資金暗戰(zhàn)五一節(jié)前市場(chǎng)！紅利資產(chǎn)為何成“壓箱底”選擇？

　　隨著五一長(zhǎng)假臨近，A 股市場(chǎng)似乎進(jìn)入了平淡期，整體呈現(xiàn)縮量、橫盤震蕩的態(tài)勢(shì)?；仡櫿麄€(gè) 4 月，在美國(guó)對(duì)等關(guān)稅以及上市公司業(yè)績(jī)披露等多重因素的交織影響下，市場(chǎng)風(fēng)格逐漸向紅利板塊傾斜，四大行等部分股票還創(chuàng)出了新高。而從宏觀層面來(lái)看，隨著國(guó)債收益率的進(jìn)一步走低，降準(zhǔn)降息預(yù)期也在不斷增強(qiáng)，資金也開(kāi)啟了新一輪抱團(tuán)紅利的跡象。

　　今天早盤港股紅利ETF博時(shí)（513690）下跌0.65%，紅利低波100ETF（159307）下跌0.58%。出現(xiàn)調(diào)整可能是受港股和大盤疲軟的拖累，加上資金短期獲利了結(jié)，但兩只ETF近5日資金凈流入，說(shuō)明部分資金逢低布局，市場(chǎng)對(duì)高股息板塊仍有長(zhǎng)期配置需求。短期波動(dòng)屬于正常市場(chǎng)情緒反應(yīng)，未改整體趨勢(shì)。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

　　紅利資產(chǎn)為什么能再次受到關(guān)注？

　　機(jī)構(gòu)指出，從歷史規(guī)律和當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期偏弱、題材股缺乏明顯利好時(shí)，資金往往會(huì)抱團(tuán)紅利板塊，而當(dāng)下市場(chǎng)與這一歷史邏輯高度吻合。尤其隨著新一輪年報(bào)的披露，許多小票被 ST，資金對(duì)于確定性資產(chǎn)的追逐更為強(qiáng)烈，估值相對(duì)較低且分紅尚可的紅利自然成為了關(guān)注焦點(diǎn)。再加上利率持續(xù)維持在低位，保險(xiǎn)資金等出于資產(chǎn)配置需求，也會(huì)增加對(duì)低估值高分紅板塊的配置。

　　以紅利低波 100 指數(shù)為例，其近三年的年化波動(dòng)率僅為 15.39%，明顯低于同期的滬深 300、中證全指等指數(shù)，穩(wěn)定性較高。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)區(qū)間：20220430-20250429

　　而且，經(jīng)過(guò)前期的調(diào)整，紅利類資產(chǎn)的估值有所回落，股息率再次回到了較高的區(qū)間。股息率是衡量紅利資產(chǎn)投資價(jià)值的重要指標(biāo)，一般來(lái)說(shuō)，股息率越高，表明紅利資產(chǎn)的投資價(jià)值越高。目前，紅利低波 100 指數(shù)最新的股息率在 6.0% 左右，相較于3月中旬有了大幅回升，處于近十年以來(lái)大約 93% 的百分位水平，投資價(jià)值凸顯。

　　在這個(gè)背景下，紅利低波 100ETF（159307）具有低波特性，在市場(chǎng)震蕩時(shí)期表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性，適合作為投資組合中的壓艙石。港股紅利 ETF 博時(shí)（513690）跟蹤恒生港股通高股息率指數(shù)，涵蓋了兗礦能源、中國(guó)石油等港股高分紅龍頭股，前十大權(quán)重占比28.23%。受益于港股估值相對(duì)較低、匯率反彈以及險(xiǎn)資增配需求等因素，該ETF成為了南下資金主要增持的標(biāo)的之一。正處認(rèn)購(gòu)期的全指現(xiàn)金流ETF基金（563833）則填補(bǔ)了傳統(tǒng)紅利策略的空白，通過(guò)篩選連續(xù)5年正現(xiàn)金流的企業(yè)，在盈利質(zhì)量和抗風(fēng)險(xiǎn)能力方面都有所兼顧，與紅利低波形成了互補(bǔ)關(guān)系。

　　綜合來(lái)看，當(dāng)傳統(tǒng)增長(zhǎng)模式承壓、利率長(zhǎng)期下行成為新常態(tài)，能夠提供穩(wěn)定現(xiàn)金流且估值合理的資產(chǎn)將成為稀缺品。隨著險(xiǎn)資增配高股息資產(chǎn)從“可選項(xiàng)”變?yōu)椤氨剡x項(xiàng)”，紅利板塊的估值中樞有望系統(tǒng)性抬升。對(duì)于投資者而言，與其在題材輪動(dòng)中疲于奔命，不如錨定“高股息+低波動(dòng)+現(xiàn)金流”三重護(hù)盾，借道三大ETF布局新一輪紅利周期。

　　板塊相關(guān)基金：

　　港股紅利ETF博時(shí)（513690）

　　紅利低波100ETF（159307）

　　全指現(xiàn)金流ETF基金（563833）

　　港股紅利ETF博時(shí)（513690）&紅利低波100ETF（159307）產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)：中（此為管理人評(píng)級(jí)，具體銷售以各代銷機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)為準(zhǔn)）

　　全指現(xiàn)金流ETF基金（563833）產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)：中高（此為管理人評(píng)級(jí)，具體銷售以各代銷機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)為準(zhǔn)）

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎?；疬^(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)?；鸩煌?span id="bk_90.BK0475">銀行儲(chǔ)蓄和債券等固定收益預(yù)期的金融工具，不同類型的基金風(fēng)險(xiǎn)收益情況不同，投資人既可能分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來(lái)的損失。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證收益，基金凈值存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，基金管理人管理的其他基金業(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)。投資者應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》及《產(chǎn)品概要》等法律文件，及時(shí)關(guān)注本公司出具的適當(dāng)性意見(jiàn)，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，本公司的適當(dāng)性匹配意見(jiàn)并不表明對(duì)基金的風(fēng)險(xiǎn)和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或者保證。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎決策并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，不應(yīng)采信不符合法律法規(guī)要求的銷售行為及違規(guī)宣傳推介材料。

（文章來(lái)源：界面新聞）

(原標(biāo)題：資金暗戰(zhàn)五一節(jié)前市場(chǎng)！紅利資產(chǎn)為何成“壓箱底”選擇？)

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