解地方債務(wù)、優(yōu)化房地產(chǎn)存量收購(gòu)等風(fēng)險(xiǎn)防控措施，同時(shí)加快建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)、擴(kuò)大服務(wù)業(yè)開放，兼顧短期穩(wěn)預(yù)期與長(zhǎng)期制度優(yōu)化。

　　看好科技、消費(fèi)等結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

　　基于對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期信心，公募基金正以“真金白銀”積極行動(dòng)。不少公募基金在今年一季度進(jìn)行了明顯加倉(cāng)。例如，截至今年一季度末，交銀瑞和三年持有期混合權(quán)益?zhèn)}位為93.4%，較2024年底的72.49%提升20.9個(gè)百分點(diǎn)；興證全球欣越混合A權(quán)益?zhèn)}位為89.28%，較2024年底的68.59%提升20.69個(gè)百分點(diǎn)；招商豐盈積極配置混合A、東方紅中國(guó)優(yōu)勢(shì)混合、平安優(yōu)質(zhì)企業(yè)混合A、華商領(lǐng)先企業(yè)混合、華安策略優(yōu)選混合A等基金的權(quán)益?zhèn)}位均有顯著提升。

　　4月以來，多家公募基金公告自購(gòu)旗下權(quán)益類基金。例如，博時(shí)基金發(fā)布公告稱，基于對(duì)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心，將于近日運(yùn)用固有資金合計(jì)6500萬(wàn)元投資旗下權(quán)益類公募基金。鵬揚(yáng)基金公告稱，于4月8日運(yùn)用固有資金1500萬(wàn)元申購(gòu)旗下鵬揚(yáng)成長(zhǎng)領(lǐng)航混合型基金A、鵬揚(yáng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)先鋒混合型基金A、鵬揚(yáng)產(chǎn)業(yè)智選一年持有期混合型基金A，并隨后于4月9日繼續(xù)運(yùn)用固有資金1500萬(wàn)元投資上述3只基金。4月28日，方正富邦基金公告稱，于4月25日出資500萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)旗下方正富邦中證全指自由現(xiàn)金流ETF，并承諾至少持有1年以上。

　　展望后市，多家基金表示，將繼續(xù)加大A股布局力度，把握市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　在李湛看來，未來有六大機(jī)會(huì)值得關(guān)注：一是科技創(chuàng)新板塊，例如人工智能、半導(dǎo)體、機(jī)器人等硬科技領(lǐng)域，關(guān)注技術(shù)突破與政策催化；二是消費(fèi)升級(jí)板塊，如文旅、醫(yī)療養(yǎng)老等服務(wù)消費(fèi)，以及智能家居、綠色家電等新型消費(fèi)；三是基建與城市更新，專項(xiàng)債支撐基建投資，城中村改造帶動(dòng)建筑建材需求；四是房地產(chǎn)轉(zhuǎn)型，存量房收購(gòu)政策優(yōu)化下，物業(yè)運(yùn)營(yíng)、保障房供應(yīng)鏈企業(yè)或受益；五是綠色經(jīng)濟(jì)，如光伏、儲(chǔ)能、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，聚焦技術(shù)迭代與全球化布局；六是資本市場(chǎng)改革相關(guān)板塊，如債券市場(chǎng)“科技板”創(chuàng)新、統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)、穩(wěn)定市場(chǎng)政策或利好券商、物流龍頭及科技型中小企業(yè)。

　　景順長(zhǎng)城投研團(tuán)隊(duì)看好科技領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)：DeepSeek的突破為AI應(yīng)用場(chǎng)景發(fā)展提供了條件，當(dāng)前AI產(chǎn)業(yè)高景氣或仍在早期階段，未來從算力、云計(jì)算等基礎(chǔ)設(shè)施到應(yīng)用環(huán)節(jié)有望逐步兌現(xiàn)盈利，仍是中期投資的重要主線。

（文章來源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：資本市場(chǎng)更“穩(wěn)”更“活” 積極把握結(jié)構(gòu)性行情)

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